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8月30日晚間，溫氏股份（300498.SZ）公告，2023年上半年虧損46.89億元，上年同期虧損35.2億元。

溫氏股份主要業(yè)務(wù)是肉雞和肉豬的養(yǎng)殖及其銷售；兼營肉鴨、奶牛、蛋雞、鴿子等的養(yǎng)殖及其產(chǎn)品的銷售。同時，公司圍繞畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上下游，配套經(jīng)營畜禽屠宰、食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧設(shè)備制造、獸藥生產(chǎn)以及金融投資等業(yè)務(wù)。

公司去年一度扭虧為盈，今年上半年再次陷入虧損。

2021年，溫氏股份歸母凈虧損134.04億元，2022年，其歸母凈利潤52.89億元。

上市豬企的盈利與豬周期息息相關(guān)。復(fù)盤2018年以來的豬周期：

上一輪豬周期從2018年年底開始，因受到非洲豬瘟、環(huán)保限產(chǎn)政策、糧食價格上漲等多重因素的影響，豬周期的來勢異常兇猛，豬價一路上行至2019年10月達(dá)到峰值，生豬（外三元）一度超過40元/公斤；隨后在高位震蕩至2020年年底后開始暴跌，2021年10月豬價觸底，生豬（外三元）僅10.9元/公斤，已遠(yuǎn)低于國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)的平均完全成本；之后便在低位寬幅震蕩，2022年二季度開始反彈。生豬價格也在2022年下半年持續(xù)上行，但自2022年11月觸頂28.4元/公斤后便快速回落,自2023年1月至7月中旬，持續(xù)在14元至15元左右底部震蕩。此次從底部上行，到觸頂回落底部，豬價的回歸僅僅歷經(jīng)1年時間。

國金證券8月17日研報表示，歷史上豬周期時長在4年左右，2023年初至今生豬養(yǎng)殖板塊持續(xù)虧損，目前連續(xù)6個月產(chǎn)能持續(xù)調(diào)減，截至6月份全國能繁母豬存欄4296萬頭，較2022年末降低2.14%。根據(jù)能繁母豬存欄量推算，我們預(yù)計2023年生豬整體供大于求，下半年行業(yè)去產(chǎn)能依舊是大趨勢，新一輪豬周期或在明年年中啟動，豬周期投資機會逐漸明朗。

華泰證券認(rèn)為，溫氏股份穩(wěn)健增加能繁母豬出欄量，截至5月末已超145萬頭，為未來的生豬出欄量增長打下基礎(chǔ)。根據(jù)溫氏股份員工持股計劃與股權(quán)激勵計劃，公司23-25年肉豬出欄量增速分別有望達(dá)到35%/26%/12%，實現(xiàn)較好增速。成本方面，溫氏股份不斷加強生豬疫情防控，提升生產(chǎn)管理能力，優(yōu)化生產(chǎn)指標(biāo)，今年仍然有望繼續(xù)降本增效，目標(biāo)23年全年生豬綜合成本降到16元/公斤以下。

來源：泡財經(jīng)

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