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中泰證券研報(bào)指出，上半年，伴隨消費(fèi)漸進(jìn)式復(fù)蘇，食品板塊整體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。長期看，食品需求仍具備韌性。由此，建議把握3條投資主線：第一條推薦主線：布局具備高成長性的賽道。即便需求修復(fù)較慢，α屬性仍舊突顯，預(yù)制食品、復(fù)合調(diào)味品等有望持續(xù)保持高景氣度。重點(diǎn)推薦安井食品、千味央廚、立高食品、寶立食品等。第二條推薦主線：布局管理改善的公司。重點(diǎn)推薦中炬高新、鹽津鋪?zhàn)印抛惺称?、味知香等。第三條推薦主線：布局成本有望迎拐點(diǎn)的公司。重點(diǎn)推薦絕味食品、洽洽食品、安琪酵母、涪陵榨菜等。

全文如下

【中泰食品飲料】范勁松：食品板塊中報(bào)總結(jié)：漸進(jìn)式復(fù)蘇，分化中成長

緊抓高成長賽道，靜待消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇。上半年，伴隨消費(fèi)漸進(jìn)式復(fù)蘇，食品板塊整體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。一方面，B端受益于消費(fèi)場景修復(fù)，餐飲茶飲連鎖大客戶引領(lǐng)高速增長，中小B低基數(shù)下漸進(jìn)式復(fù)蘇。另一方面，C端受到宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)力影響，需求整體承壓，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)階段性出現(xiàn)下行，但新渠道仍舊貢獻(xiàn)著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。展望下半年，B端在低基數(shù)下仍有望保持較高增速，連鎖化率提升下大客戶增勢(shì)強(qiáng)勁，中小B亦有望接力大客戶貢獻(xiàn)增長；C端靜待宏觀經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)力持續(xù)恢復(fù)，長期看，食品需求仍具備韌性。

由此，我們建議把握3條投資主線：

第一條推薦主線：布局具備高成長性的賽道。即便需求修復(fù)較慢，α屬性仍舊突顯，預(yù)制食品、復(fù)合調(diào)味品等有望持續(xù)保持高景氣度。重點(diǎn)推薦安井食品、千味央廚、立高食品、寶立食品等。

第二條推薦主線：布局管理改善的公司。即便身處傳統(tǒng)行業(yè)，公司通過改革、激勵(lì)等方式，改善公司治理，激發(fā)組織活力，仍有望實(shí)現(xiàn)快于行業(yè)平均水平的成長。重點(diǎn)推薦中炬高新、鹽津鋪?zhàn)印抛惺称贰⑽吨愕取?/p>

第三條推薦主線：布局成本有望迎拐點(diǎn)的公司。近年來受需求影響上游成本壓力難以向下傳導(dǎo)，部分企業(yè)出現(xiàn)了短期困境，但同時(shí)也意味著成本回落后將有較大利潤彈性。重點(diǎn)推薦絕味食品、洽洽食品、安琪酵母、涪陵榨菜等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

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