有些公司，真沒一點(diǎn)覺悟。

請(qǐng)大家記住一家叫麗人麗妝（605136.SH）的公司，就在昨晚頂風(fēng)作案，發(fā)布減持公告，點(diǎn)進(jìn)去一看不僅虧損而且破發(fā)。

(資料圖片僅供參考)

自上周五證監(jiān)會(huì)發(fā)布減持新規(guī)以來，但凡對(duì)自家公司有點(diǎn)責(zé)任心的，這時(shí)都會(huì)站出來呵護(hù)市場(chǎng)。

短短兩天上百家公司加入“回購、增持、不減持”的隊(duì)伍之中，即便一些公司符合減持新規(guī)，大股東依然選擇叫停。

偏偏出現(xiàn)麗人麗妝這樣一個(gè)異類，堪稱“唯一大股東減持概念股”，真該被打在C某柱上。有投資者評(píng)論，“這種沒眼色的，在古裝劇都活不過1集”。

更抓馬的來了，在公告發(fā)出去三小時(shí)后，公司竟然一鍵撤回，說不減持了。

或許是迫于輿論壓力，但可能性其實(shí)很小。這時(shí)候還敢減持的人，你認(rèn)為他會(huì)在乎所謂的臉面？無非是背負(fù)一時(shí)罵名，換來一世榮華。那么有沒有可能被窗口指導(dǎo)了，被動(dòng)撤回？

雖說公司不僅業(yè)績(jī)虧損，而且股價(jià)破發(fā)，根本不符合減持新規(guī)，但新規(guī)針對(duì)的是實(shí)控人、控股股東。麗人麗妝這次減持的對(duì)象為第三大股東麗仁創(chuàng)投及其一致行動(dòng)人麗秀創(chuàng)投，因此并不受減持限制。

可即便合規(guī)，大股東慌不擇路的行徑實(shí)在過于不堪。并且整個(gè)公司籠罩著減持跑路的氛圍。

今天的主角麗仁創(chuàng)投及其一致行動(dòng)人，從2022年以來就一直在賣賣賣，合計(jì)套現(xiàn)預(yù)估超2億。

第四大股東Crescent Lily Singapore Pte.Ltd.單今年就套現(xiàn)超過1億，幾乎每個(gè)月都在賣，堪比勞模。

而它的第一、二大股東呢，目前受上市公司未滿3年的桎梏，所以現(xiàn)在還不能減持，不過時(shí)點(diǎn)也快了，10月即可全部解禁。

敢問，絲毫不顧慮市場(chǎng)環(huán)境以及股民的減持方式，究竟是基本面太難堪，抑或是原本上市就是沖著減持而來？

麗人麗妝于2020年9月上市，在上市前夕增長(zhǎng)已明顯減速，營收與凈利潤增速維持在10%左右，但上市后業(yè)績(jī)是越來越差。

2021年公司營收為41.5億，同比下降9.67%，為近8年以來的首次下滑，初現(xiàn)危機(jī)，不過彼時(shí)凈利潤并沒有受到太大影響。

隨即而來的2022年全面變臉，營收32.4億，同比下降22%；更糟糕的是利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.39億，同比下降134%。拆分季度來看，在當(dāng)年一季度利潤實(shí)現(xiàn)1270萬暴降70%后，接下來便是破罐子破摔，剩下來的三個(gè)季度分別虧損659萬、4480萬、1.01億。

2023年上半年仍未扭轉(zhuǎn)，虧損2394萬，同比下降492%。

那么，為什么基本面急劇惡化？其實(shí)有兩點(diǎn)原因。

首先，重資產(chǎn)模式導(dǎo)致減值壓力大。

麗人麗妝是一家美妝代運(yùn)營公司，主要以買斷方式向品牌方采購產(chǎn)品，然后以線上形式銷售。

這會(huì)導(dǎo)致庫存長(zhǎng)期高企，但化妝品保質(zhì)期通常只有3年，一旦消費(fèi)不景氣、營銷不到位導(dǎo)致賣不出去臨近質(zhì)保，便意味著要進(jìn)行減值處理。

事實(shí)也是如此，2022年減值高達(dá)1.64億，同比下降171.52%，今年上半年再度減值0.95億。

其次，歸根究底是時(shí)代變了。

在互聯(lián)網(wǎng)蠻荒時(shí)代，麗人麗妝靠給品牌商運(yùn)營淘寶店鋪起家，如今互聯(lián)網(wǎng)盛行時(shí)代，問題接踵而來。

第一，隨著電商崛起，品牌商紛紛選擇自營天貓店鋪，尤其在麗人與合作長(zhǎng)達(dá)13年之久的相宜本草結(jié)束合作后，麗人地位開始變得尷尬，客戶相繼流失。第二，麗人渠道主要聚焦在淘寶，但抖音等新晉電商平臺(tái)崛起，對(duì)淘寶形成一定擠壓。第三，麗人代理品牌大部分來自韓國，但在美妝市場(chǎng)中，韓流日漸落寞，取而代之是歐美的強(qiáng)勢(shì)與國貨的崛起。

終歸是，成也時(shí)代敗也時(shí)代。于是看不到希望的股東們紛紛選擇奪路狂奔，而且明明知道規(guī)則有變也不避諱的那種。

說真的，這樣的公司真該拉黑。諷刺的是，股價(jià)今天反倒上漲1.39%。

來源：泡財(cái)經(jīng)

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