11月6日，“ETF投資嘉年華暨2022同花順ETF模擬大賽頒獎典禮”在杭州成功舉辦，活動上，工銀瑞信基金指數(shù)及量化投資部基金經(jīng)理史寶珖圍繞投資者所關(guān)心的ETF投資過程中“什么時候投？投什么？為什么投？”這三個問題發(fā)表了主題演講。

當日的演講，正好是史寶珖的第800場路演，在這個喜慶數(shù)字的加持下，史寶珖向大家傳遞了他的真知灼見。

【資料圖】

第一是什么時候投？

“首先是擇時，我們的整個市場一般會切分為牛市和熊市這兩大投資階段?！笔穼毇囍赋?，“中國股票市場的明顯特征就是呈現(xiàn)出大的行業(yè)周期。并且在每一個周期開始的時候都有一個明顯的特征：一般投資者往往會錯過行業(yè)周期啟動時的第一波急漲，而ETF恰恰抓住了這波收益?！?/p>

從去年年初到現(xiàn)在，不光是中國股市，從整個全世界范圍來看，全世界的權(quán)益資產(chǎn)市場都迎來了一波技術(shù)性熊市。但ETF有可能在熊市中的高波動性中賺取一定的收益。“因此在現(xiàn)階段，ETF投資其實比較適合的?！?/p>

第二點是投什么？

史寶珖表示，目前A股市場可選投資標的數(shù)量太多，光是股票標的加上公募基金產(chǎn)品，數(shù)量就超過一萬了，如何選取合適的投資標的就顯得尤為重要。

史寶珖稱，主動型基金的收益率會隨著基金經(jīng)理的策略改變而波動，或者由于基金經(jīng)理的職位變動而出現(xiàn)產(chǎn)品斷檔。這樣膽戰(zhàn)心驚的投資體驗是投資者并不愿意遇到的。“在現(xiàn)階段在這一眾的標的中，ETF是相對不錯的選擇。”

那為什么要選擇ETF呢？

史寶珖指出：“除了ETF具有成本優(yōu)勢這一最大的優(yōu)勢之外，另一個優(yōu)勢就是可以執(zhí)行立體化的交易策略?！痹谝痪€交易環(huán)境中，以主動型基金為例，他只能作出單方向的買入動作，而ETF則可以擺脫這一限制進行雙向操作，在有波動的時候通過立體化的交易策略使得利潤增厚。當然，場內(nèi)成本優(yōu)勢是ETF的最大優(yōu)勢。

“除此之外，對于投資者而言，研究單一公司的投資價值需要極高的投資分析能力和精力投入。在這個時候ETF就可以給到投資者一個簡單有效的投資選擇?！笔穼毇囇a充道。

綜合來看，在國內(nèi)市場表現(xiàn)上，指數(shù)基金的優(yōu)勢完全不弱于主動基金。數(shù)據(jù)顯示，回溯自2007年起至2021年的15個完整年度，滬深300全收益指數(shù)在其中8年戰(zhàn)勝了主動偏股型基金的平均收益。在收益率上，自2020年以來截至2022年10月24日，股票型ETF平均年化收益率為7.16%，表現(xiàn)優(yōu)于主板、科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板板塊內(nèi)股票平均收益率，戰(zhàn)勝了A股全市場65%的個股。

最后，對于在未來看好的方向，史寶珖認為，自主可控是未來較長一段時間內(nèi)不可被證偽的一個邏輯。

注：以上觀點僅供參考，不代表任何投資建議或收益承諾?；鹩酗L(fēng)險，投資須謹慎。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 行業(yè)周期 主動型基金