天天看點(diǎn)：基金“中考”：跑輸大盤，百億明星基金陷規(guī)?！澳е洹?/h1>

2023-07-01 01:32:27　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者龐華瑋廣州報(bào)道

公募基金“中考”成績即將放榜。

(資料圖)

出人意料的是，今年上半年主動(dòng)權(quán)益基金集體表現(xiàn)欠佳，跑輸大盤，其中，百億明星基金表現(xiàn)更差，再陷規(guī)?！澳е洹?。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日（下同），偏股混合型基金指數(shù)今年以來收益為-2.37%，跑輸萬得全A的1.99%和滬深300的-0.80%。

其中，今年以來，主動(dòng)權(quán)益基金錄得四成正收益，六成負(fù)收益。而其中百億明星基金錄得三成正收益，七成負(fù)收益。

百億明星基金中，今年以來收益墊底的是葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新A-20.45%，以及劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A-18.20%和廣發(fā)科技先鋒-18.20%。

權(quán)益基金“中考”不佳

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，市場上共有4245只主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和靈活配置型基金。只計(jì)算初始基金，下同）。剔除剛成立無業(yè)績的4只產(chǎn)品，目前市場上共有4241只主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績可查。

其中，有2584只主動(dòng)權(quán)益基金今年以來收益告負(fù)，占比60.93%。另有1644只基金年內(nèi)正收益，占比38.76%。另有少數(shù)0收益。

也即是，今年以來，主動(dòng)權(quán)益類基金中，約有四成正收益，六成負(fù)收益。

總體來看，主動(dòng)權(quán)益類基金今年“中考”成績不佳。

截至6月28日，偏股混合型基金指數(shù)今年以來收益為-2.37%，跑輸萬得全A的1.99%和滬深300的-0.80%。

“主要原因在于基金倉位靠前的板塊包括醫(yī)藥生物、食品飲料、電力設(shè)備分別下跌6.80%、7.21%、5.20%，對基金造成較大的拖累，導(dǎo)致偏股基金整體表現(xiàn)欠佳。”格上財(cái)富金樟投資研究員王祎分析。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上半年，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績分化嚴(yán)重，首尾相差94個(gè)百分點(diǎn)。

上半年主動(dòng)權(quán)益基金，既有100只產(chǎn)品收益超過20%，同時(shí)，也有21只產(chǎn)品跌幅超20%。

其中，表現(xiàn)最好的4只主動(dòng)權(quán)益基金今年以來收益超過60%，包括劉元海管理的兩只基金——東吳移動(dòng)互聯(lián)A65.79%、東吳新趨勢價(jià)值線60.39%，以及周建勝管理的諾德新生活A(yù)64.47%、唐能管理的銀華體育文化A61.04%。

不過，上述排名前列的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模都很小。比如一季度末，東吳移動(dòng)互聯(lián)規(guī)模1.43億元，諾德新生活0.53億元，銀華體育文化1.02億元。

與之相對，跌幅榜單上，摩根士丹利基金和華泰柏瑞基金今年有多只基金墊底。包括跌幅最大的大摩滬港深精選A-27.77%。此外，華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選A、華泰柏瑞成長智選A、大摩基礎(chǔ)行業(yè)、華泰柏瑞基本面智選A的跌幅都超過24%。

排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊表示，今年市場主要是一個(gè)強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的整體狀態(tài)。公募基金在經(jīng)歷過往幾年的大力發(fā)展，今年新增發(fā)行遇冷，陷入存量博弈，且基金重倉的行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。

業(yè)績分化背后

對于上半年基金兩極分化的表現(xiàn)，王祎表示，“由于市場極度分化，導(dǎo)致持倉板塊不同的基金表現(xiàn)差異非常大，持有AI相關(guān)板塊的基金表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼續(xù)持有消費(fèi)、醫(yī)藥和新能源的基金表現(xiàn)疲弱。”

從申萬一級行業(yè)來看，截至6月28日，通信、傳媒、計(jì)算機(jī)分別上漲44.68%、41.20%、26.27%，所以本身持倉在相關(guān)板塊，或在今年較早時(shí)間將倉位大幅移至相關(guān)的板塊的基金表現(xiàn)較好。

公開資料顯示，年內(nèi)收益超過60%的4只基金——東吳移動(dòng)互聯(lián)、東吳新趨勢價(jià)值線、諾德新生活、銀華體育文化，去年的跌幅均超30%。2022年年報(bào)顯示，去年底它們重倉行業(yè)集中在信息技術(shù)、可選消費(fèi)和工業(yè)等領(lǐng)域。

