華泰證券研報指出，從個人電腦時代的微軟到智能手機時代的蘋果，“萬億市值”公司的出現(xiàn)，標志著終端智能化的代際交替。2021年10月特斯拉市值破萬億，屬于智能電動車的新時代已經(jīng)拉開帷幕。我們認為：1)汽車智能化的最大特征是商業(yè)模式向智能手機靠攏，軟件定義智能終端將顛覆原有盈利框架和估值體系。我們看到，以蔚小理為代表的國產(chǎn)品牌在智能化、電動化領(lǐng)域走在全球前列，實現(xiàn)了對百年車企的彎道超車。2)智能駕駛、智能座艙、動力總成受益于汽車智能化和國產(chǎn)替代的兩條主線;3)無人駕駛出行服務(wù)從2G/2B走向2C，車路協(xié)同或?qū)碥嚩恕⒙范?、云端多維度的投資機遇。

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