增收不增利、關(guān)店量猛增、成本攀升不下、團(tuán)餐業(yè)務(wù)下滑……擺在巴比食品面前的難題越來(lái)越多。

每逢工作日，劉一飛都會(huì)在家門(mén)口的巴比饅頭買(mǎi)上兩個(gè)包子、捎帶一杯豆?jié){，開(kāi)啟新的一天。

在上海，像他這樣的人并不少見(jiàn)，巴比饅頭儼然已成為上班族每日生活軌跡上的固定一點(diǎn)。

(資料圖)

憑借著“劉一飛們”的需求，巴比饅頭背后的巴比食品在2020年成功敲鐘上市。然而，踏上新征途后，迎面而來(lái)的是各種各樣的發(fā)展“瓶頸”……

成本增速跑贏營(yíng)收

8月10日，素有“包子第一股”之稱(chēng)的巴比食品發(fā)布半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.37億元，同比增長(zhǎng)7.57%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)8196.02萬(wàn)元，同比降低30.48%。

增收不增利的主要原因是成本增幅高于營(yíng)收增幅。

報(bào)告期內(nèi)，巴比食品營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)11.94%至5.48億元，銷(xiāo)售成本率達(dá)74%，創(chuàng)上市以來(lái)新高。上市前，公司該指標(biāo)維持在66%左右，自2020年上市后便突破70%，2020年至2022年期間的銷(xiāo)售成本率分別達(dá)到72.1%、74.3%、72.29%。

除成本攀升外，上漲的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用也在進(jìn)一步吞噬巴比食品的利潤(rùn)水平。

上半年，巴比食品銷(xiāo)售費(fèi)用為4441萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.23%；管理費(fèi)用為6333萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.76%。

公司稱(chēng)銷(xiāo)售費(fèi)用上漲主要是因?yàn)槁毠ば匠?、門(mén)店裝修補(bǔ)貼以及房租物業(yè)費(fèi)的增加，其中門(mén)店裝修補(bǔ)貼同比增長(zhǎng)71.45%，房租物業(yè)費(fèi)同比增長(zhǎng)39.71%。

這些情況也導(dǎo)致了公司凈利率走低。上半年，巴比食品凈利率為11.07%，同比下滑超6個(gè)百分點(diǎn)。從完整年度來(lái)看，公司2022年凈利率同比下滑超8個(gè)百分點(diǎn)，從上一年的22.77%降至14.42%。

對(duì)于凈利率下滑趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)及如何改善，《國(guó)際金融報(bào)》記者曾向巴比食品發(fā)函，但截至發(fā)稿未獲回音。

門(mén)店關(guān)閉節(jié)奏加快

門(mén)店變動(dòng)是巴比食品另一個(gè)值得關(guān)注的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。

上半年，巴比食品新增668家門(mén)店，但同期閉店數(shù)量大幅增長(zhǎng)，達(dá)到338家。二者對(duì)沖之下，凈增門(mén)店數(shù)量直接腰斬，僅有330家，遠(yuǎn)不及去年同期。

數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，公司新增門(mén)店1015家，閉店225家，折合凈增門(mén)店790家。

對(duì)此變動(dòng)，巴比食品在近期公開(kāi)表示，新店留存率低的主要原因是華東以外區(qū)域在當(dāng)?shù)氐钠放朴绊懥Σ桓?，外區(qū)較高的閉店率拉高公司整體閉店率水平。此外門(mén)店租金變化、合約到期、加盟商個(gè)人原因也會(huì)在一定程度影響公司閉店率水平。

令人疑惑的是，在新開(kāi)店數(shù)量不足去年的情況下，巴比食品的保證金規(guī)模卻有所上漲。今年上半年，公司保證金規(guī)模為1.55億元，較年初的1.38億元增長(zhǎng)超12%；而去年上半年的保證金規(guī)模為1.31億元，較年初增長(zhǎng)了8%左右。

關(guān)于上述變動(dòng)的一個(gè)可能是巴比食品上調(diào)了加盟商的保證金門(mén)檻，記者也曾據(jù)此求證，但公司未有回應(yīng)。

截至6月末，巴比食品合計(jì)擁有門(mén)店4803家，其中華東地區(qū)3256家，華南地區(qū)564家，華中區(qū)域788家，華北區(qū)域195家。整體來(lái)看，華東以外的門(mén)店數(shù)量占比約32%，華東區(qū)域成了公司的主要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)地區(qū)，上半年的營(yíng)收占比達(dá)到84%。

巴比食品顯然也意識(shí)到了地區(qū)發(fā)展的不平衡，為減輕對(duì)華東的依賴(lài)，其在今年6月新開(kāi)辟了湖南市場(chǎng)，并表示要在未來(lái)三年新拓800家門(mén)店。

團(tuán)餐業(yè)務(wù)走入現(xiàn)實(shí)

除加盟店之外，巴比食品還有另一條創(chuàng)收路線，即團(tuán)餐銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

其董事長(zhǎng)劉會(huì)平對(duì)這一渠道寄予厚望，他在近期接受采訪時(shí)表示，希望團(tuán)餐業(yè)務(wù)能夠占到公司業(yè)務(wù)的40%-50%，銷(xiāo)售占比不斷提高。

公開(kāi)信息顯示，團(tuán)餐銷(xiāo)售模式是指除門(mén)店業(yè)務(wù)以外能觸達(dá)消費(fèi)者的出餐渠道，包括各類(lèi)企事業(yè)單位食堂、餐飲商家、便利商超以及居家消費(fèi)等場(chǎng)景。

2021年、2022年期間，巴比食品的團(tuán)餐業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，連續(xù)兩年收入增速超50%，其中2022上半年團(tuán)餐銷(xiāo)售同比增幅達(dá)到了108.06%，全年團(tuán)餐業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.32億元，同比增長(zhǎng)54.47%。

但這一增速在今年上半年沒(méi)能保持住。

上半年，巴比食品團(tuán)餐業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.51億元，同比減少17%，營(yíng)收占比為20.5%，較去年同期的26.62%大幅下滑。公司將該業(yè)務(wù)的下滑歸咎于上一年的大基數(shù)。

2022年上半年，受疫情期間銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化的影響，巴比食品通過(guò)積極承接政府保供訂單、大客戶各渠道訂單，實(shí)現(xiàn)了團(tuán)餐業(yè)務(wù)超預(yù)期發(fā)展，同比增長(zhǎng)達(dá)108.06%。

然而，疫情消散后，團(tuán)餐業(yè)務(wù)發(fā)展的特殊性不再，經(jīng)營(yíng)情況回落成了必然。

從今年上半年?duì)I收情況來(lái)看，巴比食品的團(tuán)餐業(yè)務(wù)距離實(shí)現(xiàn)預(yù)期還任重道遠(yuǎn)。如何尋找新出路，恐怕是巴比食品當(dāng)下面對(duì)的關(guān)鍵問(wèn)題。

?

關(guān)鍵詞：