“市場(chǎng)行情步入關(guān)鍵時(shí)間窗口。”

7月14日晚，梅花生物發(fā)布2022年半年報(bào)，為A股首家披露中報(bào)的上市公司。

同時(shí)，2022年半年度業(yè)績預(yù)告披露也即將迎來收官。截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度業(yè)績預(yù)告，其中，803家預(yù)喜，預(yù)喜率達(dá)47%。

從行業(yè)分布上看，凈利翻倍的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)。其中，化工行業(yè)翻倍牛股最多，占比高達(dá)15%。

中信建投認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績維持較高增速的板塊仍集中在新能源、高端制造、醫(yī)藥和資源品等方向。

01、凈利大增156%

業(yè)績中樞或?qū)⑦M(jìn)一步上移

作為首家交出中報(bào)成績單的上市公司，梅花生物的業(yè)績數(shù)據(jù)可謂十分亮眼。

2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收142.20億元，同比增長28.96%;歸母凈利潤25.75億元，創(chuàng)下歷史新高，同比大幅增長156.45%。

梅花生物的主營業(yè)務(wù)為氨基酸系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為我國氨基酸龍頭。

由于下游應(yīng)用領(lǐng)域的不同，氨基酸可以分為食品級(jí)、飼料級(jí)和醫(yī)藥級(jí)。飼料氨基酸與鮮味劑，是公司的兩大營收支柱，2022年上半年，飼料氨基酸、鮮味劑及醫(yī)藥氨基酸占總營業(yè)收入的比例分別為39.85%、32.60%及1.90%。

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，各業(yè)務(wù)板塊皆實(shí)現(xiàn)了大幅增長。2022年上半年，飼料氨基酸產(chǎn)品收入56.67億，同比增長37.52%;鮮味劑產(chǎn)品收入46.35億，同比增長22.43%;大原料產(chǎn)品收入24.54億，同比增長34.97%。

公司在年報(bào)中也表示，上半年?duì)I收增長的主要原因，一是公司子公司吉林梅花三期項(xiàng)目投產(chǎn)，賴氨酸規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)能達(dá)到百萬噸級(jí)，賴氨酸銷量增長;二是味精、蘇氨酸、黃原膠以及其他飼料氨基酸等產(chǎn)品價(jià)格上漲。

公司表示，2022年上半年氨基酸市場(chǎng)圍繞供需博弈，同時(shí)受原料成本、物流運(yùn)輸?shù)戎疲袌?chǎng)價(jià)格高位震蕩。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，賴氨酸鹽酸鹽(98%賴氨酸)上半年市場(chǎng)價(jià)格同比上漲8.75%，環(huán)比上漲13.41%;賴氨酸硫酸鹽(70%賴氨酸)上半年市場(chǎng)價(jià)格同比上漲13.53%。

另外，據(jù)中國淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)分析，2022年國內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口縮小，但整體仍處于供需緊平衡狀態(tài)。未來在下游消費(fèi)需求剛性增長的支撐下，玉米價(jià)格總體將保持高位震蕩運(yùn)行，震蕩幅度預(yù)計(jì)大于上年。

產(chǎn)能釋放、產(chǎn)品價(jià)格上漲，也帶動(dòng)了公司的盈利能力大幅提升。2022年上半年，公司毛利率為26.97%，同比提升8.96個(gè)百分點(diǎn);凈利率為18.11%，同比提升了8.87個(gè)百分點(diǎn)，毛利率與凈利率皆創(chuàng)下近十年新高。

國聯(lián)證券認(rèn)為，展望后市，隨著生豬價(jià)格的持續(xù)攀升，如果大豆、玉米價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，下半年飼料需求的好轉(zhuǎn)將再度刺激蘇、賴氨酸價(jià)格的抬升，疊加公司對(duì)產(chǎn)品控價(jià)能力的提升，公司業(yè)績中樞還將進(jìn)一步上移。

02、803家公司預(yù)喜

化工行業(yè)翻倍牛股最多

Wind數(shù)據(jù)顯示，將有106家上市公司在今年7月底前披露中報(bào)，且行業(yè)主要集中在醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)這三大領(lǐng)域。

