為什么會有人不希望黃金上漲？

(資料圖片)

一般來說，美元與黃金價格的走勢是相反的，雖然，這不是絕對的相關(guān)性。只是，多數(shù)時候是如此。當美元上漲，黃金價格下跌。美元與大宗商品價格的關(guān)系，也差不多是如此。

重點來了，既然價格走勢通常是相反的，美元是世界的通貨，美國會希望美元的價格堅挺，還是希望黃金的價格堅挺？

在某些時候，美國會希望美元走弱，弱勢，比如說，美國想要增加美國產(chǎn)品的出口。或者是，在打貿(mào)易戰(zhàn)的時候，希望一些國家貨幣升值的時候。比如說，1985年的廣場協(xié)議，迫使日元大幅升值，之后，也迫使臺幣與韓圓升值。那時候，美元走了好幾年的低潮。我們再看一下畫面紅色箭頭的部分。

另外，美國印鈔的時候，搞量化寬松的時候，美元也可能會走低。不過，這是一個相對比較。2020年疫情大流行的時候，美國雖然實施了無限制的量化寬松，但是，歐洲與日本也在搞量化寬松，因此，美元指數(shù)不見得下跌。

總之，美國在美元與金融上可以說是玩得爐火純青。

但是，有一個因素例外，這是會讓美國緊張，有所顧慮的因素。那就是黃金的價格。

我們可以跟大家確切地說，黃金，絕對是真正的硬通貨。這是自古以來的硬通貨。古時候，不論是哪一個朝代，不論是東方還是西方，黃金絕對是硬通貨，沒有例外。

但是，這個概念并不符合美國的期望，不符合美元身為全球通貨的運作，甚至于是，有害于美元的地位。因為美元是信用通貨。

美國希望的是，大家使用美元，持有美元，而不是黃金。如果世界各國，眼睛都盯著黃金看，美元就沒有人要了。當然，我們這是簡化的說法。但是，大家要清楚這個道理，美國希望大家使用美元通貨，而不是黃金硬通貨。

過去幾十年，總會有一些投資大師，對黃金發(fā)表看法。比如說，投資大師巴菲特就曾經(jīng)說，不建議持有黃金。因為，持有黃金又不會生利息，對吧？沒錯，這是最大的缺點。因為，人家要你棄用黃金，要你選擇信用貨幣---美元。

持有黃金還有第二個缺點，投資人必須要花費金錢，來安全地儲存黃金。這是持有黃金的兩大缺點。

其實，巴菲特也沒說錯。第一，他是從投資的角度來看。第二，他是美國人。如果他這番話是針對美國的投資人，沒錯啊！因為，美元本來就是美國的貨幣，對美國人來說，何錯之有？

但是，對非美國人，對其他國家而言，意義就不同了。

由于黃金不方便儲存，因此，也就有人想到了一個方法，比如說，這一支黃金ETF，GLD，就為投資人解決了儲存的問題。投資人只要買賣GLD就可以了，不必擔心存放的問題。

其實，還是有一些辦法可以產(chǎn)生“利息”的。比如說，如果持有GLD，可以賣一些CALL，這是看漲期權(quán)。賣CALL的所得，可以視為持有黃金的利息。

我們回過頭來，美國政府希望往往大家持有美元，而不是黃金。也因此，在某些時候，就可能會打壓黃金的價格。我們今天的”用詞”比較保守一些，大家應(yīng)該知道為什么。

只有把黃金的價格壓低，才能夠確保美元的價值，才能夠確保美元在世界通貨的地位。這又是另一個重點。

問題是，如何壓低黃金的價格，或者說，不要讓黃金的價格漲得太高，以至于受到各界，各方，各國的重視？這是一門學(xué)問啊，也是不能公開說的秘密。

二次大戰(zhàn)之后，美國是全球軍事力量最強大的國家，也是全球經(jīng)濟體量最大的國家。因此，有許多國家把黃金儲備放在美國紐約聯(lián)邦儲備銀行的地下金庫。這處金庫位于地下幾十米的深處。

同樣的，也有不少歐洲國家，把黃金存放在倫敦的金庫。當時的說法是，有鑒于蘇聯(lián)的軍事威脅太大了，因此，一些歐洲國家把黃金儲備，放在遠離蘇聯(lián)的國家。英國在歐洲大陸之外，距離最遠，又是世界的金融中心。所以，大家就放在倫敦。

所以，美國紐約與英國倫敦管理著許多國家的黃金儲備。

問題就來了。剛剛不是說，投資大師巴菲特說，持有黃金不會生利息嗎？那么，這兩大國持有這么多黃金，或者說，保管了這么多的黃金，難道就白白地放在地下幾十公尺深處，不聞不問嗎？

