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出行市場(chǎng)的江湖一直風(fēng)云變化。日前，廣汽集團(tuán)公司公告稱，公司合營(yíng)企業(yè)Chenqi Technology Limited（如祺出行）已于2023年8月18日向香港聯(lián)交所遞交了IPO申請(qǐng)。根據(jù)招股書，此次募資金額中，預(yù)期將用約40%用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，如今網(wǎng)約車存量市場(chǎng)已經(jīng)問頂，各個(gè)玩家都競(jìng)相追逐增量市場(chǎng)規(guī)模，自動(dòng)駕駛也是各個(gè)玩家競(jìng)逐的領(lǐng)域之一。雖然如祺出行是較早布局自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的平臺(tái)，但Robotaxi面臨著商業(yè)模式不明，以及滴滴等強(qiáng)勁對(duì)手的多重挑戰(zhàn)，未來是否會(huì)成為其第二增長(zhǎng)曲線，也未可知。

累計(jì)虧損近20億

2019年6月，廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起了如祺出行。成立初期，廣汽集團(tuán)負(fù)責(zé)提供車輛與專職司機(jī)，騰訊則是提供底層地圖到交易等系統(tǒng)的全方位服務(wù)解決方案。

誕生至今，在兩位行業(yè)大佬的“夾持”下，如祺出行一路快馬加鞭，2022年4月完成超10億元A輪融資，2023年8月完成B輪融資，A輪融資不到500天，又向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊，向香港聯(lián)交所遞交招股申請(qǐng)，沖刺“自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)科技第一股”。

根據(jù)招股書，廣汽和騰訊分別為如祺出行第一大股東和第二大股東。其中，廣汽工業(yè)直接持股為15.31%，通過廣汽間接持股18.89%，騰訊持股為18.41%。此外，廣州市公交集團(tuán)持股5.68%，小馬智行持股5.34%，合肥國(guó)軒持股為2.95%。

招股書顯示，如祺出行的業(yè)務(wù)覆蓋三部分，包括出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)以及生態(tài)服務(wù)。其中，出行服務(wù)是其收入的主要來源。2020年-2022年，如祺出行的出行服務(wù)月均活躍乘客由33.81萬名增至120.38萬名；網(wǎng)約車訂單量由1670萬單增至6600萬單；出行服務(wù)交易額由4.89億元增至17.96億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)92%。與此同時(shí)，公司這一期間的營(yíng)業(yè)收入也從4.04億元增至13.68億元，今年上半年達(dá)到9.13億元。

然而，漂亮的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)背后，卻是巨額的虧損，2020年-2022年，如祺出行凈利潤(rùn)分別為-2.99億元、-6.85億元和-6.27億元；今年上半年，如祺出行凈利潤(rùn)為-3.45億元，虧損額同比繼續(xù)擴(kuò)大。三年半時(shí)間，累計(jì)虧損近20億。

此外，數(shù)據(jù)顯示，如祺出行資產(chǎn)負(fù)債率從2020年的18.1%逐步攀升，到2023年年中，已高達(dá)243%。截至2023年末，如祺出行賬面現(xiàn)金僅4億，短期借款卻高達(dá)12億。

若仔細(xì)觀察數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，如祺出行帶有明顯的地域特征。數(shù)據(jù)顯示，大灣區(qū)核心城市的用戶滲透率超過30%。2022年，廣州如祺出行網(wǎng)約車服務(wù)訂單量達(dá)到3420萬，占據(jù)訂單總量的51.8%。

在招股書中，如祺出行將自己的打法總結(jié)為“漣漪模式”，首先篩選經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度高、社會(huì)經(jīng)濟(jì)互動(dòng)頻繁的城市集群，然后根據(jù)經(jīng)濟(jì)規(guī)模、文化影響和出行便利等因素，在這些城市集群中進(jìn)一步選擇中心城市立足，開拓網(wǎng)約車業(yè)務(wù)市場(chǎng)，再?gòu)闹行某鞘邢蛑苓叧鞘袛U(kuò)散。

