(資料圖片)

5月22日，全國首次中藥飲片省際聯(lián)盟采購擬中選結(jié)果公示。21個中藥飲片品種、42個品規(guī)共有100家企業(yè)擬中選，平均價格降幅為29.5%，最大價格降幅為56.5%。

點評：

聯(lián)采規(guī)模較為有限，指引未來發(fā)展方向。本次聯(lián)采總采購量約5300萬噸，按二輪最高有效申報價估算實際采購總金額為6億元左右，較我國超2000億元的中藥飲片加工行業(yè)規(guī)模相對有限。從地區(qū)看，本次聯(lián)采覆蓋山東、安徽、內(nèi)蒙古、山西、新疆、寧夏、青海、西藏 8 省及 6 個其他地區(qū)的市縣，其中山東省采購量占聯(lián)盟總采購量的40%以上。從品種看，本次聯(lián)采覆蓋21個飲片品種，而中藥飲片常用品種達(dá)100種以上。本次聯(lián)采以大品種為主，診療中最常用的30種中藥飲片有11種被納入聯(lián)采。我們估計21個飲片在全部飲片用量中的占比為20%左右。

價格降幅較為和緩，重視“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”。以二輪最高有效申報價與首輪最高限價對比，平均降幅約為11%，降幅區(qū)間為3%-25%。而二輪企業(yè)報價較二輪最高有效申報價降幅達(dá)20%即可進(jìn)入擬中選名單，故二輪價格降幅普遍在20%以內(nèi)?？紤]到首輪最高限價處于市場價較高水平，整體價格降幅較為和緩，為飲片“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”留出空間。

上游飲片加工龍頭企業(yè)有望借助聯(lián)采提升市場份額。本次聯(lián)采申報企業(yè)達(dá)328家，最終僅100家企業(yè)擬中選，且頭部企業(yè)擬中選占比較高。42個品規(guī)合計入選782個產(chǎn)品，其中入選量前10/20/30的企業(yè)入選的產(chǎn)品占比分別達(dá)29%/52%/68%。聯(lián)采有望助力中藥飲片行業(yè)走向規(guī)模化生產(chǎn)，行業(yè)集中度有望提升，上游龍頭企業(yè)市場份額有望增長。

下游中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)公司預(yù)計受影響較小。由于中藥飲片的入院價降幅有限，故公立醫(yī)療機構(gòu)飲片售價的下降傳導(dǎo)至民營醫(yī)療機構(gòu)的影響預(yù)計也較為有限。從長期看，飲片聯(lián)采有望提升飲片質(zhì)量，從而有助于提升下游中醫(yī)醫(yī)療機構(gòu)的療效與患者認(rèn)可度，長期利好中醫(yī)行業(yè)發(fā)展。

風(fēng)險提示：后續(xù)聯(lián)采降幅擴大風(fēng)險、中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期、業(yè)績預(yù)測和估值判斷不達(dá)預(yù)期等

關(guān)鍵詞：