正文：

周末最大新聞就是，zjh在周五盤后推出的一系列“活躍市場(chǎng)”舉措。

比較重要的點(diǎn)包括：1、下調(diào)證券交易手續(xù)費(fèi)；2、下調(diào)傭金；3、研究延長(zhǎng)A股交易時(shí)間；4、加強(qiáng)分紅、回購(gòu)；5、合理把握IPO、再融資節(jié)奏等。

(相關(guān)資料圖)

很顯然，這是在新一輪博弈下，zc端再次加力的一個(gè)體現(xiàn)，周末大家對(duì)本輪“一攬子”措施展開熱議，我就不過多討論了，市場(chǎng)表現(xiàn)是最能說明問題的。

所以，我的觀點(diǎn)很明確，博弈還沒有結(jié)束，后續(xù)還會(huì)有措施，我們也稍安勿躁，靜觀其變。

另外一個(gè)事，今天LPR如期調(diào)降，1年期LPR為3.45%，下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR為4.20%，保持不變。

這個(gè)利率調(diào)降幅度，應(yīng)該也是低于了市場(chǎng)預(yù)期，但從我的角度來說，是可以理解的，首先一方面，我們現(xiàn)在其實(shí)缺的不是流動(dòng)性，其次，目前RMB持續(xù)走弱，繼續(xù)放大利差，不利于RMB匯率的穩(wěn)定。

所以，這個(gè)調(diào)降結(jié)果，一定是考慮了多方顧慮的一個(gè)結(jié)果，市場(chǎng)信心要提振，但是RMB匯率也要穩(wěn)定。

而目前市場(chǎng)的核心問題，我之前也說過，其實(shí)就是出口，而出口問題又是一個(gè)非常復(fù)雜的問題，我們需要持續(xù)跟蹤。

內(nèi)部活躍市場(chǎng)zc端方面，我認(rèn)為也還是有空間的，所以，我們現(xiàn)階段還是耐心等待為主。

上周五，創(chuàng)新藥行業(yè)一份重磅半年報(bào)出爐，創(chuàng)新藥老大哥恒瑞發(fā)布了半年報(bào)，上半年?duì)I收、凈利均增長(zhǎng)約9%。

半年報(bào)出來之后，我就在雪球、微博第一時(shí)間做了點(diǎn)評(píng)，沒看的朋友可以去看。

總的來說，這是一份比較穩(wěn)的半年報(bào)，恒瑞2季度單季度營(yíng)收利潤(rùn)均取得了20%左右的增長(zhǎng)，此外，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)環(huán)比提升態(tài)勢(shì)，整個(gè)反轉(zhuǎn)邏輯已經(jīng)走出來了，股價(jià)也已經(jīng)提前反應(yīng)了這一趨勢(shì)。

但是，基于當(dāng)前一個(gè)弱勢(shì)環(huán)境，包括美聯(lián)儲(chǔ)高壓態(tài)勢(shì)，我認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)這份半年報(bào)反應(yīng)會(huì)比較平淡，今天的市場(chǎng)表現(xiàn)也基本印證我們的看法。

此外，這份半年報(bào)依舊反應(yīng)出一個(gè)事實(shí)就是，上半年的醫(yī)藥ff并未對(duì)頭部創(chuàng)新藥企的業(yè)績(jī)產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性影響，還有人說要到下半年才會(huì)顯現(xiàn)，這個(gè)問題我之前聊過，現(xiàn)在已經(jīng)有醫(yī)藥代表發(fā)現(xiàn)，ff對(duì)創(chuàng)新藥的銷售影響非常有限，反倒對(duì)藥企利潤(rùn)提升幫助巨大，推廣費(fèi)省了，只要你是好藥，你就不愁賣。

所以，我認(rèn)為，下半年ff對(duì)創(chuàng)新藥的影響確實(shí)更大，但可能是正向的影響。

除此之外，消費(fèi)領(lǐng)域，舍得半年報(bào)披露，舍得的半年報(bào)基本是一個(gè)低于市場(chǎng)預(yù)期的表現(xiàn)，其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，就是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較弱。

二這輪經(jīng)濟(jì)走弱，其實(shí)影響最大的是中等收入人群，而這部分人群恰好是舍得的核心目標(biāo)客戶，之前這個(gè)是一個(gè)邏輯順暢的增量市場(chǎng)，但現(xiàn)在這個(gè)邏輯出現(xiàn)了弱化跡象。

所以，舍得這類次高端白酒的邏輯，其實(shí)就是經(jīng)濟(jì)基本面的邏輯，目前我們對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的判斷“謹(jǐn)慎樂觀”，同樣適用于舍得。

但其實(shí)舍得的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)更明顯，主要還是全國(guó)化擴(kuò)張的邏輯，另外，白酒的品牌門檻，隨著時(shí)間推移是持續(xù)提升的，所以，護(hù)城河還是很高的，長(zhǎng)期看，確定性還是很足。

具體舍得的分析和估值的動(dòng)態(tài)跟新我在圈子里有詳細(xì)的解讀，感興趣的朋友可以移步解鎖。

今天就說這么多，資金端和zc端仍在博弈，目前美聯(lián)儲(chǔ)再度高壓態(tài)勢(shì)，我們也基本到了熬的最考驗(yàn)?zāi)托缘碾A段，還是那句話，熬住就是勝利，千萬不要倒在黎明前。

最后溫馨提示，請(qǐng)各位粉絲幫忙點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)，請(qǐng)新來的朋友關(guān)注，支持我們輸出更好的內(nèi)容，希望提高投資能力的朋友歡迎加入我們的圈子支持我們。

以下為市場(chǎng)評(píng)估表：

關(guān)鍵詞：