對(duì)比滴滴等同行，如祺出行聚焦地也僅僅只有廣州、深圳、佛山、珠海等9個(gè)城市。招股書顯示，按照2022年交易額統(tǒng)計(jì)，如祺出行是粵港澳大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺(tái)。而據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月滴滴出行用戶數(shù)超過4000萬名，花小豬超過500萬名，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過如祺出行。

如今網(wǎng)約車市場(chǎng)存量已經(jīng)穩(wěn)定，如祺出行到底是背靠大灣區(qū)，還是只能靠大灣區(qū)，質(zhì)疑聲音也從未停止。

第二增長(zhǎng)曲線？

事實(shí)上，網(wǎng)約車江湖上的斗爭(zhēng)從未停止，不管是存量市場(chǎng)的服務(wù)之爭(zhēng)，還是增量市場(chǎng)的規(guī)模之爭(zhēng)。當(dāng)網(wǎng)約車市場(chǎng)已成紅海，自動(dòng)駕駛便成了各個(gè)玩家競(jìng)相追逐的新賽道。

此次赴港上市融資，Robotaxi是如祺出行融資的重點(diǎn)。招股書顯示，此次募資金額中，預(yù)期將用約40%用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，并在2030年前，Robotaxi將進(jìn)入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。

據(jù)悉，Robotaxi是如祺出行自主研發(fā)的開放性運(yùn)營(yíng)科技平臺(tái)，定位為連接自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商及汽車制造商，在公司的混合運(yùn)營(yíng)模式下提供與有人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)相若的Robotaxi出行選項(xiàng)。該平臺(tái)可以兼容不同類型的自動(dòng)駕駛技術(shù)及Robotaxi車型，通過云端技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)Robotaxi的遠(yuǎn)程管理及控制，提高車輛的運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，可有效地將公司平臺(tái)上的車隊(duì)運(yùn)力最大化。

事實(shí)上，如祺出行是國(guó)內(nèi)比較早布局就布局Robotaxi的平臺(tái)。2021年，如祺出行開始Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化，于2022年發(fā)布有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi混合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，2023年4月成為國(guó)內(nèi)首個(gè)以自主研發(fā)的Robotaxi車隊(duì)進(jìn)行示范運(yùn)營(yíng)的出行服務(wù)平臺(tái)。

雖然對(duì)一直發(fā)力自動(dòng)駕駛，但就營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，網(wǎng)約車依舊是主力，自動(dòng)駕駛的收入微乎其微。在收益欄中，Robotaxi被分類到出行服務(wù)業(yè)務(wù)的“其他”項(xiàng)中，“其他”項(xiàng)的收入自2020年以來持續(xù)下滑，2023年上半年收入僅100余萬元。“網(wǎng)約車運(yùn)力過剩，自動(dòng)駕駛是各個(gè)玩家競(jìng)逐的新賽道，但就顯示情況而言，雖然具有一定的前景，但是真正落地需要長(zhǎng)期的投入，能否落地還有待檢驗(yàn)。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者。

據(jù)悉，自2016年，滴滴開始布局該業(yè)務(wù)，并計(jì)劃通過其網(wǎng)約車平臺(tái)運(yùn)營(yíng)超過100萬輛自動(dòng)駕駛汽車；2020年8月，曹操出行則與深圳元戎啟行科技有限公司合作，目標(biāo)是在2022年杭州亞運(yùn)會(huì)期間提供自動(dòng)駕駛出行服務(wù)；自2020年12月底開始，T3出行也積極搭建自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

“自動(dòng)駕駛需要重度依賴高精城市地圖，當(dāng)然車輛自身的硬件軟件素質(zhì)也要跟得上，因此受到影響的因素就比較多，目前還沒有完全非常成功的案例?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士接著分析稱。

從去年開始，有關(guān)于自動(dòng)駕駛的負(fù)面消息也層出不窮，也有人認(rèn)為“L3恐怕十年之后都不能真正落地”。Robotaxi到底可以給如祺出行帶來多大的發(fā)展空間，也還未可知。

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