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A股早盤(pán)表現(xiàn)分化，截至發(fā)稿，上證指數(shù)、深證成指下跌，創(chuàng)業(yè)板指上漲。

板塊中，房地產(chǎn)、基建、券商等部分價(jià)值類(lèi)板塊早盤(pán)延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)，盤(pán)中走高。截至發(fā)稿，價(jià)值股代表性指數(shù)滬深300價(jià)值指數(shù) (000919)成分股中，綠地控股漲超3%，徐工機(jī)械、新城控股漲超2%，金地集團(tuán)、中信證券、海螺水泥、中國(guó)巨石、興業(yè)證券、中聯(lián)重科漲逾1%。

跟蹤滬深300價(jià)值指數(shù)的滬深300價(jià)值ETF（562320）低開(kāi)后一度反彈翻紅，但盤(pán)中再度下跌。截至發(fā)稿，跌幅為0.27%，值得注意的是，該ETF盤(pán)中出現(xiàn)明顯放量，交投活躍，發(fā)稿時(shí)換手率高達(dá)17.69%。

信達(dá)證券認(rèn)為，在牛市周期中，第一年下半年大概率會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格的變化，下半年或可關(guān)注價(jià)值風(fēng)格，不只是政策催化帶來(lái)的上漲。

第一，從庫(kù)存周期的角度看，今年下半年可能見(jiàn)到底部，經(jīng)濟(jì)增速放緩或進(jìn)入后期。在經(jīng)濟(jì)回升的初段，市場(chǎng)處于牛市初期，均有利于金融類(lèi)板塊的上漲。

第二，年度風(fēng)格可能偏向低估價(jià)值，2023年Q2經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)弱復(fù)蘇，但價(jià)值風(fēng)格相對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格并沒(méi)有大幅跑輸。隨著經(jīng)濟(jì)弱的沖擊進(jìn)入尾聲，估值、政策變化和年度風(fēng)格可能形成共振，有望帶動(dòng)下半年市場(chǎng)風(fēng)格變化，價(jià)值風(fēng)格可能會(huì)比較強(qiáng)。

第三，中報(bào)臨近，從業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的角度看，2023年上半年消費(fèi)板塊景氣預(yù)期持續(xù)走強(qiáng)，周期板塊中可關(guān)注鋼鐵、石油石化。

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（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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