《電鰻財(cái)經(jīng)》文/林妍

【資料圖】

近日，歐菲斯集團(tuán)股份有限公司(下稱“歐菲斯”)申請深交所主板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”。本次IPO，歐菲斯擬向社會公開發(fā)行不超過7500萬股，占發(fā)行后總股本的25%，募集資金約10.30億元，用于供應(yīng)鏈體系交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化運(yùn)營平臺建設(shè)項(xiàng)目。

《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是資產(chǎn)負(fù)債率竟然接近80%，而采購數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了打架。歐菲斯到底發(fā)生了什么?

資產(chǎn)負(fù)債率為何這么高

招股書顯示，截至2020年末、2021年末和2022年末，歐菲斯的合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.09%、76.22%和78.90%，高于同行業(yè)可比公司。

歐菲斯對此解釋稱，資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，主要是合作商模式下產(chǎn)生的業(yè)務(wù)收入占比較高，該模式導(dǎo)致經(jīng)營性應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)占比較高且呈現(xiàn)同步增長的趨勢。隨著業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，應(yīng)付款項(xiàng)占比進(jìn)一步升高，使得資產(chǎn)負(fù)債率保持在較高水平;同時，公司目前融資方式較為單一，隨著新業(yè)務(wù)的逐步拓展，公司資金需求量增大，新增了部分短期借款，使得資產(chǎn)負(fù)債率有所升高。

報(bào)告期各期末，歐菲斯應(yīng)收賬款賬面價值一路攀升，分別為14.08億元、14.78億元和21.20億元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為47.35%、45.96%和50.14%。同期，歐菲斯的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則持續(xù)走低，分別為5.34、5.18和4.41，與同行業(yè)相比，這個數(shù)據(jù)也低于同期行業(yè)均值的5.86、5.91和4.90。此外，歐菲斯應(yīng)收賬款的減值也逐年增加，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備分別為 3533.59萬元、4423.17萬元和6119.77萬元。

另外，公司營收中占比最高的則為B2B直銷模式取得的收入，該模式的主要客戶為大型政企單位。這類客戶采購付款流程繁雜，付款周期較長，對供應(yīng)商形成較大的賒銷資金占用。

大家關(guān)心的是，這種模式能否改變?資產(chǎn)負(fù)債率何時能下降?

采購數(shù)據(jù)打架

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，歐菲斯對航天信息股份有限公司(下稱“航天信息”)的采購金額分別為4001.09萬元、12928.72萬元、14475.42萬元，航天信息一直是公司的重要供應(yīng)商。而航天信息公告顯示，2021年，航天信息對歐菲斯的銷售金額為7356.38萬元，銷售內(nèi)容主要為辦公用品、供應(yīng)鏈增值等。

可以看出，2021年，兩家公司的交易數(shù)據(jù)差異明顯，歐菲斯披露的數(shù)據(jù)比航天信息多了5572.34萬元。

無獨(dú)有偶，歐菲斯和福建兄弟文儀科技發(fā)展股份有限公司(下稱“兄弟文儀”)之間也存在同樣的情況。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，歐菲斯對兄弟文儀的采購金額分別為5107.33萬元、6118.79萬元、5202.01萬元。而兄弟文儀歷年年報(bào)顯示，2020-2022年，兄弟文儀對歐菲斯的銷售金額分別為4566.44萬元、6167.29萬元、5338.98萬元。

對比發(fā)現(xiàn)，2020年，歐菲斯披露的交易數(shù)據(jù)比兄弟文儀高了540.89萬元;2021-2022年，歐菲斯披露的交易數(shù)據(jù)比兄弟文儀分別低了48.5萬元、136.97萬元。

歐菲斯與航天信息當(dāng)年的數(shù)據(jù)差異就超過了5000萬，與兄弟文儀的差異也是達(dá)到了百萬級別，且差異趨勢還不一樣，一會高一會低。那么，公司是否有調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的嫌疑?假如將采購金額提前確認(rèn)，那么下一年度的凈利潤增幅會更加“好看”。

此外，歐菲斯披露的應(yīng)收應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)也和兄弟文儀對不上。歐菲斯招股書顯示，2020年，歐菲斯對兄弟文儀的應(yīng)付賬款為2238.13萬元。兄弟文儀年報(bào)顯示，2020年，兄弟文儀對歐菲斯的應(yīng)收賬款為1914.02萬元，比歐菲斯披露的數(shù)據(jù)少324.11萬元。

董事長身纏數(shù)百條風(fēng)險

截至招股說明書簽署日，一號中心直接持有公司85.3628%的股份，二號中心直接持有公司3.8657%的股份，王立金、王長福、葉貫強(qiáng)、吳亮亮、曾剛、劉志榮、吳駿寅、安平、戴開岳通過新歐菲斯實(shí)際控制一號中心、二號中心，合計(jì)控制公司89.2285%的股份，為公司共同實(shí)際控制人。

王立金現(xiàn)任公司董事長。據(jù)天眼查顯示，王立金目前有16條任職信息，擔(dān)任股東7家，擔(dān)任高管11家，且實(shí)際控制1家企業(yè)。尤為注意的是，王立金周邊風(fēng)險多達(dá)132條，預(yù)警提醒有147條。

周邊風(fēng)險方面，其擔(dān)任法定代表人的重慶市北碚區(qū)奧濤辦公伙伴商貿(mào)有限公司進(jìn)行了簡易注銷，擔(dān)任法定代表人的煙臺楚安投資中心(有限合伙)進(jìn)行了簡易注銷;擔(dān)任高管的重慶亞地醫(yī)院管理有限公司有清算信息，擔(dān)任法定代表人的重慶市璧山區(qū)奧旭辦公伙伴商貿(mào)有限公司有清算信息，擔(dān)任股東的重慶市奧瑪商貿(mào)有限公司有清算信息，擔(dān)任股東的上海歐家意商貿(mào)有限公司有清算信息。

訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的重慶純尚商貿(mào)有限公司曾因著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的歐菲斯集團(tuán)股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的歐菲斯集團(tuán)股份有限公司曾因著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛而被起訴，擔(dān)任法定代表人的歐菲斯集團(tuán)股份有限公司曾因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛而被起訴，曾擔(dān)任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴，曾擔(dān)任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因因申請?jiān)V中財(cái)產(chǎn)保全損害責(zé)任糾紛而被起訴，曾擔(dān)任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，曾擔(dān)任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因運(yùn)輸合同糾紛而被起訴……

董事長數(shù)百條風(fēng)險纏身，如此一來，怎能保護(hù)普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?

《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道歐菲斯IPO進(jìn)展。

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