銀河證券指出，短期看，軍工板塊估值分位數(shù)約45%，提升空間較大，恰逢半年報(bào)窗口，建議關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)確定高增長(zhǎng)個(gè)股和下半年存在疫情修復(fù)預(yù)期個(gè)股，逢低布局全年確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，建議“五維度”配置： 1)航空產(chǎn)業(yè)鏈；2)導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈；3)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈；4)國(guó)產(chǎn)化提升受益標(biāo)的；5)國(guó)企改革對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)改善標(biāo)的。

【資料圖】

全文如下

【銀河軍工李良/胡浩淼】行業(yè)點(diǎn)評(píng)丨輕估值、重成長(zhǎng)，布局未來(lái)兩年確定性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)

核心觀點(diǎn)

美《海軍發(fā)展計(jì)劃》發(fā)布，首提2045愿景

7月26日，美國(guó)海軍公布2022年《海軍發(fā)展計(jì)劃》，稱(chēng)世界正在進(jìn)入一個(gè)新的戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)代，未來(lái)美海軍將更注重發(fā)展先進(jìn)武器和其他能力，以應(yīng)對(duì)中俄。《計(jì)劃》預(yù)計(jì)2040年后，美軍混合艦隊(duì)將需要350多艘有人艦，150艘大型無(wú)人水面和水下平臺(tái)，以及3000架飛機(jī)。無(wú)人化成大勢(shì)所趨，對(duì)我軍發(fā)展具有較大啟示。當(dāng)下，我軍無(wú)論在裝備數(shù)量還是作戰(zhàn)能力方面都與美海軍有一定差距。長(zhǎng)期來(lái)看，我海軍正逐步從近海防御向遠(yuǎn)海防衛(wèi)型轉(zhuǎn)變，亟需建設(shè)與美軍作戰(zhàn)能力相當(dāng)?shù)难b備體系。在當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的背景下，國(guó)防工業(yè)“十四五”甚至“十五五”期間有望向備戰(zhàn)實(shí)際需要的領(lǐng)域傾斜，擴(kuò)軍備戰(zhàn)成新常態(tài)。隨著我軍裝備數(shù)量和質(zhì)量的雙提升，國(guó)防信息化和現(xiàn)代化程度也將提速。

中央軍民融合辦副主任上任工信部部長(zhǎng)，軍工行業(yè)發(fā)展有望獲得更多關(guān)注

7月29日，工業(yè)和信息化部官網(wǎng)消息，金壯龍任工信部黨組書(shū)記。金部長(zhǎng)曾任中國(guó)商飛董事長(zhǎng)和軍民融合辦副主任職務(wù)，軍工背景深厚。此次工信部換帥或?qū)?duì)軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)影響。

投資建議

輕估值、重成長(zhǎng)，重點(diǎn)布局未來(lái)兩年確定性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。短期看，軍工板塊估值分位數(shù)約45%，提升空間較大，恰逢半年報(bào)窗口，建議關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)確定高增長(zhǎng)個(gè)股和下半年存在疫情修復(fù)預(yù)期個(gè)股，逢低布局全年確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，建議“五維度”配置：1)航空產(chǎn)業(yè)鏈，包括航發(fā)動(dòng)力(600893)、中航光電(002179)、全信股份(300447)、 撫順特鋼(600399)和盛路通信(002446)；2)導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈，包括新雷能(300593)、盟升電子(688311)、智明達(dá)(688636)、理工導(dǎo)航(688282)；3)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，包括中國(guó)衛(wèi)星(600118)、鋮昌科技(001270)；4)國(guó)產(chǎn)化提升受益標(biāo)的，包括紫光國(guó)微(002049)和振華科技(000733)；5)國(guó)企改革對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)改善標(biāo)的，包括中航西飛(000768)、七一二(603712)、中直股份(600038)和航天發(fā)展(000547)等。

軍工團(tuán)隊(duì)8月份核心股票池組合

風(fēng)險(xiǎn)提示

“十四五”規(guī)劃和軍工改革不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 軍工板塊 銀河證券 提升空間