《投資者網(wǎng)》孟行

8月14日，上海韋爾半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“韋爾股份”，603501.SH)披露半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.58億元，同比下降19.99%；凈利潤(rùn)1.53億元，同比下降93.25%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，韋爾股份在半年報(bào)中指出，受到地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)影響，下游需求整體仍舊表現(xiàn)出較低迷的狀態(tài)。同時(shí)由于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈端庫(kù)存高企帶來(lái)的供需關(guān)系的錯(cuò)配，造成了在庫(kù)存去化過(guò)程中部分產(chǎn)品價(jià)格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響。

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同時(shí)，韋爾股份在半年報(bào)中還提到了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的具體情況。受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，國(guó)內(nèi)集成電路生產(chǎn)銷售出現(xiàn)下降的情況。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023 年上半年中國(guó)共進(jìn)口集成電路產(chǎn)品2277.7億個(gè)，同比減少18.5%；上半年進(jìn)口總額為1626.09億美元，較去年同期減少 22.4%。出口方面，今年上半年，中國(guó)出口集成電路產(chǎn)品1275.8億個(gè)，同比減少10%；出口總額為634.21億美元，較去年同期減少17.7%。

細(xì)分市場(chǎng)份額提升

韋爾股份主要從事集成電路的研發(fā)設(shè)計(jì)和銷售等業(yè)務(wù)，而將晶圓制造、封裝測(cè)試業(yè)務(wù)外包給專門(mén)的晶圓代工廠商、封裝測(cè)試廠商，公司從晶圓代工廠采購(gòu)晶圓，委托集成電路封裝測(cè)試企業(yè)進(jìn)行封裝測(cè)試。

半年報(bào)顯示，2023年上半年度，韋爾股份半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)73.90 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為83.69%，較上年同期減少18.84%；公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入14.40億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的16.31%，較上年同期減少25.20%。

公司半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)中，圖像傳感器解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.16 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為70.40%，較上年減少14.82%；公司觸控與顯示解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.60億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為7.48%，較上年減少44.40%；公司模擬解決方案實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.14億，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例5.82%，較上年減少17.17%。

盡管韋爾股份業(yè)績(jī)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響整體出現(xiàn)下滑，但公司業(yè)務(wù)在細(xì)分市場(chǎng)卻實(shí)現(xiàn)了份額提升。

半年報(bào)顯示，韋爾股份憑借先進(jìn)緊湊的汽車CIS解決方案覆蓋了廣泛的汽車應(yīng)用，包括 ADAS、駕駛室內(nèi)部監(jiān)控、電子后視鏡、儀表盤(pán)攝像頭、后視和全景影像等。近年來(lái)，公司汽車CIS 產(chǎn)品幫助公司獲得了更多新設(shè)計(jì)方案的導(dǎo)入。

報(bào)告期內(nèi)公司來(lái)源于汽車市場(chǎng)銷售收入較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額快速提升。今年上半年公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來(lái)源于汽車市場(chǎng)的收入從2022上半年16.02億元提升至19.04億元，較上年同期增長(zhǎng)18.87%。

另外，韋爾股份還在半年報(bào)中公布了公司對(duì)其他上市公司的投資情況。半年報(bào)顯示，公司之前總共投資了盛美上海、恒玄科技、晶方科技、華大九天、經(jīng)緯恒潤(rùn)、北京君正等6家上市公司，并在今年上半年清倉(cāng)了盛美上海的股份。

在韋爾股份投資的6家上市公司中，只有恒玄科技和晶方科技兩家公司的持倉(cāng)是虧損的，截至報(bào)告期末，分別虧損4373.61萬(wàn)元和3293.45萬(wàn)元；而公司持有的華大九天股份盈利最多，截至報(bào)告期末，盈利超1.6億元。

持續(xù)去庫(kù)存化

韋爾股份在半年報(bào)中多次提到去庫(kù)存化的問(wèn)題。財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年存貨凈額降至98.28億元，較上年同期下降20.46%，但該數(shù)額仍占期末流動(dòng)資產(chǎn)的50.69%，處于歷史高位。