良好的業(yè)績是公司率先發(fā)布半年報(bào)的底氣。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，將在7月底前發(fā)布中報(bào)的106家上市公司中，有38家披露了業(yè)績預(yù)告，其中28家預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，占比73.68%。此外，尚未披露業(yè)績預(yù)告的68家上市公司，也超過七成在一季度實(shí)現(xiàn)凈利增長。

從全市場(chǎng)上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止7月15日，A股共有1709家上市公司披露了半年度業(yè)績預(yù)告，其中，803家預(yù)喜，預(yù)喜率達(dá)47%。

凈利潤增幅方面，1709家上市公司中，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤增幅下限超過50%的有576家，預(yù)計(jì)超過100%的有365家，占比分別為33.70%、21.36%。

與此同時(shí)，預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長下限為負(fù)增長，且負(fù)增長幅度超過20%的有870家，占比達(dá)到50.90%，A股的業(yè)績分化特征顯著。

從個(gè)股上看，九安醫(yī)療、天齊鋰業(yè)、盛路通信、*ST澄星、鞍重股份、融捷股份、高鴻股份、宇晶股份、兄弟科技等上市公司的預(yù)告凈利潤最大變動(dòng)幅度居前，均超過30倍。

其中，九安醫(yī)療為目前的“預(yù)增王”，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤為151億元-155億元，同比預(yù)增幅度高達(dá)27466.36%-28196.60%。其次為天齊鋰業(yè)、盛路通信，預(yù)計(jì)凈利潤最大變動(dòng)幅度為13,420.21%、10,529.92%。

從行業(yè)分布上看，凈利翻倍的公司主要集中在基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)。其中，化工行業(yè)翻倍牛股最多，有60家公司預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績翻倍，占比高達(dá)15%。

民生證券在中期策略會(huì)中指出，確定性是今年的投資主線，化工行業(yè)的確定性來自高景氣、新需求、新技術(shù)。磷化工行業(yè)今年仍將處于景氣高位。

03、中報(bào)高景氣和出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)

是重要配置線索

“市場(chǎng)行情步入關(guān)鍵時(shí)間窗口。”中信證券認(rèn)為，今年中報(bào)季是近年來宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最弱并且上市公司業(yè)績分化最大的時(shí)期;結(jié)構(gòu)因素占主導(dǎo)，中報(bào)持續(xù)高景氣和出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)是最重要的配置線索。

中信證券預(yù)計(jì)，整體而言，行情將節(jié)奏趨緩，圍繞成長制造、醫(yī)藥和消費(fèi)輪動(dòng)重估，建議繼續(xù)均衡配置。

中信建投認(rèn)為，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績維持較高增速的板塊仍集中在新能源、高端制造、醫(yī)藥和資源品等方向。同時(shí)，業(yè)績預(yù)期不佳但復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立的部分品種，也有望在“靴子落地”后迎來較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

此外，國盛證券指出，中報(bào)之外，還需關(guān)注幾件事情。

一是宏觀流動(dòng)性有無進(jìn)一步收緊的跡象。需要明確的是，當(dāng)前貨幣政策并無實(shí)質(zhì)性收緊。但單日30億的逆回購量，確實(shí)釋放了央行引導(dǎo)貨幣預(yù)期回歸正?；男盘?hào)?？梢耘袛嗟氖牵暧^流動(dòng)性寬松的峰值大概率已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)需要密切關(guān)注有無進(jìn)一步收緊的跡象。

二是熱門行業(yè)的交易擁擠度的預(yù)警信號(hào)。隨著汽車+新能源的一再升溫，7月以來，熱門行業(yè)交易熱度上升較快，電力設(shè)備、汽車和基礎(chǔ)化工周成交占比均保持在97%分位之上，后市需密切關(guān)注交易擁擠度是否再度預(yù)警。

三是6月信貸以及后續(xù)支撐。在信貸回暖后，向上的趨勢(shì)能否得以確認(rèn)，以及接下來由誰續(xù)力，都是下一階段決定市場(chǎng)的核心所在。

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