東吳證券研報(bào)認(rèn)為，四因素導(dǎo)致醫(yī)藥板塊做空動(dòng)能枯竭、四季度有望大反攻：其一疫情后復(fù)蘇及醫(yī)保支出穩(wěn)增長(zhǎng)。其二創(chuàng)新藥政策端回暖。其三醫(yī)藥板塊估值較低，處于約近十年較低位置。其四，從基金配置比例來(lái)看，醫(yī)藥標(biāo)配約7.6%，全基配置比例不到4%，顯示醫(yī)藥板塊被公募基金嚴(yán)重低配，做空醫(yī)藥板塊動(dòng)能枯竭、低位醫(yī)藥板塊有估值修復(fù)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)。四季度應(yīng)把握兩大投資機(jī)會(huì)，一方面是疫情精準(zhǔn)科學(xué)防控帶來(lái)的疫情后復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，后疫情時(shí)代，醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等消費(fèi)醫(yī)療將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng);另外一方面是尋找三季報(bào)超預(yù)期及估值切換共振點(diǎn)，重點(diǎn)配置科研服務(wù)、消費(fèi)醫(yī)療、處方藥及集采后耗材等。

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