中信建投研報表示，經(jīng)歷過上半年的場景沖擊后，白酒需求在6-8月份逐步恢復(fù)。然而8月中旬以來受到新一輪沖擊，部分城市嚴(yán)格管控再次沖擊需求并引起投資者關(guān)于中秋動銷及居民消費(fèi)能力的擔(dān)憂。9月中旬以來疫情對消費(fèi)的沖擊逐漸下降。中秋國慶假期是宴席市場的重要時間窗口，總體上較為平穩(wěn)，并未體現(xiàn)出2020年的強(qiáng)勢回補(bǔ)。疫情雖有擾動，但龍頭企業(yè)憑借系統(tǒng)化運(yùn)營優(yōu)勢擴(kuò)大市場份額持續(xù)成長，行業(yè)景氣逐步修復(fù)，多數(shù)酒企三季報有明顯回升。繼續(xù)重點(diǎn)推薦高端貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，次產(chǎn)龍頭山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、今世緣，建議重點(diǎn)關(guān)注次高端舍得酒業(yè)、酒鬼酒等。

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