進(jìn)入2023年，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)回暖等一系列因素提振下，經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)間“量額雙減”陣痛期的掃地機(jī)行業(yè)也迎來(lái)了新的穩(wěn)定增長(zhǎng)期。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)5月份銷售額突破13億元，同比上漲14.8%，銷量28.7萬(wàn)臺(tái)，同比上漲16.4%，是2023年以來(lái)掃地機(jī)器人月度銷量同比首次轉(zhuǎn)正。同時(shí)，618數(shù)據(jù)顯示，掃地機(jī)器人在促銷期初期銷售額達(dá)到12.3億元，同比增長(zhǎng)4.15%，銷量達(dá)到35萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.7%。

可以看到，在走過(guò)2022年的“低迷”，掃地機(jī)行業(yè)在2023年上半年再次迎來(lái)增長(zhǎng)的“春天”。

(資料圖片僅供參考)

這一發(fā)展趨勢(shì)也可以從掃地機(jī)器人龍頭石頭科技(688169.SH)最新披露的半年報(bào)得以窺見(jiàn)。

8月30日，石頭科技發(fā)布了2023年上半年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)

營(yíng)業(yè)收入約為33.74億元，同比增長(zhǎng)15.41%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)到7.39億元，同比增長(zhǎng)19.93%。半年報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也讓石頭科技在發(fā)布當(dāng)日一度大漲15%，整體來(lái)看，均進(jìn)一步凸顯了公司成長(zhǎng)性與穩(wěn)健性兼具的發(fā)展特質(zhì)。

當(dāng)然，從更深層次的角度來(lái)看，石頭科技能交出這么一份優(yōu)質(zhì)的成績(jī)單并非是一蹴而就的，自身品牌效應(yīng)的積淀、技術(shù)護(hù)城河的深筑以及多品類戰(zhàn)略的前瞻性等多重利好因素的疊加，環(huán)環(huán)相扣，缺一不可，共同驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)維持向上增長(zhǎng)之勢(shì)。

多產(chǎn)品矩陣夯實(shí)增長(zhǎng)“基本盤”

本次業(yè)績(jī)期，石頭科技的整體業(yè)績(jī)能夠強(qiáng)勁增長(zhǎng)，與其潛心打造的多元產(chǎn)品矩陣不無(wú)關(guān)系，這一點(diǎn)也在其財(cái)報(bào)里有直接體現(xiàn)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，作為全球清潔電器頭部企業(yè)，石頭科技自研的掃地機(jī)器人、洗地機(jī)等產(chǎn)品在市場(chǎng)長(zhǎng)期擁有良好口碑。隨著技術(shù)不斷突破，石頭科技開(kāi)始通過(guò)新品迭代+多元布局這一發(fā)展戰(zhàn)略切入到更多賽道，同時(shí)也為公司打開(kāi)了更為廣闊的增量空間，如下：

一方面，石頭科技十分重視新品技術(shù)迭代，通過(guò)各種創(chuàng)新細(xì)節(jié)體現(xiàn)公司對(duì)產(chǎn)品力的極致追求。

就拿該公司的核心產(chǎn)品掃地機(jī)機(jī)器人來(lái)說(shuō)，其2023年上新的G10SPure、G20、P10，在創(chuàng)新地實(shí)現(xiàn)自清潔+自集塵功能復(fù)合之外，內(nèi)置了烘干功能，既能烘干拖布又能烘干基站，同時(shí)也提升了刮條數(shù)量，提高清潔力度;搭配可拆卸濾網(wǎng)，便于用戶清潔。

另一方面，除了掃地機(jī)器人新品迭代以外，石頭也憑借充裕的研發(fā)資源多元化布局產(chǎn)品。近年來(lái)，該公司相繼推出洗地機(jī)、洗衣機(jī)等產(chǎn)品，有望憑借“風(fēng)光機(jī)電AI”多領(lǐng)域研發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)新品類發(fā)展，打造新的增長(zhǎng)極。舉例來(lái)說(shuō)，石頭科技于2023Q1推出的分子篩洗烘一體機(jī)H1，該產(chǎn)品創(chuàng)新性地解決了熱泵式洗烘套裝占地面積大和冷凝式烘干質(zhì)量低等痛點(diǎn)，一經(jīng)推出便受到熱捧——從首發(fā)表現(xiàn)來(lái)看，開(kāi)源證券研報(bào)表明，分子篩洗烘一體機(jī)H1銷量及銷額市占率分別達(dá)到了4.3%和7%，產(chǎn)品力得到強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證。

事實(shí)上，更進(jìn)一步來(lái)看，石頭科技的新品迭代+多元布局發(fā)展戰(zhàn)略帶來(lái)的正面效應(yīng)不止于此。

從公司積累的龍頭效應(yīng)來(lái)看，憑借著多元化的產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步夯實(shí)公司的頭部?jī)?yōu)勢(shì)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)披露，2022年，石頭科技國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人銷量達(dá)到441.4萬(wàn)臺(tái)，穩(wěn)居“掃地機(jī)器人雙雄”之位;截止 2023 年 6 月 30 日，石頭科技的掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)零售額份額達(dá)到 26.3%，同比提升 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，零售量份額達(dá)到 21.2%，同比提升 2.8 個(gè)百分點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，石頭科技在海外中高端掃地機(jī)器人市場(chǎng)的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，當(dāng)前石頭科技掃地機(jī)器人產(chǎn)品已經(jīng)走進(jìn)全球超過(guò)一百個(gè)國(guó)家的1300萬(wàn)家庭，目前，石頭科技在14個(gè)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)居市占率前三。

