中信證券最新研報(bào)表示，疫情擾動(dòng)下經(jīng)濟(jì)承壓，目前基建投資整體增速較高但建材數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟，地產(chǎn)投資在“房住不炒”框架下仍顯壓力，穩(wěn)增長政策或需進(jìn)一步發(fā)力。一方面，政策性金融工具、專項(xiàng)債等財(cái)政類工具不斷出臺(tái)支持基建投資，行業(yè)景氣度在下半年有望進(jìn)一步上行;另一方面，地產(chǎn)政策從信用、交付和銷售三個(gè)方面入手，銷售數(shù)據(jù)開始弱復(fù)蘇，但投資走出低谷尚需時(shí)日。綜合來看，相關(guān)政策不斷出臺(tái)的背景下，基建投資有望進(jìn)一步上行，地產(chǎn)投資目前仍然承壓，建材需求經(jīng)歷至暗時(shí)刻后，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望逐步出現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 中信證券 基建行業(yè) 地產(chǎn)投資 政策框架