中信證券研報表示，當前市場正處于預期博弈的關鍵窗口，增量資金缺乏下存量資金博弈延續(xù)高波動，市場仍在新平衡形成過程中，高波動提供了布局好時機，建議關注當前估值與未來景氣匹配的高性價比品種，重心繼續(xù)轉向部分前期偏冷門的行業(yè)。首先，8月宏觀數據明確國內經濟弱復蘇趨勢，當前市場處于政策預期分歧較大的窗口，相關交易博弈性強，市場熱點切換快且持續(xù)性弱;預計近期政策風格更重已有措施落地而非增量措施加碼，房地產三類紓困政策循序漸進將緩解產業(yè)惡性循環(huán)風險，地產銷售將先于開發(fā)投資修復。其次，歐美央行雙雙“放鷹”后，市場對加息和衰退的預期調整后已趨于一致，近期被動貶值的人民幣已偏離基本面，預計中期兌美元走勢將先弱后強。最后，持續(xù)數周“熱切冷”的非典型切換后，市場估值的結構分化已開始收斂，市場熱度將更趨于均衡，中報披露已結束，估值切換已臨近，建議重點關注當前估值與未來景氣匹配的高性價比品種。

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