文|財經無忌 虛淵玄

1月9日，北京銀保監(jiān)發(fā)布1號罰單，處罰對象為浙商銀行（601916.SH、02016.HK）北京長虹橋支行，該行被罰50萬元，相關責任人遭到警告。

吃到新年第一張罰單后僅僅兩天，1月11日，浙商銀行南京分行被罰30萬元，相關負責人被罰6萬。

作為十二家全國性股份制商業(yè)銀行之一的浙商銀行，同時也是全國第13家"A+H"上市銀行。前身為中外合資的浙江商業(yè)銀行，原由中國銀行、南洋商業(yè)銀行、交通銀行和浙江國投共同出資4000萬美元設立。后于2004年改革重組，更名為浙商銀行，并蛻變成一家以浙江民營資金為控股主體的股份制商業(yè)行。

(資料圖)

立于經濟發(fā)達省份，浙商銀行有著同類銀行羨慕的"出身"優(yōu)勢，可是即便如此，為何近幾年來出現了罰單頻吃、高管走馬燈等情形，以至于其在資本市場的表現始終未能達到投資者預期。

面對經濟逐步復蘇的大勢，浙商銀行何時才能走出外界質疑的泥潭？

高頻被罰，浙商銀行的"傳統(tǒng)藝能"？

北京銀保監(jiān)局本月9日發(fā)布的《北京銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表》（京銀保監(jiān)罰決字〔2023〕1號）顯示，浙商銀行北京長虹橋支行因"貸款業(yè)務嚴重違反審慎經營規(guī)則"受到處罰，而兩日后由銀保監(jiān)會江蘇監(jiān)管局開出的行政處罰顯示，處罰理由為"小微企業(yè)貸款貸后管理不到位"。

翻開浙商銀行近幾年的發(fā)展歷程，"吃罰單"似乎成為其傳統(tǒng)藝能：

2017年6月，廣東銀監(jiān)局行政處罰信息公開表（粵銀監(jiān)罰決字〔2017〕22）顯示，浙商銀行股份有限公司廣州分行，因銀行承兌匯票業(yè)務嚴重違反審慎經營規(guī)則被罰款30萬元；

2019年8月，中國銀保監(jiān)會麗水監(jiān)管分局行政處罰信息公開表（麗銀保監(jiān)罰決字〔2019〕5號）顯示，浙商銀行麗水分行因貸款管理嚴重不審慎，信貸資金被挪用；違規(guī)辦理無真實貿易背景的國內信用證被罰款75萬元；

2021年9月，寧波銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表（甬銀保監(jiān)罰決字〔2021〕70號）顯示，浙商銀行股份有限公司寧波分行，因個人經營性貸款違規(guī)流入房地產領域、貸款管理不審慎被罰款160萬元。

據不完全統(tǒng)計，僅2020年一年，浙商銀行就收到銀保監(jiān)會的罰單多達24起，2019-2021年，三年間浙商銀行累計被罰金額就超過1.8億元。

屢遭監(jiān)管部門處罰的浙商銀行，反映出其薄弱的內控水平，而導致企業(yè)內控問題的主要原因，離不開管理層的"混亂"。

近年來，浙商銀行的管理層變動勢如走馬觀花。

成立于2004年的浙商銀行在第一任行長龔方樂為期10年的帶領下總資產規(guī)模發(fā)展到6千億元，但從2014年開始，浙商銀行的管理班子幾乎每三年就要迎來一次"大換血"。

2014年第二任行長劉曉春上任，到2018年，第三任行長徐仁艷接棒，2021年，現任行長張榮森由副行長的位置順利接班。

一把手變動頻繁，浙商銀行的高管人員變動更加"人來人往"。

2022年半年報顯示，報告期內，浙商銀行就出現多達7名董監(jiān)高人事變動。

流水的行長沒有帶來鐵打的戰(zhàn)略方向

管理層頻繁的人事變動不僅對企業(yè)管理帶來了不確定性，也對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、核心業(yè)務的制定產生了重大影響。

成立之初的浙商銀行在第一任行長龔方樂的帶領下堅定中小企業(yè)特色定位，實現銀行規(guī)模上的快速增長，但也正是因為聚焦企業(yè)類型的原因，導致浙商銀行發(fā)展空間受限。

隨后，在第二任行長劉曉春麾下，浙商銀行開啟了"全資產經營"戰(zhàn)略下的全面擴張。3年間，浙商銀行總資產規(guī)模翻番，成為當時的"同業(yè)之王"。

2017年年報顯示，浙商銀行當期總資產達到15367億元，首次躋身萬億俱樂部。

不過，僅一年后，浙商行的第三代領導班子將戰(zhàn)略方向轉向平臺服務與金融科技，相較于前任的迅速擴張戰(zhàn)略，彼時的浙商銀行在業(yè)績各項指標上增速放緩。

2021年新晉上任的張榮森再次改變了浙商行的經營策略，當下浙商行再次將自己的目光聚焦大本營浙江，以"深耕浙江"為指引，開始在零售業(yè)務和財富管理賽道發(fā)力。

雖然浙商銀行的高層變動相對頻繁，但受益與浙江經濟近兩年的快速發(fā)展，浙商行的發(fā)展速度確實可觀。

2012年-2021年，浙商銀行的總資產從0.39萬億增長至2.29萬億，年復合增速21.7%；營收從104.22億元增長至544.71億元，年復合增速20.2%；歸母凈利潤從40.26億元增長至126.48億元，年復合增速13.6%。

