8月23日，A股再度走低收跌，本月內(nèi)滬指已跌逾6%，創(chuàng)業(yè)板指跌近9%。在此背景下，8月以來，有134家上市企業(yè)發(fā)布回購公告，88家為普通回購，當(dāng)前有13家企業(yè)正在實施中。

回購股份利好投資者嗎？數(shù)位分析人士指出，上市公司回購股票可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)，提振投資者信心。盡管回購金額只是“杯水車薪”，回購產(chǎn)生的購買力也不足以推升整個市場，但這釋放了市場將進入底部區(qū)域信號。

134家發(fā)布回購方案

(資料圖)

當(dāng)前市場信心低迷，企業(yè)密集回購備受關(guān)注。Choice數(shù)據(jù)顯示，本周37家A股上市企業(yè)發(fā)布回購方案，其中20家是科創(chuàng)板企業(yè)。

8月以來，共計134家上市企業(yè)發(fā)布回購公告，企業(yè)所屬行業(yè)主要是醫(yī)藥生物、計算機、化工、機械設(shè)備、電子等。

從企業(yè)所屬證券板塊來看，其中有58家是科創(chuàng)板上市企業(yè)。

回購類型而言，普通回購的有88家，股權(quán)激勵回購的有46家。

回購金額方面，不同的企業(yè)之間差距較大，數(shù)萬到數(shù)億之差。

從回購進度來看，13家企業(yè)正在實施中。

比如，芯片龍頭韋爾股份已實施回購公司部分股份。該公司表示，此舉旨在增強投資信心，并完善公司長效激勵機制。8月16日，董事會審議通過公司回購股份方案，回購資金總額在5億至10億元之間，回購價格不超過100元/股，回購期限自董事會審議通過方案之日至2023年9月28日。8月17日，韋爾股份通過集中競價方式首次回購約136萬股公司股份，購買最高價為89.4元/股，最低價為87.52元/股，已支付總額約1.2億元。

醫(yī)療影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療計劃以集中競價交易方式回購公司無限售條件的A股流通股，回購資金總額在4億至8億元區(qū)間，用于員工持股計劃或股權(quán)激勵?；刭弻嵤┢谙逓樽怨径聲徸h通過回購方案之日起12個月內(nèi)。

為增強投資者信心、推動股價合理回歸，千億市值的民營石化巨頭——榮盛石化近日表示擬使用自有或自籌資金以集中競價交易方式回購部分公司已在境內(nèi)發(fā)行的人民幣普通股（A股）股票，用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或員工持股計劃，若未能在回購后36個月內(nèi)完成轉(zhuǎn)換，則將回購股份予以注銷。本次回購金額不低于10億元(含本數(shù))不超過20億元(含本數(shù))。本次回購價格不超過18元/股(含本數(shù))。

釋放底部區(qū)域信號

8月以來，A股持續(xù)走低，滬指期間跌逾6%，創(chuàng)業(yè)板指期間跌近9%。本月兩市日成交額平均數(shù)不超過8000億元，市場交投遇冷。

那么，如何理解當(dāng)前A股的回購潮，這對市場有何影響？

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在股市較低迷情況下，上市公司掀起一波回購潮。這代表部分上市公司的大股東或者高管對于該公司股價的看好，有助于在短期內(nèi)堅定投資者的信心，短期內(nèi)增加買盤，推動股價的增長。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報》記者，在財務(wù)效應(yīng)方面，上市公司回購股票可以提升每股收益、資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)。同時，回購股票對市場也具有一定的積極效應(yīng)，向市場傳達(dá)公司股價被低估的信號，提振投資者信心。A股掀起回購潮，也釋放了市場處于相對底部區(qū)域的信號。

“近期上市公司回購頻繁，雖然回購產(chǎn)生的購買力不足以推升整個市場，但這是市場即將進入底部區(qū)域的佐證。”建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛也向本報記者分析，一方面，中小盤估值已經(jīng)結(jié)構(gòu)性見底，上證380和中小100(中小盤)的PE分別處于10年內(nèi)0.21%和0.95%的分位，估值下調(diào)的空間已非常有限。另一方面，8月以來貨運物流及電爐開工率等指標(biāo)已出現(xiàn)反彈，表明刺激政策已開始起效。預(yù)計四季度庫存見底，上市公司基本面的拐點也即將來臨。

趙媛媛表示，目前回購企業(yè)集中在機械、醫(yī)藥、電子、基礎(chǔ)化工、計算機、汽車、電力設(shè)備及新能源、輕工制造、食品飲料等行業(yè)。其中，機械、電子、基礎(chǔ)化工都是庫存周期有望率先上行的行業(yè)，值得投資者關(guān)注。

投資者如何擦亮眼

對于投資者來說，該如何看待回購潮？

“投資者要理性看待回購潮行為?！标惤ǖ轮赋觯皇强梢灾攸c關(guān)注拿出較大金額回購的公司，二是要更注重于上市公司基本面的分析，不能盲目以上市公司或上市公司大股東擬回購股票為由買入股票。

陳建德進一步分析，很多上市公司的回購金額普遍在1000萬-5000萬元之間，這對于數(shù)十億甚至百億以上規(guī)模的公司可謂“杯水車薪”，或許更多只是“做樣子、表表態(tài)”。同時，大多數(shù)是科創(chuàng)板上市公司發(fā)布回購計劃，其上市時間在3年左右，很多大股東還沒有減持。此外，從大部分公司公告看，回購基本是用于員工和高管的股權(quán)激勵，并沒有將股票注銷掉，只會階段性減少股票流通量，這些標(biāo)的后市還是可能要賣出的。

劉有華告訴記者，回購?fù)ǔ７譃閮煞N：一種是普通回購，屬于上市公司主動回購股份，一般會公布回購價上限、回購金額或者股份數(shù)的下限與上限；另一種是股權(quán)激勵回購，屬于上市公司被動回購股份，通常是由于此前被授予股權(quán)激勵的員工觸發(fā)了某種條件而導(dǎo)致上市公司不得不回購其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。而向市場傳達(dá)積極信號的一般是指“普通回購”類型。

圓融投資股票部研究總監(jiān)潘辛毅對《國際金融報》記者表示，短期來看，公司進行回購股份會增加一定的買方力量，提振市場對公司信心。但投資者需要關(guān)注公司回購股份目的，回購注銷則會增加每股收益（EPS），是實打?qū)嵉睦?；若是回購用來進行股權(quán)激勵/員工持股計劃等用途，則沒有通過注銷股份實現(xiàn)EPS增長，但對于公司穩(wěn)健經(jīng)營以及向市場傳遞經(jīng)營預(yù)期有幫助，綜合看是中性偏利好事件。

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