本文來源：時代財經 作者：羅夏

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繼滴滴之后，又一家出行平臺沖刺IPO，這一次的重點卻不是網約車。

據(jù)港交所8月18日披露，如祺出行正式向港交所主板遞交上市申請。值得注意的是，如祺出行于2022年4月完成A輪融資，這意味著，從首次公布融資進度到沖刺港股IPO，用時不到500天。

對于沖刺IPO一事，時代財經采訪了如祺出行，對方表示：處于IPO靜默期，不予置評。

圖片來自如祺出行官網。

在速度之外，如祺出行的虧損也同樣引人注意。報告期內的三年半，公司累計虧損近20億元。但為了占據(jù)未來先機，如祺出行把自動駕駛和Robotaxi放在相當重要的位置，計劃把募資的40%用于上述兩項的運營和研發(fā)。

其在招股書中表示，除了傳統(tǒng)的網約車出行服務外，如祺出行的業(yè)務還包括與自動駕駛相關的Robotaxi服務、人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖，以及為司機及運力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務。

這意味著，如祺出行將沖刺港股“Robotaxi商業(yè)化運營第一股”。

三年半虧損近20億元

招股書顯示，如祺出行業(yè)務涵蓋三大板塊：出行服務，主要包括網約車及Robotaxi服務；技術服務，主要包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖；為司機及運力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務。

截至今年6月30日，如祺出行平臺注冊用戶數(shù)為2160萬。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年的交易額計，如祺出行是大灣區(qū)第二大出行服務平臺。

財務數(shù)據(jù)方面，出行服務是如祺出行主要收入來源。2020年-2023年上半年如祺出行營收分別為4億元、10.14億元、13.68億元和9.13億元，出行服務的營收占比分別為98.9%、99.9%、91.3%和86.7%。

圖片來自如祺出行招股書。

盡管增速可觀，但與不少同行類似，如祺出行仍未實現(xiàn)盈利。

2020年-2023年上半年，如祺出行毛虧損分別為9222萬元、2.45億元、1.46億元、7069萬元；毛利率表現(xiàn)從2021年的-24.2%改善到2023年上半年的-7.7%；而期內凈虧損分別為2.99億元、6.85億元、6.27億元、3.45億元。

以此計算，報告期內的三年半，如祺出行累計虧損19.56億元。

在招股書中，如祺出行將虧損的原因歸于公司“對技術、人才、司機群及司機車隊擴張以及其他舉措進行持續(xù)的投資……在增加乘客和司機以及技術基礎增強方面投入大量資源?！?/p>

網約車戰(zhàn)火還在持續(xù)，如祺還需擴張，用虧損換取成長速度，是一個繞不開的階段。不過如祺出行的虧損可能不會持續(xù)太久，如祺出行在2022年實現(xiàn)虧損幅度收窄，2023年上半年虧損有所擴大，但毛利率表現(xiàn)同比均出現(xiàn)改善。

對于如何實現(xiàn)盈利，如祺出行在招股書中給出了答案?！巴ㄟ^漣漪模式能夠降低市場滲透及客戶獲取成本，從而實現(xiàn)可持續(xù)高增長。同時，近兩年正加速Robotaxi及自動駕駛技術商業(yè)化落地，在增加乘客和司機以及技術基礎增強方面投入大量資源，這一舉措使得在2021年和2022年受到疫情不利影響情況下仍能實現(xiàn)顯著增長。未來將通過擴大服務量及增加收入，提高毛利率，提升經營杠桿等方式實現(xiàn)盈利?！?/p>

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2022年中國智慧出行的市場規(guī)模已達2526億元，預計將在2030年增至14653億元，到2035年將進一步增至23652億元，2023-2030年的復合增長率或達23.4%。

如果能夠成功打造優(yōu)勢，如祺出行在龐大的萬億市場里實現(xiàn)盈利并非難事。

押注Robotaxi的未來之戰(zhàn)

或許看中了自動駕駛的廣闊前景，Robotaxi成為如祺出行的重中之重。

正如一名投資機構負責人向時代財經所言：“單靠網約車可能撐不起出行平臺足夠的想象和估值，但Robotaxi可以?！?/p>

事實上，隨著網約車市場逐漸呈現(xiàn)飽和趨勢，尋找第二增長曲線成為不少出行公司的選擇。在如祺出行之外，滴滴、曹操出行、T3出行等平臺均對Robotaxi有所布局，而如祺出行是其中布局較早的那批。

2021年，如祺出行發(fā)布“雙軸戰(zhàn)略”，包括基于自動駕駛的“技術之軸”和基于生態(tài)服務的“生態(tài)之軸”。2022年10月，如祺出行與小馬智行合作，在廣州南沙開啟有人駕駛車輛與自動駕駛Robotaxi混合運營。

如祺出行Robotaxi。

2023年，如祺出行Robotaxi領域進一步提速。2023年4月，如祺出行獲批在廣州開展智能網聯(lián)汽車示范運營資格，如祺自有的Robotaxi車隊正式上線服務。6月，在深圳前海合作區(qū)，如祺出行的車內全無人常態(tài)化運營自動駕駛商業(yè)化試點項目落地。

截至2023年6月30日，如祺出行的Robotaxi服務已運營約18490小時，覆蓋538個站點，完成約45.7萬公里安全試運營里程。

如祺出行還布局了自動駕駛汽車產業(yè)鏈。今年7月底，如祺出行向時代財經表示：“如祺出行已經組建了一支專業(yè)的智駕工具鏈技術團隊，正在數(shù)據(jù)標注、云控平臺和仿真平臺等方面加快打造可商業(yè)化的自動駕駛產品?！?/p>

