近期，三利譜(002876)受關(guān)注度提升，自6月下旬以來，該公司已接待多批次機構(gòu)調(diào)研。7月4日，三利譜再度披露，南方基金、建信基金、華泰證券等十余家機構(gòu)于6月28日造訪公司。

三利譜為國產(chǎn)偏光片龍頭企業(yè)，主要有深圳光明、深圳龍崗、安徽合肥、福建莆田四大生產(chǎn)基地，前十大客戶都是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的上市企業(yè)，前十大客戶銷售額占總銷售額的70%左右。今年上半年，三利譜獲得了京東方A類供應(yīng)商資格。

今年一季度，三利譜實現(xiàn)營收5.52億元，同比下降0.73%，凈利潤為6768萬元，同比下降11.56%，較去年第四季度環(huán)比增長13.61%。三利譜表示，2022年一季度整體行業(yè)景氣度下行疊加疫情因素的影響，公司依然保持較好的盈利能力，受益于經(jīng)營管理效率的提升及規(guī)模持續(xù)擴大，環(huán)比有所改善。

“偏光片價格與面板行業(yè)景氣度有關(guān)，但目前主要由供求關(guān)系決定。偏光片在國內(nèi)屬于緊平衡狀態(tài)，所以價格并沒有受到面板降價很大的影響。今年公司部分產(chǎn)品價格同比去年稍有下調(diào)，下調(diào)幅度大概在2-3個點，整體價格趨于穩(wěn)定。”三利譜表示。

值得關(guān)注的是，在最新調(diào)研活動中，機構(gòu)主要把目光投向三利譜的新品開發(fā)進度與發(fā)展趨勢。

三利譜表示，非常看好VR產(chǎn)品在未來的發(fā)展?jié)摿?。?jù)介紹，該公司研究開發(fā)VR產(chǎn)品已有一年多時間，產(chǎn)品認(rèn)證工作已基本接近尾聲，同時已采購相應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)備，目前正在安裝調(diào)試，預(yù)計下半年可以實現(xiàn)小批量供貨。在VR領(lǐng)域，三利譜主要根據(jù)客戶需求設(shè)計光學(xué)模組方案，并將采購的各種光學(xué)膜材進行處理貼合，裁切成客戶需要的尺寸，產(chǎn)品生產(chǎn)工藝難度大，良率提升困難，技術(shù)壁壘高。

有機構(gòu)提問公司開發(fā)VR產(chǎn)品的優(yōu)勢，三利譜認(rèn)為，目前研發(fā)團隊可以開發(fā)VR產(chǎn)品，每家客戶的產(chǎn)品設(shè)計方案不同，不同的光路設(shè)計所用光學(xué)膜材不同，公司研發(fā)團隊具備產(chǎn)品設(shè)計能力，并可就近協(xié)同下游、終端共同推進;產(chǎn)品由多種膜材貼合，各項角度精度要求極高，公司在這方面具備豐富的經(jīng)驗;生產(chǎn)出來的產(chǎn)品需要裁切成客戶要求的尺寸出貨，目前公司已成為穿戴市場主要面板客戶的主力供應(yīng)商，具備極小尺寸裁切的能力。

此外，OLED產(chǎn)品方面，三利譜表示，公司OLED智能穿戴產(chǎn)品出貨量持續(xù)增長，目前已成為穿戴市場主要面板客戶的主力供應(yīng)商，OLED手機產(chǎn)品已完成部分下游客戶認(rèn)證。隨著OLED手機需求持續(xù)提升以及公司龍崗產(chǎn)線的順利爬坡，OLED手機產(chǎn)品出貨有望持續(xù)快速增長，并成為明年業(yè)績的重要增長點之一。

車載產(chǎn)品也是三利譜的重點開發(fā)項目。公司稱，目前車載染料系產(chǎn)品已有小批量供貨，車載碘系產(chǎn)品正在下游客戶端做認(rèn)證，產(chǎn)品認(rèn)證通過后將逐步在莆田新生產(chǎn)線生產(chǎn)。新能源車智能化電子化，耐高溫要求高，目前公司產(chǎn)品95度/500h已認(rèn)證通過，要求繼續(xù)提升至1000h。莆田工廠正在進行設(shè)備安裝調(diào)試，下半年開始試生產(chǎn)。規(guī)劃明年莆田車載產(chǎn)品逐步起量。

據(jù)了解，除VR、車載等之外，三利譜也在積極開發(fā)多重應(yīng)用場景，有利于公司平滑周期影響，提高產(chǎn)品議價能力。

關(guān)鍵詞： 虛擬現(xiàn)實 機構(gòu)調(diào)研 南方基金 建信基金 華泰證券