國(guó)盛證券認(rèn)為，7月CPI同比進(jìn)一步上行，豬肉、菜價(jià)上漲是主要推手，但油價(jià)支撐弱化;核心CPI同比再下，指向需求仍弱，進(jìn)一步確認(rèn)7月經(jīng)濟(jì)回踩。PPI超預(yù)期下行，油價(jià)是主要拖累。往后看，8月CPI存在上破3%的風(fēng)險(xiǎn)，但參考過(guò)去5輪CPI破3%的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)貨幣政策形成制約，下半年貨幣政策仍會(huì)延續(xù)寬松，通脹尚無(wú)近憂;但明年上半年CPI可能持續(xù)處于偏高水平(中樞3%以上)，疊加PPI生活資料端整體偏高，通脹有遠(yuǎn)慮。

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