目前，如祺出行超過九成營收來自網約車業(yè)務，自動駕駛的營收微乎其微。但這并不影響如祺出行對自動駕駛的重視。

如祺出行此次募資的金額中約有40%用于自動駕駛及Robotaxi運營服務的研發(fā)活動；約20%將用于出行服務的產品升級及運營效率提升；約20%用于擴大用戶群、提升品牌知名度及增加市場份額；約10%用于在出行行業(yè)價值鏈中建立戰(zhàn)略合作伙伴關系、投資及收購，約10%用作營運資金及一般公司用途。

從募資金額分配不難看出，如祺出行將自動駕駛以及Robotaxi視作決勝未來的法寶。之所以說是未來之戰(zhàn)，因為現(xiàn)階段Robotaxi的成本依然居高不下。

招股書并沒有回避這一點，坦言“目前階段，Robotaxi的運營成本明顯高于傳統(tǒng)智慧出行服務(如網約車和出租車)，主要是由于智能硬件和軟件、安全員以及大量安全冗余配置的高昂成本?！?/p>

圖片來自如祺出行招股書。

對此，有業(yè)內人士向時代財經透露，部分出行平臺運營的Robotaxi僅硬件成本就達到百萬元，而且短期內看不到降低的可能。

不過，如祺出行對未來相當樂觀，并對商業(yè)化進程給出了具體時間表：Robotaxi預期于2026年左右實現(xiàn)商業(yè)化運營，初期階段憑借更高的安全性以及價格優(yōu)勢，有望滲透到智慧出行市場。預計在2030年前，Robotaxi將進入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。

如祺出行預計，規(guī)模效應將推動Robotaxi的運營成本進一步降低，再加上營運效率的提高，從而將私家車用戶轉換為Robotaxi乘客。

Robotaxi，群雄逐鹿

盡管如祺出行預計Robotaxi將在2030年進入成熟的商業(yè)化階段，但自動駕駛公司和車企在Robotaxi領域的布局卻早已開始。

在業(yè)內人士看來，作為廣汽旗下的出行平臺，如祺出行在Robotaxi領域的布局一方面可以培育新增長點，另一方面也有助于提升廣汽車輛智能化水平，并在未來提振其Robotaxi銷量。

也正是因為同樣的原因，越來越多的玩家瞄準Robotaxi這塊藍海。2022年2月，小鵬向廣州天河區(qū)投放數(shù)百輛改裝后的小鵬G3開展Robotaxi業(yè)務。

圖片來自小鵬汽車官網。

2022年11月，小鵬G9獲廣州自動駕駛路測資格。小鵬汽車表示：“一般的Robotaxi車頂需要專門安裝激光雷達等感知元件，這類后裝版本車輛存在更大不確定性，也提升了成本。G9以更低成本的量產車和自動駕駛軟件獲得自動駕駛路測資格，從技術和成本上都顛覆了傳統(tǒng)的Robotaxi模式?！?/p>

8月4日，豐田中國與小馬智行、廣汽豐田就成立Robotaxi相關事業(yè)合資公司一事簽訂協(xié)議。合資公司將于年內成立，投資總額預計10億元人民幣以上，將推出以廣汽豐田生產的豐田品牌純電動車輛為原型車的Robotaxi車輛。

豐田汽車公司中國本部長上田達郎表示，“期待合資公司提供的Robotaxi早日上路運營，為廣大市民提供安全、安心的移動出行服務，助力實現(xiàn)碳中和社會以及‘Mobility for All’的愿景?！?/p>

圖片來自廣汽豐田公眾號。

特斯拉也有意布局Robotaxi。今年5月16日，馬斯克接受CNBC專訪時提到，特斯拉希望通過升級自動駕駛系統(tǒng)以達到Robotaxi所需的技術水平。

馬斯克提到，乘用車平均每周使用時長僅為10-12小時，使用率較低。在他看來，安裝自動駕駛程序后，車主可以將車輛在閑置時刻作為Robotaxi使用，獲得額外收入。

隨著8月份舊金山率先開放Robotaxi全天候運營，又為自動駕駛賽道添了把火。

8月11日，美國加州公用事業(yè)委員會批準Cruise和Waymo在舊金山提供全天候Robotaxi運營，這意味著Robotaxi在舊金山真正的商業(yè)化落地。

支持者們認為，Robotaxi將方便殘疾人出行、降低出行成本、減少因人為操作失誤導致的交通事故等。不過開放運營數(shù)天來，Robotaxi惹了不少麻煩。

8月11日，十多輛Cruise的Robotaxi因無線連接問題意外停車，致使街道堵塞。8月14日，Cuise的一輛Robotaxi陷入建筑工地的混凝土，三天后另一輛Robotaxi又與一輛消防車相撞，導致一名乘客受輕傷。

加州機動車輛管理局介入調查該事故，要求Cruise立即將其運營的Robotaxi減少50%，直到事故調查結束。

運營初期出現(xiàn)了一些問題，好在沒有造成嚴重后果，運營也沒有被終止。Cruise首席執(zhí)行官Kyle Vogt曾表示：“在舊金山運營Robotaxi已成為商業(yè)可行性的試金石，如果它可以在這里落地，那么毫無疑問它可以在美國的任何地方落地?！?/p>

Robotaxi在舊金山的商業(yè)化運營向人們展示了“未來已來”，如祺出行如果能夠順利IPO，也將為自動駕駛和Robotaxi賽道帶來新的競爭與活力。再加上自動駕駛公司的加速布局，Robotaxi行業(yè)未來的戰(zhàn)火，或許會越燃越旺。

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