截至7月16日，A股上市險(xiǎn)企已經(jīng)全部披露6月保費(fèi)數(shù)據(jù)，也意味著五大險(xiǎn)企上半年保費(fèi)收入出爐。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等五大上市保險(xiǎn)公司，上半年共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.59萬億元，同比增長(zhǎng)4%。其中，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)整體優(yōu)于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

具體而言，上半年，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3790.75億元，同比增長(zhǎng)10.99%;中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)7.93%，1.96%和1.62%;中國(guó)人壽保費(fèi)收入同比下降0.66%。

保險(xiǎn)公司上半年經(jīng)營(yíng)主要受到線下業(yè)務(wù)開展受阻、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)利率下行等不利因素影響。隨著疫情緩解，整體業(yè)績(jī)階段性復(fù)蘇，新單回暖，但財(cái)險(xiǎn)走出穩(wěn)健步伐，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型仍在探索，各公司表現(xiàn)分化。

壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值仍承壓

今年上半年，壽險(xiǎn)仍處于深刻轉(zhuǎn)型中，同時(shí)渠道轉(zhuǎn)型漸顯成效，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)增速逐月改善。不過，從上半年整體來看，受疫情持續(xù)散發(fā)、渠道轉(zhuǎn)型仍在攻堅(jiān)，以及客戶需求變化等因素影響，新單增長(zhǎng)仍承壓，轉(zhuǎn)型成果并不穩(wěn)固。

具體來看，今年前6個(gè)月，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)下降2.3%，個(gè)人業(yè)務(wù)和團(tuán)體業(yè)務(wù)均下降，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亦承壓，個(gè)人渠道新業(yè)務(wù)同比下降11.89%，團(tuán)體渠道新業(yè)務(wù)下降2.75%。

中國(guó)人壽保費(fèi)收入增速也尚未轉(zhuǎn)正，上半年保費(fèi)同比下降0.66%。

太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其中人保壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快。各公司保費(fèi)增長(zhǎng)的原因各不相同，整體而言，個(gè)險(xiǎn)渠道以及長(zhǎng)險(xiǎn)期交新單增長(zhǎng)仍然承壓。

太保壽險(xiǎn)前6月實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1490.53億元，同比增長(zhǎng)5.4%。其中，代理人渠道新保業(yè)務(wù)下降34.7%。不過其他渠道增幅明顯，上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入200.9億元，同比上升383.6%。

人保壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)公司保費(fèi)在五大A股上市險(xiǎn)企中增長(zhǎng)最快，上半年分別同比增長(zhǎng)12.3%和18.8%。其中，躉交和短期險(xiǎn)是主要拉動(dòng)因素。以人保壽險(xiǎn)為例，該公司前6月長(zhǎng)險(xiǎn)首年躉交保費(fèi)增長(zhǎng)達(dá)到73.1%，長(zhǎng)險(xiǎn)期交首年同比下降1.6%。同時(shí)，期交續(xù)期同比下降2.9%，短期險(xiǎn)同比下降9.8%。

從月度發(fā)展趨勢(shì)來看，保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所分化。

例如，從6月單月保費(fèi)來看，中國(guó)人壽保費(fèi)增長(zhǎng)7.65%;自2月份以來，中國(guó)人壽保費(fèi)保持持續(xù)正增長(zhǎng);太保壽險(xiǎn)自5月以來增速逐步擴(kuò)大，6月單月增速為7.4%;平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)6月保費(fèi)同比下降1.72%，但降幅略有收窄。

新華保險(xiǎn)前6月保費(fèi)同比增長(zhǎng)2%，但是6月單月保費(fèi)增速轉(zhuǎn)跌，同比下降11.88%。人保壽險(xiǎn)增長(zhǎng)受躉交拉動(dòng)較大，同樣波動(dòng)也大，雖然前6月累計(jì)增長(zhǎng)排名前列，但6月單月同比下降25.8%，降幅同樣明顯。

