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需求端：下游補(bǔ)庫(kù)、追單意愿趨強(qiáng)，面板需求有望走出低谷

根據(jù)Omdia預(yù)計(jì)，2023年Q2液晶電視訂單量將出現(xiàn)19%的強(qiáng)勁反彈，預(yù)計(jì)50英寸和更大尺寸的屏幕訂單將達(dá)到1.614億臺(tái)或同比增長(zhǎng)8%。如果2023年的這一購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃得以實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)將恢復(fù)到2020年購(gòu)買(mǎi)量的高峰水平，或比過(guò)去四年的平均水平高3%。隨著市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，三星電子和LG電子開(kāi)始積極規(guī)劃2023年的采購(gòu)量，2023年的面板需求可能會(huì)從2022年的低基數(shù)同比激增22%。同時(shí)，根據(jù)京東方調(diào)研公告，隨著終端庫(kù)存逐漸去化，面板需求有望結(jié)構(gòu)性恢復(fù)。長(zhǎng)期看，產(chǎn)品的大尺寸化延續(xù)、新技術(shù)滲透率提升、應(yīng)用場(chǎng)景的拓展等因素將拉動(dòng)面板需求增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著不確定因素影響逐漸被消化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局將逐漸回歸理性，產(chǎn)品價(jià)格將主要受淡旺季影響在合理的范圍內(nèi)波動(dòng)。

供給端：海外產(chǎn)能進(jìn)一步出清，稼動(dòng)率維持低位運(yùn)行

根據(jù)Omdia，LGD在22年底關(guān)閉韓國(guó)境內(nèi)的P7 LCD面板廠，隨著P7產(chǎn)線關(guān)停，停止供應(yīng)43吋和50吋面板，而P8產(chǎn)線重組后，55吋、65吋、86吋和98吋面板的供應(yīng)大幅減少，總計(jì)將減少1400萬(wàn)片的電視面板產(chǎn)能。此外，面板廠有共識(shí)，在價(jià)格漲回現(xiàn)金成本之前不會(huì)大幅提升產(chǎn)能利用率，估計(jì)第一季全球面板廠的平均產(chǎn)能利用率還是在65%的低檔。

受面板廠低稼動(dòng)率運(yùn)行影響，面板生產(chǎn)面積持續(xù)低于出貨面積，庫(kù)存水位明顯下降；四季度海外促銷季表現(xiàn)較好，疊加部分終端品牌采取保守采購(gòu)控制庫(kù)存的策略，四季度TV品牌廠庫(kù)存持續(xù)下降，整體庫(kù)存趨近于健康水位。

價(jià)格端：歷經(jīng)小幅漲價(jià)后進(jìn)入平穩(wěn)期，隨著需求向好和供給持續(xù)出清，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)反彈

根據(jù)Witsviews，各尺寸電視面板價(jià)格自2022年10月開(kāi)始止跌，經(jīng)歷小幅度漲價(jià)后進(jìn)入平穩(wěn)期，自12月上旬至今，均價(jià)均維持不變，65吋電視面板、55吋電視面板、43吋電視面板、32吋電視面板23年2月均價(jià)分別為110美元、83美元、50美元、29美元；顯示器和筆記本方面，價(jià)格自2022年12月開(kāi)始止跌并維持平穩(wěn)，23年2月份價(jià)格無(wú)顯著變動(dòng)。

隨著下游拉貨需求回升，再加上面板廠嚴(yán)控產(chǎn)能利用率，而且LGD關(guān)廠使得產(chǎn)出減少，預(yù)計(jì)這三大因素將催化面板價(jià)格反彈。根據(jù)Omdia，2月份針對(duì)二線電視廠調(diào)漲價(jià)格，預(yù)期32吋、43吋等小尺寸電視面板價(jià)格可望調(diào)漲1~2美元，至于50吋以上的大尺寸電視面板因?yàn)閮r(jià)格還遠(yuǎn)低于現(xiàn)金成本，漲幅更大，估計(jì)單月漲幅高達(dá)8~10美元。

風(fēng)險(xiǎn)分析：下游需求持續(xù)低迷，面板價(jià)格波動(dòng)，新興顯示技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 技術(shù)發(fā)展 出現(xiàn)反彈