南財理財通課題組 新春特別報道

課題組成員：湯懿蘭、丁盡勉、黃桂煊、薛茹云、宋仁勝、張稆方、馬怡婷、許佳琳、閆然

【資料圖】

“現(xiàn)金新規(guī)”過渡期進(jìn)入收尾階段。南財理財通資深研究員薛茹云注意到，部分現(xiàn)金類產(chǎn)品已提前完成整改多家理財公司根據(jù)“現(xiàn)金新規(guī)”要求，將現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回時間從T+0調(diào)整為T+1，快贖額度降至1萬元，在投資運作上逐步向“新規(guī)”要求靠攏。

另外，也有少數(shù)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為市值法估值的固收產(chǎn)品。例如，8月，中郵理財“財富日日升”理財產(chǎn)品由攤余成本計量的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公允價值計量的凈值型產(chǎn)品，其業(yè)績比較基準(zhǔn)、收益計算方式、估值方法、申贖規(guī)則等均進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

現(xiàn)金理財風(fēng)云榜（機構(gòu)榜）：Q3理財公司七日年化收益率總體較去年下降57bp，部分產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅1.5萬元！

從全行業(yè)收益走勢來看，隨著現(xiàn)金類產(chǎn)品整改加速，其根據(jù)“現(xiàn)金新規(guī)”要求降低投資風(fēng)險偏好、減持債券投資、縮短久期、回落杠桿率，因此產(chǎn)品收益率明顯下降。

2021年三季度理財公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均七日年化收益率為2.979%，中位數(shù)達(dá)3.072%。而2022年第三季度，理財公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品平均七日年化收益率和中位數(shù)分別為2.408%和2.460%，2022和2021相比總體下行了57個BP，同比下降19.17%，收益優(yōu)勢銳減。

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，2022年三季度，有5家理財公司平均七日年化收益率超2.8%，而行至三季度，“現(xiàn)金新規(guī)”過渡期收緊，現(xiàn)金類產(chǎn)品收益持續(xù)走低。

從2022年三季度收益水平來看，僅青銀理財現(xiàn)金類產(chǎn)品平均七日年化收益率達(dá)2.924%，其他理財公司收益均未達(dá)2.7%。

除青銀理財外，三季度平均七日年化收益率超2.5%的理財公司還包括蘇銀理財、渝農(nóng)商理財、徽銀理財、興銀理財、光大理財以及南銀理財，城農(nóng)商行理財公司整體表現(xiàn)較突出。

不過，寧銀理財三季度現(xiàn)金類產(chǎn)品平均七日年化收益率僅1.968%，為唯一一家跌破2%的理財公司。

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，寧銀理財存續(xù)7只現(xiàn)金類產(chǎn)品，其中“寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品1號”三季度收益表現(xiàn)最佳，平均七日年化為2.467%。“寧欣天天鎏金現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品3號B份額”）B份額為面向華僑永亨銀行（中國）和長城華西銀行渠道客戶銷售，截至2022年三季度末，B份額存續(xù)規(guī)模僅1.5萬元。

理財風(fēng)云榜（現(xiàn)金產(chǎn)品榜）：青銀理財、興銀理財各上榜3只產(chǎn)品，國有行梯隊僅中銀理財沖榜成功

據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，2022年三季度現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益榜單中，青銀理財、興銀理財、南銀理財、信銀理財、蘇銀理財、中銀理財共六家理財公司產(chǎn)品躋身行業(yè)前十。上榜機構(gòu)以股份行理財公司和城商行理財公司為主，中銀理財為唯一一家上榜的國有行理財公司。從產(chǎn)品上榜數(shù)量看，興銀理財與青銀理財呈霸榜之勢，各上榜3只產(chǎn)品。

其中，收益排名前3的分別是青銀理財“天天開薪（尊享凈值型）”和“天天開薪（凈值型）”、興銀理財“日日新1號B”，上半年七日年化收益率均值依次為3.038%、2.987%和2.843%。

三季度，僅青銀理財“天天開薪（尊享凈值型）”七日年化均值超3%。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度該產(chǎn)品遷移規(guī)模14.737億元，截至三季度末，持倉份額12.041億份。在底層資產(chǎn)穿透前，該產(chǎn)品債券投資、資管產(chǎn)品投資比例較高，分別占總資產(chǎn)比例為39.31%、27.26%，同時將16.39%的資金投資于同業(yè)存單，12.86%的資金投資于公募基金、4.18%投資于現(xiàn)金及銀行存款。

課題組發(fā)現(xiàn)，相較2022年二季度末，青銀理財這只“王牌”產(chǎn)品在Q3減持了資管產(chǎn)品、銀行同業(yè)存單，并增持了債券與公募基金。從三季度末前十大持倉來看，各資產(chǎn)投資較為分散，持倉比例在2%-4%，包括政策性金融債、貨幣基金和同業(yè)存單。

2022年11月3日，青島銀行管理層在投資者集體接待日活動上談及現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的整改進(jìn)度時稱，“青銀理財現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模相對較小，著手整改起始日也較早，目前已實現(xiàn)待整改規(guī)模持續(xù)壓降，過渡期結(jié)束后，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品各項指標(biāo)預(yù)期符合通知要求”。

查閱現(xiàn)金管理類銀行理財和攤余成本法詳細(xì)分析，可聯(lián)系南財理財通課題組下載報告全文（138頁）。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)金管理 七日年化收益率 中銀理財