(相關(guān)資料圖)

本周，42家上市銀行半年報已全部披露完畢，從中可以看出上市銀行強(qiáng)大的韌性。

利潤：歸母凈利潤增速超過30%的上市銀行共有4家(杭州、成都、江蘇、無錫)，過半上市銀行實現(xiàn)了兩位數(shù)的業(yè)績增速；從利潤增速的邊際變化來看，有14家上市銀行二季度業(yè)績增速較一季度有所提升(無錫、江蘇、蘇州、重慶、成都、青農(nóng)、光大、瑞豐、江陰、北京、中信、招商、西安、杭州)。

營收：營收增速超過20%的上市銀行共有2家(江陰、浙商)，13家上市銀行實現(xiàn)了兩位數(shù)的營收增速；從營收增速的邊際變化來看，17家上市銀行二季度營收增速較一季度有所提升。

息差：上半年，在利率下行的環(huán)境下，依然有9家上市銀行實現(xiàn)了息差較2021年水平有所提升(江蘇、江陰、常熟、滬農(nóng)、中國、鄭州、浙商、浦發(fā)、貴陽)。

資產(chǎn)質(zhì)量：截至二季度末，絕大部分上市銀行不良率較一季度末繼續(xù)改善或持平，大部分上市銀行不良率達(dá)到了近幾年最低水平，顯示上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍處于改善通道。

從半年報來看，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量無憂，原因有二：①從長期來看過去多年的存量不良基本處理完畢，銀行資產(chǎn)負(fù)債表較為干凈；②從短期來看受疫情沖擊較大的區(qū)域也正是經(jīng)濟(jì)動能較強(qiáng)的區(qū)域，經(jīng)濟(jì)自我修復(fù)的能力強(qiáng)。因此，目前銀行板塊仍處于“撥備釋放→業(yè)績高增→估值修復(fù)”的長期主線，看好銀行板塊估值繼續(xù)修復(fù)。尤其擁有區(qū)位優(yōu)勢的城農(nóng)商行以其供需兩旺的經(jīng)營環(huán)境，或?qū)⒙氏葘崿F(xiàn)息差的企穩(wěn)，獲得息差企穩(wěn)與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)質(zhì)量的兼得。

推薦股票：(a)擁有區(qū)位優(yōu)勢的城農(nóng)商行：江蘇銀行、南京銀行、無錫銀行。(b)基本面優(yōu)異，穩(wěn)健品種：招商銀行。

風(fēng)險提示：資產(chǎn)質(zhì)量受經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑影響，信用風(fēng)險集中暴露。

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)質(zhì)量 區(qū)位優(yōu)勢 東北證券