于是，就有一些傳說出來了。大家知道為什么我用傳聞，傳說這樣的字眼。

為了要平衡黃金的價格，穩(wěn)定黃金的價格，某大國會指派一些投資銀行，比如說高盛，摩根大通等投資銀行，代為操作。

這個操作方法也不是很復(fù)雜，道理很簡單。當黃金的價位高的時候，就賣出黃金。等到黃金的價位低了，再從市場上買回來，填補當初賣出的倉位。

問題是，道理雖然簡單，但是，時間久了，有些時候是無法逆回的，也就是說，沒有辦法從市場上買回足夠的份額。為什么？因為，如果黃金的價格一路高漲，你怎么買回來？

我們再看一下圖。

在畫面上的第二箭頭，從2020年8月開始，黃金價格走低，那時候是美聯(lián)儲大肆印鈔，美元大放水的時候，黃金價格反而走跌。

然后，去年2021年4月，美國的CPI同比上漲4%。之后，美國通貨膨脹一路走高。但是，黃金價格并沒有隨著通膨升高而升高。一直到今年一月的時候，黃金價格才一路走高到現(xiàn)在。不過，那不是因為通貨膨脹的緣故，而是因為俄烏戰(zhàn)爭的風險。

從這里，大家可以看到反常的現(xiàn)象。

所以，黃金價格，并不是按照投資理論走的。過去，也有一些著名的投資大師，對沖基金，在黃金的價格走勢上，慘遭滑鐵盧。

2008年金融危機之后的第二年，美聯(lián)儲不是開始了量化寬松的過程嗎？一些投資大師與對沖基金就斷定，黃金價格會走高，因此，買進GLD，以及其他的黃金投資工具。其中，還有一兩個對沖基金，是在金融危機爆發(fā)之前，看出了危機，篤定沽空美國股市，因而名聲大噪的對沖基金公司，幾年之后，也栽在了黃金的投資上。

為什么？因為，盡管這些人都是赫赫有名的對沖基金，投資大師，但是，不能跟美聯(lián)儲做對??！美國并不希望黃金的價格過度上漲。

說到這里，我們得要說一段，2013年中國大媽與華爾街炒家，華爾街的對沖基金對作黃金的一段往事。

當時的情況是，黃金價格下跌到每盎司$1300美元左右。中國大媽們趁著黃金下跌，大量買進黃金，想著這是投資黃金的大好機會。但是，那時候正好是華爾街灌壓黃金價格的時候。畫面上的圖表，是黃金現(xiàn)貨市場價格的走勢圖。

因為，從2008年金融危機之后，黃金有了一波可觀的漲幅。但是，美國從2009年春季開始，實施量化寬松政策，美國的經(jīng)濟慢慢地回春，復(fù)蘇了。黃金價格在2012年9月走到最高點，再漲下去就不利于美元了。這時候，美國開始打壓黃金的走勢，然后，拉抬美元。我們看一下圖表。

圖表上是美元指數(shù)的走勢圖。就在黃金價格下跌幾個月之后，美元指數(shù)開始走高，拉出一波的漲幅。美國為什么要在這時候拉抬美元？因為美國要為接下來的加息做準備，也就是為美元回流做準備。

如果這時候，黃金價格壓不下來，無法順利拉抬美元，這不利于美元回流，不利于整個加息的布局。

沒想到，中國大媽在這時候扮演了一個程咬金的角色，大量買入黃金，等于是跟美國作對。中國大媽大量買入黃金，支撐了黃金的價格，也因此在某種程度上，破壞了美國的計劃。

那一輪的美國加息周期，等于是被耽擱下來，一直到2015年12月才開始加息的過程。

中國大媽買進黃金這一場戰(zhàn)役，可以說是震動海內(nèi)外，因為，從來沒有這樣的先例，一群民間大媽，或者是民間人士，竟然敢跟專業(yè)的華爾街金融大亨作對，這是史無前例的。

也因此，當時許多人不看好中國大媽，認為說，中國大媽這時候進場接手，接到手的可能是一把刀子。我們再看一下圖。

我們估算一下，中國大媽買入黃金的價位，大約是1300多美元，到1200多美元之間，那時候的最低點是在2016年1月的時候，大約是1090元，并沒有被套牢的很深。大約在2019年的時候解套了。

這場戰(zhàn)役，中國大媽雖然沒有打敗華爾街，但是，也在某種程度上打亂了美國加息的腳步。雖然，這只是一部分的原因。另外一個原因是，美國始終沒有辦法收割中國的資金。

美國從2013年開始，到2014年，美國的投資銀行，分析師，

開始紛紛唱衰中國的經(jīng)濟，說會硬著陸。2016年還搞了一個南海仲裁事件，目的就是要制造緊張氣氛，好像要打仗了，要收割中國的資金。中國大媽力抗華爾街，只是一個意外的插曲。不過，還是多多少少打亂了美國的布局。

