(相關資料圖)

中金公司研報表示，隨著高壓快充產業(yè)鏈逐步成熟，下游車企加速推出高壓快充車型，我們認為2023年有望成為800V高壓快充車型放量元年；而高壓快充帶來的高效補能，以及后期超充樁配套的持續(xù)完善以及規(guī)?；瘞懋a業(yè)鏈持續(xù)降本，有望驅動高壓快充車型滲透率持續(xù)提升；建議關注相關產業(yè)升級機遇。

全文如下

中金：高壓快充，破解新能源車里程焦慮新解法

中金研究

隨著高壓快充產業(yè)鏈逐步成熟，下游車企加速推出高壓快充車型，我們認為2023年有望成為800V高壓快充車型放量元年；而高壓快充帶來的高效補能，以及后期超充樁配套的持續(xù)完善以及規(guī)?；瘞懋a業(yè)鏈持續(xù)降本，有望驅動高壓快充車型滲透率持續(xù)提升；建議關注相關產業(yè)升級機遇。

摘要

高電壓平臺+高倍率電芯驅動新能源車進入4C+快充時代。隨著高倍率電芯材料的突破、800V高壓零部件產業(yè)鏈的完善以及電池無模組結構帶來冷卻效率提升，快充技術迭代到4C+水平，補能效率進一步提升。由于電流提升存在上限，我們認為全系800V高壓快充憑借顯著的能效優(yōu)勢有望成為快充技術的主流路徑。全球車企也在加速布局800V高壓快充平臺并發(fā)布相關車型，以圖搶占高壓快充新高地，我們認為2023年有望成為800V高壓快充車型放量元年，中性/樂觀預期下，2025年800V高壓快充乘用車有望達到202.8/356.1萬輛，對應滲透率9.1%/16.0%。

高壓快充驅動電池材料、結構及零部件迭代升級，單車配套價值量顯著提升。在800V高壓快充趨勢下，電池的充放電倍率從當前1-2C提升至3-6C，涉及負極和電解液材料體系的改進。800V高壓快充也帶來電芯級的散熱需求的提升，液冷板、導熱膠和隔熱材料等電池熱管理迎來重塑，無模組化的結構設計也驅動電池母排呈大尺寸、集成化趨勢發(fā)展。此外，800V高壓快充對功率器件、高壓直流繼電器、熔斷器的耐壓需求大幅提升，帶動相關零部件產品升級。根據我們測算，受益高壓快充放量彈性Top5（用高壓快充市場空間/總市場空間）賽道分別是功率器件/LIFSI/液冷板/碳包覆材料/導熱結構膠，中性預期下，2025年高壓快充帶來的市場空間分別為90.5/22.9/26.5/7.6/13.7億元。

高壓快充帶來超充樁建設需求，驅動充電設備向分體式、配儲、液冷、高功率趨勢發(fā)展。高壓快充趨勢下，考慮到充電樁功率向下兼容的問題，具備柔性調配能力的分體式充電樁或將成為主流。同時，高壓快充在短時間內會增大充電站乃至電網的負荷，增配儲能有望解決擴容壓力，驅動高壓快充加速落地。此外，高壓快充也驅動充電模塊向大功率、液冷趨勢升級，散熱需求的提升也帶動液冷充電線需求的提升。

風險

新能源車銷量不及預期，高壓快充車型量產不及預期，超充樁建設不及預期。

關鍵詞：