7毛錢買不到一顆大白菜，但可以買到1顆芯片。

作者 | 劉俊群

(資料圖片)

編輯丨李白玉

來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

U盤，在我們?nèi)粘Ｉ钪须S處可見，主要用來存放圖片、視頻、音頻等重要文件，由于其方便攜帶，深受都市白領(lǐng)和學(xué)生黨的喜愛。U盤生意的火熱，自然帶動(dòng)了其核心組成要素存儲(chǔ)芯片的熱度，存儲(chǔ)芯片一度成為芯片市場(chǎng)最大細(xì)分領(lǐng)域。

乘著存儲(chǔ)芯片的東風(fēng)，“U盤控制芯片全球最大供應(yīng)商”深圳芯邦科技股份有限公司（下稱“芯邦科技”）開啟IPO，擬科創(chuàng)板募資6.05億元，募集資金將用于SSD固態(tài)硬盤控制芯片及算法研發(fā)項(xiàng)目、UWB+BLE雙模厘米級(jí)高精度定位芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高性能智能家電控制芯片升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

野馬財(cái)經(jīng)翻閱《招股書》發(fā)現(xiàn)，芯邦科技研發(fā)費(fèi)用率僅為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一半。在公司官網(wǎng)上，芯邦科技表示以自研為核心，其自研能力，又能否支撐起科創(chuàng)板IPO的野心？

平均售價(jià)7毛的存儲(chǔ)芯片，1年賣掉2億多顆

從文明誕生以來，人類一直在尋求能夠有效存儲(chǔ)信息的方式，4萬年前的洞穴壁畫、6000 年前的竹簡(jiǎn)、1900多年前的紙張……隨著現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，存儲(chǔ)方式又變?yōu)楣獗P、U 盤等，人類對(duì)于存儲(chǔ)的需求從未停止。

芯邦科技的主要產(chǎn)品就是移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片，主要應(yīng)用于USB存儲(chǔ)盤和 SD存儲(chǔ)卡。2020年，芯邦科技收入9907萬元，2021年的“缺芯潮”帶來大面積搶產(chǎn)能、囤貨風(fēng)波，助推芯邦科技2021年?duì)I收增長(zhǎng)近八成至1.75億元，2022年達(dá)1.92億元。

此外，公司三年凈利潤(rùn)已超1.1億元，2020年-2022年凈利潤(rùn)分別為3972.57萬元、3475.49萬元及3817.98萬元。

來源：《招股書》

在營(yíng)收中，移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片是其主要營(yíng)收來源，2020年-2022年收入占比分別為76.98%、39.9%和72.36%。

來源：《招股書》

同期，移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片銷量分別約為1.07億顆、0.99億顆和2.17億顆。芯邦科技表示，2021年度移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片的產(chǎn)銷率略有下降，主要系晶圓廠及外協(xié)廠產(chǎn)能緊張，公司為保障芯片交付，增加備貨所致。

值得一提的是，《招股書》顯示，芯邦科技在移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以中國(guó)臺(tái)灣公司為主，其中較為知名的公司包括安國(guó)科技、點(diǎn)序科技。以2022年為例，安國(guó)科技、點(diǎn)序科技的營(yíng)收分別約為3.7億元和4.4億元。

上述兩家公司2022年移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片出貨量分別為1.45億顆，2.24億顆。相比之下，芯邦科技的2.17億顆與點(diǎn)序科技僅相差0.07億顆。

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，芯邦科技的存儲(chǔ)芯片之所以銷量較高，與其售價(jià)低有關(guān)。《招股書》顯示，芯邦科技一顆存儲(chǔ)芯片售價(jià)不到1元左右，存儲(chǔ)控制芯片平均售價(jià)0.7元/顆。

來源：《招股書》

具體看，2020年，存儲(chǔ)控制芯片售價(jià)0.71元/顆，銷售收入為7545.64萬元。2022年售價(jià)0.7元/顆時(shí)，銷售額翻了一倍，達(dá)1.36億元。

此外，存儲(chǔ)控制芯片的成本也在下降，2020年、2021年分別為0.32元/顆、0.34元/顆，2022年達(dá)最低價(jià)0.3元/顆。

相反，報(bào)告期內(nèi)，芯邦科技“第二增長(zhǎng)曲線”智能家居控制芯片，其平均售價(jià)、成本都呈上漲趨勢(shì)，售價(jià)從1.41元/顆漲到1.75元/顆，成本從1元/顆到的1.36元/顆。同期，智能家居控制芯片年銷量從1586萬顆上升2866萬顆。

