中國銀河證券研報表示，市場風(fēng)格的切換往往需要行業(yè)基本面比較優(yōu)勢發(fā)生轉(zhuǎn)變。上游資源品仍是目前業(yè)績確定性最強(qiáng)的版塊，且新舊能源轉(zhuǎn)化的不協(xié)調(diào)也帶來了舊能源估值的重塑，在供需緊平衡長邏輯未打破的情況下，煤炭等板塊仍處大的上升周期中。能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型使新能源產(chǎn)業(yè)鏈處于產(chǎn)業(yè)周期向上的區(qū)間中，行業(yè)基本面也較其他行業(yè)更加強(qiáng)勢，且短期并沒有看到行業(yè)上升邏輯的改變。因此新舊能源仍處大勢中，市場風(fēng)格大概率不會切換。但短期來看，高端制造和科技板塊等行業(yè)擁擠度抬高，之前賽道股的反彈積累了很多獲利盤，因此短期有下行壓力，逐步進(jìn)入下跌狀態(tài)，但短期的下跌并不意味著風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，更多是風(fēng)格均衡的過程，各行業(yè)股價分化將有所彌合，短期出現(xiàn)風(fēng)格輪動。

關(guān)鍵詞： 銀河證券 新舊能源 市場風(fēng)格 供需緊平衡