海通證券認(rèn)為，2022年8月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布7月物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI同比回升至2.7%，PPI同比回落至4.2%。往后看，PPI方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，部分與基建相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如瀝青需求有所回升;但大部分工業(yè)產(chǎn)業(yè)，比如鋼鐵、水泥等的基本面依然偏弱，預(yù)計(jì)與房地產(chǎn)投資增速持續(xù)承壓有關(guān)。因而往后看工業(yè)品價(jià)格仍缺少支撐，加上高基數(shù)影響，PPI同比難以停止下跌趨勢(shì)。CPI方面，豬肉價(jià)格中樞相較上半年明顯抬升，再加上去年同期低基數(shù)影響，到9月CPI同比或沖上3%。但剔除食品和能源后，終端需求偏弱加上疫情對(duì)出行等影響，核心CPI的漲價(jià)動(dòng)力不足，接下來(lái)核心CPI同比預(yù)計(jì)仍在1%以下徘徊，CPI內(nèi)部繼續(xù)分化。而對(duì)于核心消費(fèi)價(jià)格，漲價(jià)壓力或在明年。

關(guān)鍵詞： 海通證券 消費(fèi)指數(shù) 物價(jià)數(shù)據(jù) 核心消費(fèi)價(jià)格