去年信息技術(shù)板塊大跌，但時(shí)移世易，今年以AI為代表的信息技術(shù)板塊大幅反彈，造就了這些基金今年業(yè)績快速回暖。

而跌幅超過24%的5只基金——大摩滬港深精選，華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選、華泰柏瑞成長智選、大摩基礎(chǔ)行業(yè)、華泰柏瑞基本面智選，它們均在2022年底重倉了新能源和消費(fèi)等今年跌幅較大的行業(yè)。

對此，6月29日，前海開源經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受采訪時(shí)解釋，“上半年的基金業(yè)績普遍分化比較厲害，今年上半年業(yè)績好的基金，主要是重倉AI或者是中字頭板塊，因?yàn)榻衲晟习肽甑男星轱L(fēng)格比較偏，除了AI和中字頭等股票漲得比較多之外，其他板塊多數(shù)都是下跌的，有的甚至深幅下跌，所以上半年基金的業(yè)績也出現(xiàn)了分化，因?yàn)槌謧}的不同，市場風(fēng)格契合度不同，基金業(yè)績有很大的差別?！?/p>

胡泊表示，“今年的結(jié)構(gòu)性行情中，中特估和TMT等表現(xiàn)優(yōu)異的板塊，一方面呈現(xiàn)出比較強(qiáng)的波動(dòng)，另一方面也是傳統(tǒng)公募布局較少的板塊，所以導(dǎo)致整體的公募的業(yè)績表現(xiàn)是不及預(yù)期的?！?/p>

胡泊認(rèn)為，公募基金重倉的醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源等板塊，今年都有比較大幅度的調(diào)整，并沒有表現(xiàn)出很強(qiáng)的景氣度。在這種存量博弈下，對于傳統(tǒng)的公募是較為不利的，除非有少量做出特色的公募可能才有更好的發(fā)展空間。

明星基金規(guī)?！澳е洹痹佻F(xiàn)

記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，市場上有55只百億規(guī)模的主動(dòng)權(quán)益基金，其中，年初以來僅有13只獲正收益，占比33.24%，42只負(fù)收益，占比66.76%。

也即是說，百億明星基金中，今年以來，約三成正收益，約七成負(fù)收益。

這一表現(xiàn)遜色于一般的主動(dòng)權(quán)益基金，全市場主動(dòng)權(quán)益基金是年內(nèi)有四成正收益，六成負(fù)收益。

百億明星基金中，今年以來收益最好的是喬遷管理的兩只基金——興全新視野，收益8.90%、興全商業(yè)模式LOF，收益8.76%。緊隨其后的是周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選，收益8.25%。此外，唐曉斌和楊冬管理的廣發(fā)多因子、蔡嵩松和劉慧影管理的諾安成長，今年以來收益也超過6%。

百億明星基金中，今年以來收益墊底的是葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新A，收益-20.45%，此外則是劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A，收益-18.20%和廣發(fā)科技先鋒，收益-18.20%。

總體來看，百億明星基金今年表現(xiàn)較差，規(guī)?！澳е洹痹佻F(xiàn)。

據(jù)wind數(shù)據(jù)和格上研究整理，截至6月28日，管理規(guī)模500億以上的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理今年以來平均收益為-6.43%，管理規(guī)模100-500億的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理今年以來平均收益為-2.47%，管理規(guī)模50-100億的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理今年以來平均收益為-1.89%，管理規(guī)模20-50億的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理今年以來平均收益為-1.79%。

總的來說，隨著主動(dòng)管理規(guī)模擴(kuò)大至500億以上，平均收益有所降低。

對此，楊德龍解釋，“今年百億基金多數(shù)業(yè)績不佳，主要是百億基金多數(shù)配置的都不是AI或者中字頭板塊，而以其他傳統(tǒng)藍(lán)籌股為主，所以多數(shù)出現(xiàn)了較大幅度下跌。”

但楊德龍認(rèn)為，下半年市場風(fēng)格可能會(huì)發(fā)生一定的切換，業(yè)績優(yōu)良的好公司可能有估值提升的機(jī)會(huì)，因?yàn)橛泻芏噙@類股票之前跌幅比較大。而下半年如果能出臺一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長的政策，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度提高的話，這些股票的估值都有望提升。

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