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國泰君安證券研報(bào)認(rèn)為，據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023年5月銷售挖機(jī)16809臺(tái)，好于此前CME預(yù)期的15500臺(tái)。地產(chǎn)、基建政策落實(shí)后內(nèi)銷有望下半年回暖，海外需求穩(wěn)健，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)海外市場開拓順利。三一重工發(fā)布2023員工持股計(jì)劃，彰顯公司信心，覆蓋面廣加強(qiáng)公司凝聚力。推薦具備全球競爭力+電動(dòng)化進(jìn)展順利的主機(jī)廠三一重工/徐工機(jī)械、非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、跟開工率正相關(guān)的建設(shè)機(jī)械、高空作業(yè)平臺(tái)持續(xù)增長的國內(nèi)巨頭浙江鼎力。

全文如下

【機(jī)械】人形機(jī)器人星辰大海，海風(fēng)高景氣延續(xù)

機(jī)械行業(yè)近期觀點(diǎn)：（1）通用自動(dòng)化、工程機(jī)械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好叉車、機(jī)床刀具、工業(yè)閥門、注塑機(jī)壓鑄機(jī)、機(jī)器人等。（2）風(fēng)電裝機(jī)量23年有望快速提升，推薦風(fēng)電設(shè)備。（3）新技術(shù)方向：鈣鈦礦、電鍍銅、PET銅箔設(shè)備等。

機(jī)器人：機(jī)器人減速器板塊齊漲，關(guān)注核心產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)展。英偉達(dá)CEO提出“具身智能”概念火熱，有望催化人形機(jī)高價(jià)值應(yīng)用落地。AI賦能+特斯拉機(jī)器人進(jìn)展超預(yù)期+人形機(jī)+挪威X1Technologies人形機(jī)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，行業(yè)近期發(fā)生重大邊際變化，看好特斯拉人形機(jī)前景。人形機(jī)器人主要運(yùn)控模塊包括旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)、線性關(guān)節(jié)、靈巧手，國內(nèi)硬件廠商具市場機(jī)會(huì)。推薦鳴志電器（手部核心空心杯電機(jī)供應(yīng)商）、埃斯頓、博實(shí)股份、禾川科技、國茂股份、豐立智能、景業(yè)智能，受益標(biāo)的三花智控（旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)總成供應(yīng)商）、拓普集團(tuán)（線性關(guān)節(jié)總成供應(yīng)商）等。

風(fēng)電設(shè)備：各省海風(fēng)競配密集落地，海風(fēng)高景氣延續(xù)。江蘇大豐800MW海上風(fēng)電設(shè)備招標(biāo)啟動(dòng)，福建省發(fā)布福建省23年2GW海風(fēng)競配（第一批），廣東省公布23GW海風(fēng)項(xiàng)目規(guī)劃，多省份有望陸續(xù)啟動(dòng)23年海風(fēng)競配項(xiàng)目，看好23年海風(fēng)招標(biāo)高增，預(yù)計(jì)海風(fēng)建設(shè)將于23H2-24年陸續(xù)落地。上游鐵礦石、螺紋鋼、銅、鋁等原材料價(jià)格走低，利好設(shè)備企業(yè)盈利能力。受國際形勢(shì)+能源結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，海外海風(fēng)景氣度持續(xù)提升，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入吊裝并網(wǎng)高峰期。關(guān)注海纜（受益標(biāo)的東方電纜、起帆電纜）、塔筒樁基（受益標(biāo)的大金重工、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電）、系泊鏈（受益標(biāo)的亞星錨鏈）、軸承（推薦恒潤股份、長盛軸承、五洲新春、新強(qiáng)聯(lián)、力星股份）、制動(dòng)器（受益標(biāo)的華伍股份）等。

工程機(jī)械：挖機(jī)銷量略超預(yù)期，靜待23H2行業(yè)復(fù)蘇。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023M5銷售挖機(jī)16809臺(tái)/-18.5%/環(huán)比-10.5%，好于此前CME預(yù)期的15500臺(tái)。地產(chǎn)、基建政策落實(shí)后內(nèi)銷有望23H2回暖，海外需求穩(wěn)健，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)海外市場開拓順利。三一重工發(fā)布2023員工持股計(jì)劃，彰顯公司信心，覆蓋面廣加強(qiáng)公司凝聚力。推薦具備全球競爭力+電動(dòng)化進(jìn)展順利的主機(jī)廠三一重工/徐工機(jī)械、非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、跟開工率正相關(guān)的建設(shè)機(jī)械、高空作業(yè)平臺(tái)持續(xù)增長的國內(nèi)巨頭浙江鼎力。

PET銅箔設(shè)備：技術(shù)瓶頸陸續(xù)突破，看好下半年復(fù)合集流體持續(xù)放量。磁控+水鍍兩步法是目前最成熟的工藝，一步法持續(xù)受到關(guān)注。成本及良率仍為制約PET銅箔產(chǎn)業(yè)化的核心要素，主流制備工藝仍為磁控濺射+水電鍍的干濕共混法，其理論成本更低，生產(chǎn)效率及良率較高。有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，長期看一步法具備更高良率，一體機(jī)將成為下一代復(fù)合銅箔主流制備設(shè)備。推薦東威科技，受益標(biāo)的道森股份、驕成超聲。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等。

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