不過，如果仔細拆分浙商行相關貸款業(yè)務來看，押寶房地產行業(yè)，與國家政策背道而馳也是外界始終關注的焦點。

浙商行2022年多起受罰涉及房地產資金違規(guī)問題。

此前有媒體整理信息顯示，浙商行杭州分行被公布的8項違規(guī)中，有4項涉及到資金違規(guī)流向房市問題；合肥分行被公布的違規(guī)項目中，涉及房地產貸款專項統(tǒng)計有誤；鄭州分行被公布的違規(guī)行為中，涉及首付款資金來源審查不嚴導致"假首付"等。

2022年半年報顯示，報告期內，浙商銀行房地產貸款余額1781.5億元，房地產業(yè)貸款占比達到12.09%。

圖源：浙商銀行2022半年報

相比之下，同期A股上市的其他股份銀行對公房地產貸款占比都是個位數，招商銀行6.7%、平安銀行9.2%、興業(yè)銀行6.98%、民生銀行8.54%、浦發(fā)銀行6.65%、中信銀行11.84%、光大銀行9.83%、華夏銀行4.87%，浙商行的12.09%在A股上市股份行中處于首位。

而過高的對公房地產貸款比削弱了浙商行的風險抵御能力。

浙商行2022年三季報顯示，該行不良貸款余額221.39億元，比上年末增加14.72億元，增長7.12%；不良貸款率1.47%，比上年末下降0.06個百分點；撥備覆蓋率181.21%，比上年末上升6.60個百分點；貸款撥備率2.66%，比上年末下降0.02個百分點。

造概念造不出高質量金融業(yè)務

2022年4月，在浙商銀行2021年度業(yè)績說明會上，張榮森面對投資者關于公司未來2-3年戰(zhàn)略規(guī)劃調整的提問時表示，浙商銀行的轉型主要以"上規(guī)模、調結構、控風險、創(chuàng)效益"十二字經營方針為主。

而"控風險"無疑是外界對浙商銀行最為關注的一點。

如何"控風險"？張榮森給出的答案是提出以"經濟周期弱敏感資產"為壓艙石，打造高質量發(fā)展的一流經營體系的經營策略。

所謂"經濟周期弱敏感資產"，指的是從銀行全部資產中按照一定標準加以篩選、組合配置的某類資產或資產組合，這些資產經風險調整后的收益和質量，跟經濟周期是弱相關的，以減少經濟周期對銀行的影響。

財經無忌檢索發(fā)現，"經濟周期弱敏感資產"概念除了浙商銀行內部之外，并未被權威經濟學者所討論與驗證。

而從2022年至今浙商銀行仍頻吃罰單的事實來看，其"經濟周期弱敏感資產"的經營理念并未起到立竿見影的效果。

那我們不如從張榮森的履歷來一窺其理論的可靠性。

1999年之前，張榮森在信托和金融租賃公司任職。1999年11月，張榮森在民生銀行北京首體支行工作，開啟銀行業(yè)的人生新篇章。2000年12月，張榮森加入廣發(fā)銀行，一年后擔任北京航天橋支行行長。

2010年1月，張榮森加入江蘇銀行，籌備江蘇銀行北京分行，并擔任負責人，隨后用了五六年時間，高升至江蘇銀行總行黨委委員、副行長、執(zhí)行董事兼北京分行黨委書記、行長。

2017年，49歲的張榮森再次"跳槽"，入職浙商銀行，任浙商銀行北京分行黨委書記，2021年6月，被聘任為浙商銀行行長。

財經無忌在中國人民大學網站檢索獲知，張榮森2000年至2003年就讀于中國人民大學經濟學院，并獲經濟學博士學位，為在職研究生學歷。

在對張榮森的介紹中，一篇其受聘為人大國際商務碩士兼職教授的新聞稿中稱，張榮森發(fā)表過《不確定性 風險與責任》、《網絡與社會資本的經濟學框架》、《信用風險與我國信用體系的發(fā)展》、《商業(yè)銀行在市場競爭中的優(yōu)劣勢》等多篇學術論文。

然而，在萬方中國學位論文全文數據庫中，以作者"張榮森"為關鍵詞進行，僅搜索到一篇名為《商業(yè)銀行中間業(yè)務的創(chuàng)新與發(fā)展》的相關博士畢業(yè)論文。

不過，《網球天地》2013年第6期，刊登過一篇對時任江蘇銀行黨委委員，北京分行黨委書記、行長張榮森的專訪，文章標題為《體育是團隊建設的良好紐帶》。那一年，江蘇銀行北京分行在第14屆大城市業(yè)余網球團體賽中，"從20多支隊伍中脫穎而出，斬獲金組第3名"。

對于當下浙商銀行而言，亟需改善的不僅是業(yè)務端的布局優(yōu)化，更重要的還是加強企業(yè)內控管理，減少違規(guī)操作，提升對外形象。

巴菲特曾說，"我們對于以‘便宜’的價格購買一家‘糟糕’的銀行毫無興趣。相反，我們僅僅對于以合理的價格購買管理優(yōu)良的銀行感興趣"。

經濟學家薛洪言也說過："對投資者而言，管理層的定力和能力通常是決定金融機構股價長期表現的核心變量：要么成為最寶貴的資產，要么變成最糟糕的負擔。"

關鍵詞： 浙商銀行 北京分行 江蘇銀行