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華泰證券研報(bào)稱，據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)，年初至2月26日，線上累計(jì)銷售自清潔產(chǎn)品約25萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)12%；金額超9億元，同比持平。而同期線上掃地機(jī)總銷量36萬臺(tái)，同比下降18%；金額約11億元，同比下降15%。自清潔產(chǎn)品對(duì)拉動(dòng)掃地機(jī)整體量、額降幅收窄發(fā)揮著重要貢獻(xiàn)。2月自清潔產(chǎn)品ASP繼續(xù)回落至3550元左右，而銷量則顯現(xiàn)出增長(zhǎng)彈性，這意味著前期的以價(jià)換量邏輯正在逐步兌現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，2023年性價(jià)比新品的加持疊加低基數(shù)，華泰證券認(rèn)為3月國內(nèi)掃地機(jī)能夠迎來正增長(zhǎng)，同時(shí)也看好618行情。

全文如下

華泰 | 家用電器：動(dòng)銷始回暖，靜待春風(fēng)來

自清潔帶動(dòng)掃地機(jī)需求回暖，國內(nèi)掃地機(jī)正增長(zhǎng)可期

據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)，年初至2月26日，線上累計(jì)銷售自清潔產(chǎn)品約25萬臺(tái)，同比+12%；金額超9億元，同比持平。而同期線上掃地機(jī)總銷量36萬臺(tái)，同比-18%；金額約11億元，同比-15%。自清潔產(chǎn)品對(duì)拉動(dòng)掃地機(jī)整體量、額降幅收窄發(fā)揮著重要貢獻(xiàn)。2月自清潔產(chǎn)品ASP繼續(xù)回落至3550元左右，而銷量則顯現(xiàn)出增長(zhǎng)彈性，這意味著前期的以價(jià)換量邏輯正在逐步兌現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，23年性價(jià)比新品的加持疊加低基數(shù)，我們認(rèn)為3月國內(nèi)掃地機(jī)能夠迎來正增長(zhǎng)，同時(shí)也看好618行情。

洗地機(jī)價(jià)格帶加快下沉，線上增長(zhǎng)韌勁足

據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)，年初至2月26日，國內(nèi)洗地機(jī)線上零售額超10億元，同比+40%；銷售量近38萬臺(tái)，同比+58%。洗地機(jī)市場(chǎng)延續(xù)去年迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭，通過價(jià)格帶下沉實(shí)現(xiàn)銷量、銷額齊增長(zhǎng)。年初以來，洗地機(jī)市場(chǎng)均價(jià)滑落到2736元，同比約-12%。周度高頻數(shù)據(jù)顯示，剔除春節(jié)因素后，洗地機(jī)線上市場(chǎng)增長(zhǎng)韌性足，洗地機(jī)仍是清潔電器領(lǐng)域最具成長(zhǎng)潛力的細(xì)分賽道。

掃地機(jī)競(jìng)爭(zhēng)格局向好，強(qiáng)者恒強(qiáng)

年初以來，掃地機(jī)延續(xù)去年市場(chǎng)份額向頭部品牌集中的趨勢(shì)，CR5市占率超過九成。從暢銷SKU型號(hào)來看，年初至今產(chǎn)品集中度趨于穩(wěn)定，Top5機(jī)型占到自清潔量、額的60%左右。反觀其他品牌，要么改變銷售戰(zhàn)術(shù)，要么生存空間被擠壓。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)后周期影響或超出預(yù)期；原材料價(jià)格及人民幣匯率不利波動(dòng)。

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