代理人渠道轉(zhuǎn)型逐步落地、規(guī)模型產(chǎn)品熱銷以及銀保渠道發(fā)力或?yàn)閴垭U(xiǎn)公司保費(fèi)改善主要原因。但是，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、疫情反復(fù)等因素影響，壽險(xiǎn)新單及新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)仍存在不小壓力。

國(guó)泰君安分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)當(dāng)前供需推動(dòng)新單增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素長(zhǎng)期不可持續(xù)，全年NBV(新業(yè)務(wù)價(jià)值)仍然承壓。得益于21年下半年基數(shù)較低，預(yù)計(jì)全年NBV較半年負(fù)增長(zhǎng)邊際收窄。

興業(yè)證券分析認(rèn)為，短期內(nèi)大眾客群新單銷售、代理人渠道仍有壓力，長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)遇在于中高端市場(chǎng)和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保單及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈。

產(chǎn)險(xiǎn)“三巨頭”平均增幅超10%

今年前6個(gè)月，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)(含安信農(nóng)險(xiǎn)，下同)平均增幅超10%。其中太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入918.26億元，同比增長(zhǎng)12.2%，累計(jì)增速最快。

6月份在疫情緩解、汽車銷售回暖等因素推動(dòng)下，上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)邊際大幅改善。

數(shù)據(jù)顯示，平安財(cái)險(xiǎn)前6月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1467.92億元，同比增長(zhǎng)10.11%。其中，6月份單月增長(zhǎng)達(dá)17.87%，單月增速最快。人保財(cái)險(xiǎn)前6月保費(fèi)收入增長(zhǎng)9.9%，與前5個(gè)月保費(fèi)增速大致相當(dāng);6月份單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入539億元，同比增長(zhǎng)9.5%。

從分險(xiǎn)種來看，各公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)均表現(xiàn)亮眼。人保產(chǎn)險(xiǎn)前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)1288.08億元，同比增長(zhǎng)6.7%;太保產(chǎn)險(xiǎn)前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)481.69億元，同比增長(zhǎng)7.9%。

非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，人保產(chǎn)險(xiǎn)前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)保1478.63億元，同比增長(zhǎng)12.8%;太保產(chǎn)險(xiǎn)前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)保費(fèi)收入436.57億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到17.5%.

財(cái)險(xiǎn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)在前5個(gè)月已經(jīng)有所顯現(xiàn)。車險(xiǎn)市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)是財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)的重要因素，同時(shí)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)亦維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

以人保財(cái)險(xiǎn)為例，今年6月份單月，人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入241億元，同比增長(zhǎng)8.8%，二季度以來增速持續(xù)改善。同時(shí)，人保財(cái)險(xiǎn)6月份實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)10%。

從財(cái)險(xiǎn)表現(xiàn)來看，車險(xiǎn)綜改的調(diào)整影響，經(jīng)過一年的逐步消化已經(jīng)基本釋放，同時(shí)新能源車車險(xiǎn)快速增長(zhǎng)、汽車銷售恢復(fù)向好等因素，推動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)。車險(xiǎn)走出轉(zhuǎn)型低谷和非車險(xiǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的雙重影響，帶動(dòng)財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，行業(yè)集中度有所提升。

從行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，2022年1-5月，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2.4萬億元，同比下降0.63%，降幅較前4個(gè)月有所收窄。其中，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入1.9萬億元，同比下降2.25%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入5188億元，同比增長(zhǎng)5.79%。

另據(jù)新華保險(xiǎn)7月14日晚發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，經(jīng)該公司初步測(cè)算， 2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為42.18億元至52.73億元，與2021年同期相比，預(yù)計(jì)減少52.73億元至63.28億元，預(yù)計(jì)同比下降50%至60%;該公司2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為42.15億元至52.69億元，與2021年同期相比，預(yù)計(jì)減少52.68億元至63.22億元，預(yù)計(jì)同比下降50%至60%。

該公司表示，在去年同期凈利潤(rùn)高基數(shù)的情況下，本期受資本市場(chǎng)低迷的影響，投資收益減少，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)同比變動(dòng)較大。

關(guān)鍵詞： 五大上市險(xiǎn)企 半年保費(fèi) 壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù) 保費(fèi)收入