來源：《招股書》

根據(jù)公開數(shù)據(jù)推算，報(bào)告期內(nèi)，點(diǎn)序科技移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片平均售價(jià)分別約為0.85元/顆、1.6元/顆、1.94元/顆；安國(guó)科技分別為2元/顆、1.8元/顆、2.5元/顆。(總營(yíng)收除以貨量，其中安國(guó)科技的芯片出貨量主要為存儲(chǔ)控制芯片，點(diǎn)序科技的芯片出貨量均為存儲(chǔ)控制芯片)相比之下，芯邦科技的存儲(chǔ)芯片價(jià)格最低。

來源：《招股書》

研發(fā)費(fèi)用率僅為競(jìng)對(duì)一半

低價(jià)高銷的背后，芯邦科技三年研發(fā)費(fèi)用僅5198.33萬元，報(bào)告期內(nèi)，分別為1365.15萬元、1703.31萬元、2129.87萬元，占營(yíng)業(yè)收入13.78%、9.76%、11.11%。

來源：《招股書》

作為一家謀求在科創(chuàng)板上市的公司，證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度研發(fā)投入不低于營(yíng)業(yè)收入的8%，強(qiáng)調(diào)研發(fā)投入是企業(yè)技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)。芯邦科技2022年的研發(fā)費(fèi)用占比11.11%，略高于紅線8%。

不過與競(jìng)品相比，芯邦科技研發(fā)費(fèi)用率處于較低水平，移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手安國(guó)科技2022年研發(fā)費(fèi)用率為26.85%、點(diǎn)序科技則為21.09%。此外，在科創(chuàng)板上市的中微半導(dǎo)（688012.SH）為19.46%、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的芯片設(shè)計(jì)公司芯海科技(688595.SH)也為30.13%。

對(duì)此，芯邦科技解釋稱，公司在集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)積累了豐富的研發(fā)設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)和多項(xiàng)核心技術(shù)，新產(chǎn)品研發(fā)的流片成功率較高，研發(fā)材料費(fèi)用較低所致。

實(shí)際上，芯邦科技研發(fā)費(fèi)用的大頭，是職工薪酬及福利費(fèi)，報(bào)告期內(nèi)占比達(dá)79.89%、75.60%和76.69%。

截至2022年末，公司研發(fā)人員人數(shù)為36人，占公司員工總數(shù)的 39.56%，其中核心技術(shù)人員10人，占公司員工總數(shù)的10.99%。芯邦科技在《招股書》表示，假如不能持續(xù)充實(shí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，可能出現(xiàn)因研發(fā)人員不足而導(dǎo)致研發(fā)任務(wù)推遲的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響新技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)品迭代速度，使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸喪失優(yōu)勢(shì)。

從發(fā)明專利數(shù)量看，截至2022年末，芯邦科技及其子公司持有55項(xiàng)發(fā)明專利、實(shí)用新型專利20項(xiàng)、外觀專利5項(xiàng)，合計(jì)80項(xiàng)。

據(jù)《招股書》披露的數(shù)據(jù)，近幾年，芯邦科技的發(fā)明專利產(chǎn)出速度略有放緩。自2020年井噴式申請(qǐng)23項(xiàng)發(fā)明專利后，僅在2021年4月、5月分別申請(qǐng)的外觀設(shè)計(jì)專利智能水杯和指紋水杯兩項(xiàng)專利獲授權(quán)。此后申請(qǐng)的專利及對(duì)應(yīng)授權(quán)情況，《招股書》中未作披露。

不過，北京瀛和律師事務(wù)所韓若君律師提到，專利申請(qǐng)耗時(shí)較長(zhǎng)，尤其是對(duì)于發(fā)明專利來說，兩到三年屬于正常情況。

不過，在產(chǎn)品先進(jìn)性方面，芯邦科技的性價(jià)比較高。《招股書》顯示，晶粒面積直接影響移動(dòng)存儲(chǔ)產(chǎn)品的體積及成本，是移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片的重要指標(biāo)之一。簡(jiǎn)單說，一般晶粒越細(xì)小，則強(qiáng)度和硬度越高，同時(shí)塑性和韌性也越好。而芯邦科技在同等制程工藝條件下盡可能地縮小了晶粒面積。

在USB存儲(chǔ)盤控制芯片領(lǐng)域，同為55nm工藝制程下，芯邦科技2199E產(chǎn)品的晶粒面積僅為0.94平方毫米，而安國(guó)科技6989SN-TA、三地一芯1179可比產(chǎn)品的晶粒面積分別為1.55平方毫米、1.57平方毫米，大于芯邦科技2199E晶粒面積。

來源：《招股書》

在SD存儲(chǔ)卡控制芯片領(lǐng)域，同為40nm工藝制程下，芯邦科技3380的晶粒面積僅為0.94平方毫米，而點(diǎn)序科技AS2705EN、得一微YS6285EN的晶粒面積分別為2.61平方毫米、1.96平方毫米。