從帶來(lái)的增量空間來(lái)看，隨著石頭科技的核心產(chǎn)品以及新銳產(chǎn)品均煥發(fā)出不同的增長(zhǎng)活力，該公司有望進(jìn)一步打開(kāi)“第二、第三”增長(zhǎng)曲線，從而助力公司業(yè)績(jī)持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健向上的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

基于上，不難看出，石頭科技的核心產(chǎn)品穩(wěn)固基本盤保證了現(xiàn)金流，而新產(chǎn)品則帶來(lái)新增長(zhǎng)引擎抬升想象空間，兩廂共同和力驅(qū)動(dòng)公司穩(wěn)健前行，業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

強(qiáng)悍技術(shù)力深筑“護(hù)城河”

回顧掃地機(jī)行業(yè)規(guī)模提升歷史，產(chǎn)品力的不斷創(chuàng)新無(wú)疑構(gòu)筑行業(yè)持續(xù)前行的先決條件。

從僅能滿足用戶基本清掃需求的隨機(jī)式掃地機(jī)，到實(shí)現(xiàn)自動(dòng)導(dǎo)航、障礙識(shí)別、遠(yuǎn)程遙控等功能的規(guī)劃類產(chǎn)品，再到導(dǎo)航、避障性能進(jìn)一步提升以及自動(dòng)集塵、自動(dòng)清潔拖布、全能型基站的推出，每一次產(chǎn)品力優(yōu)化都帶來(lái)行業(yè)發(fā)展的大幅提速。

鑒于這一發(fā)展認(rèn)知，石頭科技也不斷加大科研投入，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新公司產(chǎn)品“護(hù)城河”，從而促使自己在行業(yè)內(nèi)的頭部?jī)?yōu)勢(shì)愈發(fā)深厚。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，石頭科技投入研發(fā)費(fèi)用分別為1.93億元、2.63億元、4.41億元、4.89億元，占營(yíng)收比分別為4.59%、5.80%、7.55%、7.37%，四年累計(jì)投入13.86億元，足以凸顯公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司持續(xù)進(jìn)步的重視。截至2023年上半年，該公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用達(dá)到 2.87 億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為8.49%，創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)超行業(yè)水平。

而不止于加大研發(fā)投入，石頭科技對(duì)技術(shù)力的重視還體現(xiàn)在多個(gè)方面。譬如，大力招攬行業(yè)優(yōu)秀人才。據(jù)悉，石頭科技核心技術(shù)人員均為來(lái)自微軟、華為、英特爾、ARM、諾基亞等知名科技企業(yè)，在業(yè)內(nèi)擁有豐富的創(chuàng)新和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。截至2023年上半年，石頭科技研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)至499人，占總?cè)藬?shù)比為53.20%。

再或者是，建立高端研發(fā)基地。截止目前，石頭科技公司在北上深等地設(shè)有產(chǎn)品研發(fā)中心、光電研究院、AI人工智能研究院、機(jī)電研究院等高端研發(fā)基地，源源不斷的新技術(shù)由此涌出，在業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)多個(gè)從“0”到“1”的突破。

得益于對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的一貫重視，截至2023年6月30日，石頭科技新增申請(qǐng)專利496項(xiàng)，新增獲得境內(nèi)外專利273項(xiàng)，其中新增發(fā)明專利38項(xiàng)，共累計(jì)獲得2031項(xiàng)專利。

更為重要的是，對(duì)技術(shù)力的重視在深筑了石頭科技技術(shù)“護(hù)城河”的同時(shí)，還進(jìn)一步加強(qiáng)了該公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，在技術(shù)上的不斷創(chuàng)新，也驅(qū)動(dòng)著其產(chǎn)品更具性價(jià)比，進(jìn)而打開(kāi)更為廣闊的下沉市場(chǎng)。

以2023年石頭科技的新品為例，石頭新品G10SPure實(shí)現(xiàn)了以技術(shù)降本，極具性價(jià)比，從而進(jìn)一步凸顯公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，該新品依靠算法升級(jí)降低視覺(jué)傳感器的硬件成本，但仍然保障了避障的實(shí)用性，在價(jià)格方面也更具性價(jià)比。該技術(shù)的進(jìn)步，意味著在以價(jià)換量背景下，石頭科技的產(chǎn)品將極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2020年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)升級(jí)，掃地機(jī)器人價(jià)增高于量增，但考慮到掃地機(jī)器人具備強(qiáng)剛需屬性，且產(chǎn)品性能已經(jīng)能滿足消費(fèi)者清潔剛需，未來(lái)技術(shù)降本+供應(yīng)鏈效率提升有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)以價(jià)換量，價(jià)格下沉以觸達(dá)更多消費(fèi)者，滲透率仍有加速提升空間。據(jù)浙商證券測(cè)算，以價(jià)換量背景下，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模176億元，距2022年約有42%的增長(zhǎng)空間。

由此可知，石頭科技深筑技術(shù)“護(hù)城河”不僅打開(kāi)了當(dāng)下的成長(zhǎng)空間，而且還錨定了更為廣闊的增量空間。

結(jié)語(yǔ)

從此次半年報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)似乎需要對(duì)石頭科技這家行業(yè)頭部企業(yè)的“現(xiàn)在”和“未來(lái)”保持更多期待了。

一方面，該公司以產(chǎn)品力為“基”，通過(guò)多元產(chǎn)品矩陣，創(chuàng)造了多條增長(zhǎng)曲線，另一方面，該公司深筑技術(shù)護(hù)城河，構(gòu)建了較為強(qiáng)悍的技術(shù)力，并且在行業(yè)賽道長(zhǎng)期保持著頭部?jī)?yōu)勢(shì)，存有較強(qiáng)的馬太效應(yīng)。

鑒于此，有充分的理由相信，不論是現(xiàn)在，還是未來(lái)，石頭科技的發(fā)展?jié)摿挚捎^。

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