6月26日晚順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）公告，擬通過在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的方式公開轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)子公司北京順鑫佳宇房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（簡稱“順鑫佳宇”）100%的股權(quán)，掛牌價(jià)為30.98億元，若首次掛牌未能征集到意向方，公司將依規(guī)下調(diào)價(jià)格，如經(jīng)多輪調(diào)價(jià)仍無買家，公司控股股東順鑫控股或其關(guān)聯(lián)方將“兜底”，以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，順鑫農(nóng)業(yè)凈利潤已連續(xù)3年下滑，去年更是錄得25年來首次虧損，而這與其房地產(chǎn)板塊的拖累不無關(guān)系。事實(shí)上，其房地產(chǎn)子公司順鑫佳宇已經(jīng)連續(xù)7年處于虧損狀態(tài)之中，一直都是公司的一個(gè)“包袱”。截至去年年末順鑫佳宇凈資產(chǎn)為-26.75億元，深陷資不抵債泥潭。

(相關(guān)資料圖)

2019年以來，順鑫農(nóng)業(yè)就多次表態(tài)要盡快將順鑫佳宇剝離并聚焦主業(yè)，但卻遲遲沒有進(jìn)展。而今年公司為順利剝離順鑫佳宇，已兩度為其進(jìn)行“輸血”，并幫助其實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，看來是下定決心要將此事落地。股價(jià)方面，今日順鑫農(nóng)業(yè)收盤漲停，顯示資本對其此次掛牌轉(zhuǎn)讓較為看好。

順鑫農(nóng)業(yè)的主營業(yè)務(wù)包括白酒、生豬以及房地產(chǎn)開發(fā)。去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.78億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤﹣6.73億元，凈利潤已連降3年。分產(chǎn)品來看，公司白酒、豬肉業(yè)務(wù)營收分別占比69.44%和21.89%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)僅占8.67%。

早前，順鑫農(nóng)業(yè)于2006年通過股權(quán)置換的方式，從控股股東順鑫控股集團(tuán)手里拿下了順鑫佳宇80%的股權(quán)，正式進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，隨后又通過增資和收購等方式在2013年完成了對順鑫佳宇100%的控股。

然而即便在房地產(chǎn)高速發(fā)展的時(shí)期，順鑫佳宇的業(yè)績也表現(xiàn)不佳，并且自2016年以來已連續(xù)7年虧損。2020年至2022年，其虧損分別達(dá)到5.34億元、3.81億元和8.42億元，3年就虧超17億。

事實(shí)上，順鑫農(nóng)業(yè)2022年錄得25年來首次虧損，其中一個(gè)主要原因就是順鑫佳宇計(jì)提大額資產(chǎn)減值，其中開發(fā)成本計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4.96億元、開發(fā)產(chǎn)品計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備8565.34萬元。

截至2022年末，順鑫佳宇總資產(chǎn)為54.11億元，總負(fù)債80.85億元，凈資產(chǎn)為-26.75億元，處于資不抵債狀態(tài)。也正因如此，近兩年投資者都在期盼公司剝離“拖后腿”的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司也多次表態(tài)將剝離順鑫佳宇回歸主業(yè)。

本次順鑫農(nóng)業(yè)也表示，交易符合公司聚焦主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，收縮非主營業(yè)務(wù)，集中精力做強(qiáng)做大主營業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司的可持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力，提升公司價(jià)值，維護(hù)中小股東利益。

目前，順鑫農(nóng)業(yè)現(xiàn)已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產(chǎn)業(yè)。白酒產(chǎn)業(yè)的主要產(chǎn)品以“牛欄山”和“寧誠”為代表，“牛欄山”目前擁有“經(jīng)典二鍋頭”、“傳統(tǒng)二鍋頭”、“百年牛欄山”、“珍品牛欄山”、“陳釀牛欄山”五大系列產(chǎn)品。公司種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務(wù)產(chǎn)品，主要包括“小店”牌種豬及商品豬、“鵬程”牌生鮮及熟食制品。