來源：《招股書》

芯邦科技表示，產(chǎn)品先進(jìn)性主要得益于公司針對(duì)移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片研發(fā)的32位CISC專用處理器，其具備按需定制并自由加減指令、按需分配軟硬件資源、精簡(jiǎn)代碼、節(jié)省內(nèi)存空間等功能，使其移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片在性能、成本、優(yōu)化速度等方面具備優(yōu)勢(shì)。

清北學(xué)霸兄弟歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，英特爾和聯(lián)想投資助跑

芯邦科技的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，離不開兩位學(xué)霸實(shí)控人。

創(chuàng)始人張華龍從北大無線電專業(yè)畢業(yè)，上世紀(jì)80年代被中科院公派到美國(guó)讀工程管理碩士，曾在美國(guó)主持設(shè)計(jì)過世界一流的超大規(guī)模集成電路，設(shè)計(jì)的芯片被廣泛應(yīng)用于思科、IBM等跨國(guó)公司的產(chǎn)品。公司的另一位實(shí)控人是張華龍的親弟弟張志鵬，其畢業(yè)于清華大學(xué)工程力學(xué)，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理。

2000年，是集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)爆發(fā)的一年。同年11月，源于中興通訊IC設(shè)計(jì)部的中興微電子成立，次年，前身是華為集成電路設(shè)計(jì)中心的海思半導(dǎo)體成立。

來源：易維視

38歲的張華龍?jiān)诤Ｍ獯来烙麆?dòng)，考慮從美國(guó)回國(guó)創(chuàng)業(yè)。

起初，張華龍的創(chuàng)業(yè)可謂一帆風(fēng)順。2003年，其在深圳創(chuàng)立了芯邦科技。2004年，芯邦科技的第一顆U盤控制芯片投產(chǎn)。2005年，芯邦科技就實(shí)現(xiàn)了盈利。同年7月，英特爾風(fēng)險(xiǎn)投資基金與聯(lián)想共同出資250萬美元投向芯邦科技。

有了兩大資本的加持，芯邦科技發(fā)展迅猛。《招股書》顯示，芯邦科技于2005年成功設(shè)計(jì)出第一款USB存儲(chǔ)盤控制芯片，成為中國(guó)大陸較早實(shí)現(xiàn)移動(dòng)存儲(chǔ)控制芯片量產(chǎn)的企業(yè)之一。2006年底，芯邦科技的第一代USB閃存控制芯片出貨量已經(jīng)超過5000萬片，全球市場(chǎng)占有率超過40%。

據(jù)“36氪”報(bào)道稱，2007年，芯邦科技開啟上市進(jìn)程。盡管成立不足5年，但芯邦科技的年收入?yún)s已高達(dá)2億元、純利約6000萬元，人均產(chǎn)值近500萬元。

來源：易維視

但是，由于金融危機(jī)以及冒進(jìn)經(jīng)營(yíng)策略，芯邦科技最終被迫終止上市計(jì)劃。后來，張華龍?zhí)寡裕?009年，芯邦科技的發(fā)展沒有上一個(gè)臺(tái)階，反而一腳踏空摔了個(gè)大跟頭，公司人員流失，加上產(chǎn)品比較單一，雖然還能保持盈利，但公司發(fā)展基本處于停滯不前的狀況。

轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在2012年，在佛山市順德區(qū)的一個(gè)家電芯片展會(huì)上，一個(gè)知名品牌家電代工廠采購(gòu)的美國(guó)頭部廠商芯片因抗微波輻射干擾的能力不足，緊急尋找替代產(chǎn)品。

最終發(fā)現(xiàn)芯邦科技產(chǎn)品的抗微波能力達(dá)到刻度表滿格，多項(xiàng)指標(biāo)都符合標(biāo)準(zhǔn)。于是，芯邦科技就此從大品牌切入了大家電行業(yè)。

2013年芯邦科技的第一款智能家電控制芯片產(chǎn)品“電容式全功能觸控按鍵芯片”成功量產(chǎn)，并與美的、創(chuàng)維、TCL、老板電器、華帝、蘇泊爾，九陽(yáng)等國(guó)內(nèi)一線品牌廠家開展合作。

彼時(shí)，芯邦科技手握存儲(chǔ)控制芯片和智能家電控制芯片兩張王牌，于2014年在新三板成功掛牌，2018年又推出超低成本、超低功耗的指紋識(shí)別控制芯片，成為業(yè)界第一個(gè)單芯片指紋解決方案，2020年3月18日起，公司終止新三板掛牌。

這一路，芯邦科技披荊斬棘。此次IPO，從北大畢業(yè)的創(chuàng)始人張華龍等了足足16年。經(jīng)歷過至暗時(shí)刻的芯邦科技重新起航，再次沖擊科創(chuàng)板，這次能如愿嗎？

你用過哪些品牌的U盤？質(zhì)量和使用體驗(yàn)怎么樣？歡迎下方留言討論。

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