中信證券研報指出，對于白酒板塊，考慮到目前至8月中下旬，行業(yè)將處信息真空期，而疫情環(huán)境下二、三季度動銷客觀上存在一定壓力，雖然隨著疫情管控政策不斷優(yōu)化，預計逐月將呈現(xiàn)出修復態(tài)勢，但結構上將有所分化、恢復程度將伴隨時間推移不斷抬升。我們預計短期的行業(yè)表現(xiàn)對市場情緒、中報預期、流動性、投資風格等邊際變化的敏感度提升。但趨勢上，當前進入穩(wěn)增長政策落地的關鍵周期，國內(nèi)經(jīng)濟回升的趨勢較為明確，白酒作為消費景氣代表性賽道，在經(jīng)濟回升預期下具備配置吸引力。建議短期以具備基本面穩(wěn)健性、抗周期性和定價權優(yōu)勢的高端白酒及業(yè)績確定性較高的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)酒龍頭為主要配置;同時關注次高端回升彈性。

關鍵詞： 中信證券 經(jīng)濟回升 高端回升彈性 修復態(tài)勢