西部證券指出，券商估值或已反映前期利空擾動，建議增持財富管理類核心標的。1)券商板塊估值處于歷史底部區(qū)間，或將充分反映前期利空因素(再融資、費率調降、業(yè)績回落等)，配置價值凸顯，政策落地有望驅動券商估值回升。2)財富管理業(yè)務依舊是券商轉型的重點方向，短期市場調整不影響行業(yè)中長期發(fā)展邏輯。通過分析海外頭部金融機構的商業(yè)模式，財富管理業(yè)務環(huán)節(jié)存在四個關鍵節(jié)點，分別為客戶、產品服務、投顧和平臺，它們之間的相互作用，形成正反饋循環(huán)。重點推薦廣發(fā)證券(產品服務優(yōu)勢)、東方財富(渠道優(yōu)勢)、中金公司和中信證券(投顧優(yōu)勢)。

關鍵詞： 西部證券 券商板塊 歷史底部區(qū)間 配置價值