值得注意的是，去年公司白酒、豬肉產(chǎn)品的營收均大幅下降超20%。尤其是核心業(yè)務(wù)白酒方面，其高檔、低檔酒營收都明顯下滑，公司在年報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)白酒消費(fèi)場景減少，尤其是對中低端白酒產(chǎn)品影響甚巨，導(dǎo)致白酒消費(fèi)頻次被動(dòng)減少。這也讓市場擔(dān)憂，剝離房地產(chǎn)后，公司的業(yè)績就真能“起飛”了嗎？

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)變成“燙手的山芋”已經(jīng)不是一天兩天，順鑫農(nóng)業(yè)也早已表示要?jiǎng)冸x此業(yè)務(wù)，但卻遲遲未見進(jìn)展。

早在2019年，順鑫農(nóng)業(yè)就在年報(bào)中表示，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)作為公司擬退出業(yè)務(wù)，在地產(chǎn)調(diào)控和需求不足的雙重挑戰(zhàn)下，公司堅(jiān)持存量房產(chǎn)去化和項(xiàng)目整體處置同步推進(jìn)的思路，加快資金回籠。

在2021年4月份公告的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，順鑫農(nóng)業(yè)稱，退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的決心不變。當(dāng)年12月，公司還曾嘗試在北京產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌征集受讓方，彼時(shí)市場以為期待已久的業(yè)務(wù)剝離終于進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，然而之后又沒了下文。

這也導(dǎo)致本次部分投資者仍對公司本次交易信心不足。有投資者表示，“每年剝離一次？”“都多少次掛牌了，老套路了”。

不過就目前來看，這次順鑫農(nóng)業(yè)這次似乎是下定決心要將此事落地了。公司在公告中稱，若公開掛牌期間未能征集到意向受讓方，順鑫農(nóng)業(yè)將按照法律、法規(guī)等相關(guān)規(guī)定調(diào)整價(jià)格后再次掛牌，經(jīng)過多輪價(jià)格調(diào)整仍未能征集到意向受讓方，順鑫農(nóng)業(yè)控股股東北京順鑫控股集團(tuán)有限公司（簡稱“順鑫控股”）或其指定關(guān)聯(lián)方，將以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌。也就是說，由控股股東兜底，無論如何也要把順鑫佳宇剝離出上市公司。

有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，此前無人敢接手順鑫佳宇是由于其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)太難看，并且已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。因此，為順利剝離順鑫佳宇，公司今年已兩次為其“輸血”。

今年4月，公司以自有現(xiàn)金約20億元購買順鑫佳宇持有的位于北京市順義區(qū)的兩棟樓。順鑫農(nóng)業(yè)表示，此舉主要是為了優(yōu)化順鑫佳宇資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，同時(shí)也滿足公司自有辦公場地的持有需求。

僅一個(gè)月后，順興農(nóng)業(yè)又對順鑫佳宇進(jìn)行增資，將應(yīng)收順鑫佳宇的49.74億元債權(quán)進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”，以幫助其擺脫負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)。公告顯示，截止至2023年4月30日，公司對順鑫佳宇的債權(quán)總金額為49.74億元。為便于轉(zhuǎn)讓相關(guān)的流程推進(jìn)，公司擬將前述全部債權(quán)轉(zhuǎn)為對順鑫佳宇的長期股權(quán)投資，全部計(jì)入順鑫佳宇的資本公積。

數(shù)據(jù)來源：公司公告

目前看來，在公司今年兩度為本次轉(zhuǎn)讓進(jìn)行“鋪路”后，目前順鑫佳宇的凈資產(chǎn)已實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，截至今年5月31日達(dá)26.43億元。同時(shí)，其凈利潤也實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到3.44億元。從二級市場來看，今日順鑫農(nóng)業(yè)今日截至收盤報(bào)34.24元，漲幅9.99%，總市值253.98億元，顯示資本對于本次交易較為看好。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月 ）

關(guān)鍵詞：