《電鰻財經(jīng)》文 / 米萊

今年上半年，在營業(yè)收入微增的情況下，通化金馬(000766.SZ)的所得稅費用大降推動該公司的凈利潤大增。在研發(fā)投入上的“吝嗇”讓人不得不懷疑該公司的業(yè)績增長能否持續(xù)。

【資料圖】

所得稅的大降增加了凈利潤

8月21日，通化金馬發(fā)布了2023年上半年的業(yè)績報告，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.3億元，同比增長了5.01%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為1078萬元和771萬元，同比分別增長了43.12%和107.07%;同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4110萬元，同比下降了29.25%。

在營業(yè)收入微增的情況下，通化金馬的凈利潤能實現(xiàn)大增要歸功于該公司在各種費用上的控制。今年上半年，通化金馬的銷售費用為4.1億元，同比增長了2.18%;管理費用為5288萬元，同比增長了1.16%;財務(wù)費用為3776萬元，同比增長了1.71%;所得稅費用為21萬元，同比減少了98.13%;同期研發(fā)費用為2509萬元，同比增長了17.5%。

由此可見，讓通化金馬的凈利潤出現(xiàn)大幅增長的主要原因是該公司的所得稅費用大幅下降。與上年同期相比，該公司的所得稅費用減少約2500萬元，超過該公司上半年凈利潤總額。

在通化金馬今年上半年的所得稅費用中，當(dāng)期所得稅費用為184萬元，較上年同期的1063萬元下降了82.7%;同期遞延所得稅費用為-163萬元，上年同期為78萬元。

《電鰻財經(jīng)》注意到，從2018年至2022年，通化金馬的所得稅費用分別為0.8億元、0.3億元、0.05億元、0.26億元和0.21億元，今年上半年21萬元的所得稅費用是近年來較少的情況。

研發(fā)投入僅為銷售費用的6%

年報顯示，通化金馬所處行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，該公司主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。該公司及子公司產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤、微生物、心腦血管、清熱解毒、消化系統(tǒng)、骨骼肌肉系統(tǒng)、婦科系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)等多個領(lǐng)域。

今年上半年，通化金馬有39.08%的收入來自中成藥，60.3%的收入來自化學(xué)藥，0.55%的收入來自原料藥，0.07%的收入來自其他。

上半年，通化金馬中成藥的收入同比增長了13.1%，其毛利率增加了1.91個百分點;同期該公司化學(xué)藥的收入增長了0.05%，其毛利率減少了1.07個百分點。

從2019年至2022年，通化金馬的扣非后凈利潤分別為-20.8億元、-4.2億元、2030萬元和2024萬元，同期增速分別為-1116.54%、79.75%、104.82%和-0.3%。

值得注意的是，今年上半年，通化金馬的研發(fā)費用增速超過銷售費用增速，分別為17.5%和2.18%。但該公司的研發(fā)投入金額僅為該公司的銷售費用的“零頭”，上半年該公司的研發(fā)投入金額為2509萬元，而同期銷售費用為4.1億元，研發(fā)投入金額僅為銷售費用的6%。

2021年和2022年，通化金馬的研發(fā)投入金額分別為7614萬元和7267萬元，分別占同期營業(yè)收入的比例分別為5.02%和4.94%;同期該公司的銷售費用分別為8.79億元和8.15億元。

截至今年上半年末，通化金馬的第一大股東為于蘭軍，持有股份1.9億股，持股比例為19.66%，其中，1.5億股已被質(zhì)押。該公司的第二大股東為北京晉商聯(lián)盟投資管理有限公司，持有股份7029萬股，持股比例為7.27%。上半年晉商聯(lián)盟減持900萬股，而且，上述持股已全部質(zhì)押并凍結(jié)。

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