值得注意的是，2022年年報(bào)顯示，韋爾股份期末存貨創(chuàng)公司歷史紀(jì)錄達(dá)到123.56億元，同比2021年期末的87.81億元大增40.71%。

韋爾股份在2022年年報(bào)中表示，半導(dǎo)體行業(yè)具有很強(qiáng)的周期性，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的壓力，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用市場(chǎng)出現(xiàn)了產(chǎn)品需求減少、生產(chǎn)過(guò)剩、庫(kù)存水平增加的情況。對(duì)此，韋爾股份2022年計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備13.59億元。

韋爾股份在今年半年報(bào)中指出，如果未來(lái)出現(xiàn)由于公司未及時(shí)把握下游行業(yè)變化或其他難以預(yù)計(jì)的原因?qū)е麓尕洘o(wú)法順利實(shí)現(xiàn)銷售，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

同時(shí)，韋爾股份在半年報(bào)中指出，在庫(kù)存去化過(guò)程中部分產(chǎn)品價(jià)格承壓，毛利率水平受到較大幅度的影響。

另外，韋爾股份在半年報(bào)中還提到公司應(yīng)收賬款問(wèn)題。半年報(bào)顯示，報(bào)告期末公司應(yīng)收賬款凈額為 30.16億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的15.55%，較上年同期增長(zhǎng)20.53%。若公司應(yīng)收賬款無(wú)法按期收回，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

不過(guò)，韋爾股份表示，報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)良好，一年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款余額占比超過(guò) 96.95%，且主要客戶均為國(guó)內(nèi)外知名品牌制造商、方案設(shè)計(jì)公司及知名分銷商，其本身具有較強(qiáng)的實(shí)力和企業(yè)信用。

上市公司掀起回購(gòu)潮

韋爾股份在發(fā)布半年報(bào)的第二天，公司股價(jià)大幅跳水，8月15日股價(jià)收跌近8%，到了8月16日，股價(jià)繼續(xù)下跌，最終收跌超4%。

面對(duì)公司股價(jià)的持續(xù)走低，韋爾股份在8月16日發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃。公司公告稱，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)金額5億元至10億元，價(jià)格不高于人民幣100元/股，回購(gòu)期限為審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日至2023年9月28日。本次回購(gòu)的股份擬全部用于后續(xù)實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

公司稱回購(gòu)股份的目的是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心和對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者尤其是中小投資者的利益，增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)為進(jìn)一步完善公司的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司管理團(tuán)隊(duì)、核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，提高團(tuán)隊(duì)凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方共同為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造更大價(jià)值，為股東帶來(lái)持續(xù)、穩(wěn)定的回報(bào)。

值得一提的是，韋爾股份3月份剛剛完成一次股份回購(gòu)，共計(jì)耗資3億元，回購(gòu)343.66萬(wàn)股，回購(gòu)均價(jià)為87.37元/股，最高價(jià)94.99元/股、最低價(jià)為75.63元/股。

在當(dāng)前A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱情況下，不只是韋爾股份，近期多家上市公司均發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃。僅8月16日晚間，就有奧泰生物、理工導(dǎo)航、麥瀾德、晶華微等公司公告稱，公司董事長(zhǎng)提議回購(gòu)股份，回購(gòu)的目的則包括用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

8月17日晚間，上市公司再次掀起回購(gòu)潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日有超30家上市公司發(fā)布回購(gòu)公告，內(nèi)容多數(shù)為實(shí)控人、董事長(zhǎng)提議回購(gòu)公司股份，其中有32家為科創(chuàng)板公司。大部分公司回購(gòu)的金額在1000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元不等，派能科技、大全能源、納芯微、中控技術(shù)、威高骨科等股擬回購(gòu)最高金額均在億元以上。

有分析人士指出，推動(dòng)回購(gòu)和增持程序簡(jiǎn)化、門(mén)檻降低等一系列舉措，反映出政策支持力度加大，是近期A股上市公司股份回購(gòu)、增持規(guī)模逐步上升的重要原因之一。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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