軟件巨頭用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）云服務(wù)轉(zhuǎn)型第二階段的進展似乎并不順暢。

8月17日，用友網(wǎng)絡(luò)披露半年度報告，公司在2023年上半年實現(xiàn)營收33.7億元，同比下降4.7%；凈利潤虧損8.45億元，上年同期虧損為2.56億元，虧損進一步擴大。同時，這也是該公司上市以來半年度最大虧損。

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對此，用友網(wǎng)絡(luò)表示，報告期內(nèi)，公司堅定推進了公司歷史上最大的一次業(yè)務(wù)組織模式升級，調(diào)整過程需要一定的時間，對公司上半年的合同簽約、實施交付、收入確認等都產(chǎn)生較大影響。

受業(yè)績利空影響，8月18日，用友網(wǎng)絡(luò)的股價震蕩走低，最終收跌5.94%，報17.1元/股。

公司上市以來的最大虧損

根據(jù)公司披露，用友網(wǎng)絡(luò)上半年實現(xiàn)營收33.7億元，同比下降4.7%。其中，云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23.46億元，同比增長2%。歸母凈利潤虧損8.45億元，虧損同比增加5.89億元；扣非后歸母凈利潤虧損9.4億元，虧損同比增加7.33億元。

這是用友網(wǎng)絡(luò)自2001年上市以來出現(xiàn)的半年度最大虧損，也是其單季度的最大虧損。而用友網(wǎng)絡(luò)從2001年上市至2022年，歷年從未虧損過。

但是最近幾年，用友網(wǎng)絡(luò)的凈利潤持續(xù)下滑。2019年至2022年，公司的凈利潤分別為11.83億元、9.85億元、7.08億元、2.19億元。而2023年上半年，該公司的凈利潤竟虧損8.45億元。

事實上，2022年半年報是公司近五年來的首次半年度虧損，而今年的半年報虧損額再次擴大。

對于公司的業(yè)績變化，用友網(wǎng)絡(luò)解釋稱，主要是受到部分業(yè)務(wù)收入階段性下滑的影響，以及報告期末公司人員規(guī)模相比上年同期增加了2111人，導(dǎo)致公司的營業(yè)成本和研發(fā)、銷售、管理費用之和相比上年同期增加4.6億元。

面對連續(xù)的利潤下滑，以及糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，資本市場選擇“用腳投票”。業(yè)績發(fā)布后的第二個交易日，用友網(wǎng)絡(luò)的股價大跌近6%，最終收出一根大陰線，其股價也直逼前期低點。

業(yè)務(wù)組織模式升級之路，道阻且長

根據(jù)用友網(wǎng)絡(luò)的表述，公司在報告期內(nèi)堅定推進公司歷史上最大的一次業(yè)務(wù)組織模式升級，即大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)由原來的以地區(qū)為主升級為以行業(yè)為主，中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)繼續(xù)按照區(qū)域但全國統(tǒng)一、垂直組織開展。業(yè)務(wù)的調(diào)整需要時間消化，對公司的階段性業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

確實，公司在云服務(wù)轉(zhuǎn)型第二階段的各項表現(xiàn)均與第一階段形成鮮明對比。彼時，用友網(wǎng)絡(luò)的營收、凈利同步大增，資金的爭相追捧，使得公司的股價實現(xiàn)大漲。

在用友網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展歷程中，公司的1.0階段是通過財務(wù)軟件服務(wù)企業(yè)的會計電算化；2.0階段是通過ERP軟件服務(wù)企業(yè)的信息化；而現(xiàn)在的3.0階段是服務(wù)企業(yè)的數(shù)智化。

從2016年開始，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)轉(zhuǎn)型第一階段正式開啟，引領(lǐng)中國企業(yè)級服務(wù)市場。在這個基礎(chǔ)上，用友網(wǎng)絡(luò)順勢推進云服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)轉(zhuǎn)型升級，也就是第二階段，戰(zhàn)略目標(biāo)是構(gòu)建和運營全球領(lǐng)先的企業(yè)云服務(wù)平臺。

2017年，“用友云”正式上線，云服務(wù)快速發(fā)展，第二階段的統(tǒng)一底座和服務(wù)形成融合。2022年8月，用友BIP 3正式發(fā)布，用友云進入到全新發(fā)展階段。

客觀來講，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)轉(zhuǎn)型取得了不錯的成果。從公司的業(yè)務(wù)收入占比來看，2022年云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收63.53億元，同比增長19.4%，占總營收的比重為68.6%，相比2021年提升9個百分點，該業(yè)務(wù)已逐漸成為公司的主要收入來源。

但從高端市場份額來看，用友網(wǎng)絡(luò)依然沒有取得太大的突破。根據(jù)《2021年中國工業(yè)軟件發(fā)展白皮書》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國產(chǎn)ERP軟件整體市場占有率超過70%，用友網(wǎng)絡(luò)的市占率也達到40%。但在高端ERP市場，國產(chǎn)ERP軟件市占率僅有25%，國外的軟件巨頭占比達到53%。

今年3月，市場曝出華為將啟用自己研發(fā)的MetaERP軟件之后，用友網(wǎng)絡(luò)的股價直接跌停。其股價的直接表現(xiàn)，也表明資本市場對其在高端ERP軟件市場的競爭力信心不足。

下半年有改善預(yù)期？

覽富財經(jīng)網(wǎng)注意到。用友網(wǎng)絡(luò)6月合同簽約增長較大，6月同比增長達到20%。需要指出的是，6月所簽合同的實施交付將主要集中在下半年，屆時可確認的專業(yè)服務(wù)收入也將集中體現(xiàn)在下半年的業(yè)績中。

根據(jù)公司披露，7月合同簽約繼續(xù)保持了較高增長，已形成良好的經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。隨著業(yè)務(wù)組織模式升級的轉(zhuǎn)換工作持續(xù)推進，用友網(wǎng)絡(luò)的各項業(yè)務(wù)有望逐漸順暢，回歸到穩(wěn)定增長的軌道上來。

浙商證券在研報中也指出，用友網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品升級領(lǐng)先于同業(yè)競爭者，云轉(zhuǎn)型和分層經(jīng)營等策略逐步顯現(xiàn)效果，收入結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。作為ERP龍頭，用友網(wǎng)絡(luò)或?qū)?yōu)先受益于信創(chuàng)深化。

在去年的業(yè)績說明會上，用友網(wǎng)絡(luò)曾表示，云服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段，公司的市值還有很大的提升空間。不過從目前的情況來看，用友網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級之路，仍需繼續(xù)努力。

來源：覽富財經(jīng)網(wǎng)

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