在披露2022年半年報(bào)后，溫氏股份(300498)接待了一批合計(jì)277家機(jī)構(gòu)共434位國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的電話調(diào)研。半年報(bào)顯示，溫氏股份養(yǎng)豬業(yè)在經(jīng)歷一年多虧損后，于今年6月實(shí)現(xiàn)月度扭虧為盈。養(yǎng)豬業(yè)扭虧后，眾多機(jī)構(gòu)投資者高度關(guān)注公司未來的預(yù)期和規(guī)劃。

豬、雞行情逐月好轉(zhuǎn)

半年報(bào)顯示，溫氏股份上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入315.35億元，同比增長2.96%;凈利潤為虧損35.24億元，上年同期虧損24.98億元。其中，公司第二季度單季盈利2.4億元，去年第二季度則為虧損36.91億元。

溫氏股份在調(diào)研中表示，二季度以來，公司豬業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成績持續(xù)向好，綜合成本得到有效控制，養(yǎng)禽業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。隨著二季度以來豬、雞行情逐月好轉(zhuǎn)，在沖回一季度末計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約10億元的情況下，公司第二季度單季實(shí)現(xiàn)盈利。

在產(chǎn)品銷售方面，公司二季度共銷售肉豬(含毛豬和鮮品)約398萬頭，肉雞(含毛雞、鮮品和熟食)約2.6億只;其中鮮品3400萬只，季度環(huán)比增長超10%;熟食約350萬只，季度環(huán)比增長超25%。公司二季度還銷售了肉鴨超1200萬只。

溫氏股份指出，公司二季度以來做了大量工作，推動(dòng)豬業(yè)生產(chǎn)成績穩(wěn)步提升，成本持續(xù)下降;禽業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)，養(yǎng)殖主產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)符合規(guī)劃和預(yù)期。

對(duì)于未來的出欄規(guī)劃，溫氏股份表示，今年的生豬出欄目標(biāo)為1800萬頭左右，明年考慮在今年出欄量的基礎(chǔ)上，再增加800萬~1000萬頭，但也會(huì)綜合考慮市場(chǎng)行情、養(yǎng)殖配套資源等因素及時(shí)調(diào)整。

豬業(yè)綜合成本逐月下降

溫氏股份表示，公司豬業(yè)生產(chǎn)關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)逐步趨于正常水平。近期，公司高質(zhì)量能繁母豬已穩(wěn)步提升至125萬頭以上，后備母豬充足，公司正嚴(yán)格按照前期制定的年底140萬頭能繁母豬的目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)。同時(shí)，公司優(yōu)化種豬結(jié)構(gòu)，育種體系已恢復(fù)正常，供種能力顯著增強(qiáng)。環(huán)比今年一季度，相關(guān)技術(shù)指標(biāo)水平得到進(jìn)一步提升。

今年7月，溫氏股份配種分娩率提升至接近82%。同時(shí)，公司二季度窩均健仔數(shù)提升至10.8頭左右，高于2017年全年平均水平。目前公司能繁母豬群體較為穩(wěn)定，母豬淘汰也進(jìn)入正常節(jié)奏;豬苗生產(chǎn)成本持續(xù)下降，6、7月豬苗生產(chǎn)成本已降至370-380元/頭左右。以上核心指標(biāo)相比一季度均有較大幅度提升。今年6月以來，溫氏股份肉豬上市率已連續(xù)2個(gè)月穩(wěn)步提升至89%以上。

在養(yǎng)豬成本方面，溫氏股份降本增效專項(xiàng)工作效果逐步顯現(xiàn)。二季度以來盡管養(yǎng)殖成本中飼料成本仍在逐月提升，但綜合成本保持逐月下降的趨勢(shì)，成本控制均符合公司目標(biāo)和預(yù)期，7月份綜合成本進(jìn)一步降至8.4元/斤，部分表現(xiàn)優(yōu)秀的下屬公司綜合成本實(shí)現(xiàn)7.5元/斤左右。

在肉雞業(yè)務(wù)方面，溫氏股份肉雞核心生產(chǎn)成績指標(biāo)已連續(xù)多月保持公司歷史高位。其中，肉雞上市率穩(wěn)定在95%左右，7月料肉比進(jìn)一步降至2.85，在行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。在成本方面，受飼料原料價(jià)格大幅上漲影響，公司6月份毛雞出欄完全成本上升至7元/斤左右，7月份生產(chǎn)成績進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，毛雞出欄完全成本降至6.9元/斤。

自今年6月起，黃羽肉雞售價(jià)持續(xù)提升，7月毛雞銷售價(jià)格近8.2元/斤，8月份雞價(jià)也在高位運(yùn)行。溫氏股份表示，一般而言，肉雞下半年消費(fèi)好于上半年，是黃羽肉雞消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)行情季節(jié)性反彈明顯。目前黃羽肉雞行情仍處景氣區(qū)間，短期需求可能受到疫情和高溫等影響有所抑制，但行業(yè)景氣向好格局有望持續(xù)。

二季度經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正

本輪豬周期的下行引發(fā)了部分養(yǎng)殖企業(yè)的爆雷，財(cái)務(wù)安全也成為機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注的方向。

溫氏股份在調(diào)研中介紹，公司始終堅(jiān)持穩(wěn)健運(yùn)營，為穩(wěn)定現(xiàn)金流提供資金保障。非洲豬瘟疫情影響的豬周期中，公司財(cái)務(wù)整體狀況良好，生產(chǎn)節(jié)奏有條不紊，增強(qiáng)了公司應(yīng)對(duì)行業(yè)低迷期的底氣與信心。二季度末，公司庫存資金充裕，規(guī)模近百億元，二季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為正。

在負(fù)債率方面，二季度以來，溫氏股份資產(chǎn)負(fù)債率明顯改善，5、6、7月份實(shí)現(xiàn)“3連降”，7月末負(fù)債率已降至63%以下，負(fù)債率下降主要原因是可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、公司提前歸還部分有息負(fù)債及回購注銷部分美元債等。同時(shí)，公司負(fù)債中多為中長期負(fù)債，短期償債壓力較小，公司后續(xù)將持續(xù)降低負(fù)債至安全水平。

此外，溫氏股份旗下的溫氏投資也引起機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。調(diào)研內(nèi)容顯示，溫氏投資是溫氏股份落實(shí)資本驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的重要抓手，也是公司資金的蓄水池，是公司應(yīng)對(duì)雞豬周期底部的有效手段之一。今年上半年，溫氏投資穩(wěn)步布局投資項(xiàng)目，已投項(xiàng)目中新增3個(gè)項(xiàng)目上會(huì)審核，8個(gè)項(xiàng)目即將申報(bào)IPO。7月份至今，溫氏投資又新增多個(gè)項(xiàng)目獲IPO上市。

關(guān)鍵詞： 溫氏股份 機(jī)構(gòu)調(diào)研 關(guān)鍵指標(biāo) 生豬養(yǎng)殖