重點在這里，某大國要抑制黃金的價格，就象是釋放戰(zhàn)略石油儲備，要壓低油價一樣。因此，透過投資銀行的操作，向市場拋售黃金，好壓低黃金的價格。然后，再逢低補進，平倉。這樣，萬事OK。

只不過，黃金的價格并沒有像股市那樣，可以任意地被灌低。而且，時間久了，可能是拋售的多，補進的少。我們再看一下畫面?；氐紾LD黃金ETF的走勢圖。

差不多從2001年開始，黃金價格的走勢整體是上漲的。美國在這20年期間，搞了兩輪的量化寬松，印了兩輪的鈔票。如果在這段期間拋售黃金，來壓低黃金的價格，由于基本上黃金的價格是上漲的，就很難補回來，除非是認賠回補。

但是，投資銀行只是代為操作，怎么可能會認賠回補呢？這樣的話時間久了，就造成了虧空。虧空的代價是什么呢，就是庫存里的黃金不夠了。這就造成了另外一個問題。

如果庫存的黃金不夠，那么，之前被挪用的黃金是誰的呢？是美國的，還是其他國家的黃金儲備？這就說不清楚了。

所以，當我們看到某個國家，向美國要求運回黃金的時候，這些要求往往會被拖延。國際間，也沒有人搞得清楚狀況。

舉個例子，德國在2019年初，向美國要求審查存在美國的黃金儲備。但是，根據(jù)今日俄羅斯的報導(dǎo)，德國再次向美聯(lián)儲提出審查要求，要審查德國余下的1268噸黃金，卻被美聯(lián)儲以意圖不明為由，拒絕了。緊接著，美國金融網(wǎng)站ZeroHedge的跟進報導(dǎo)稱，從1950年至今，存放在美聯(lián)儲金庫中的各國黃金，就一直沒有被實物審計過。

另外，美國在2017年，曾經(jīng)將743噸的黃金還給了德國央行。

但是，運回來的箱子，并不是當初德國存放的箱子。所以，不確定那一批黃金，還給德國的黃金是誰的。

我們再看看最近英國倫敦金庫的消息。

歐盟國家在上個世紀美蘇冷戰(zhàn)時期，將黃金運到倫敦儲存，本來沒有什么大問題的。但是，英國脫歐了，這問題就大了。

因為，英國脫歐的談判雖然大致上解決了，但是，還有一些未解決的問題。英國完全有理由，以此來要求歐盟，接受英國的談判條件。

另外，更嚴重的是，倫敦央行的金庫，也有可能像美聯(lián)儲紐約金庫一樣，被部分售出，或是全部出售，出借，抵押。如果是這種情形，怎么歸還黃金？無法歸還。

如果說，紐約金庫的黃金沒有被實物審計過，倫敦金庫只有更糟糕。聽說，德國等上5年，才從英國央行那邊，取回了部分的黃金。

說到底，國家的黃金儲備還是要存放在自己國家的央行才好。

2008年的金融危機，讓不少國家開始重視自己的黃金儲備。中國當然也不例外。中國也在不斷地開采國內(nèi)的黃金，增加黃金的儲備比例。中國是全球最大的 黃金開采國。

另外，我們查到的數(shù)據(jù)，中國有600噸黃金，存放在紐約金庫。

這些年來，有許多國家要求運回黃金。德國、法國、土耳其、意大利、羅馬尼亞、瑞士、奧地利、比利時、匈牙利、委內(nèi)瑞拉,，還有波蘭等。

除了金融危機之外，這一次，俄羅斯利用天然氣的優(yōu)勢，將盧布與黃金掛鉤，5000盧布購買一克的黃金。并且，又宣布天然氣的盧布結(jié)算令，想要購買俄羅斯的天然氣，只能夠用盧布，或是黃金來購買。這也因此引爆了一波的黃金運回潮流。

如果一些歐盟國家堅持從倫敦運回黃金，但是，倫敦的黃金又不夠，恐怕會引發(fā)歐盟與英國的緊張關(guān)系，也可能導(dǎo)致北約國家內(nèi)部的沖突。

無論如何，美國與英國對于他國寄存的黃金儲備，出了問題，國際信用也因此滑落。

這一次的俄烏戰(zhàn)爭，凸顯了不少美西方的問題。除了我們之前說的之外，還包括了黃金存放的問題。整個美西方金融體制，都出現(xiàn)了問題，包括了SWIFT的公平運作，外匯儲備的保障，以及美元信用問題，黃金存放的問題。

我們今天跟大家介紹了黃金價格可能的操控，以及黃金儲備存放的問題，供大家參考。至于那些不能說的秘密，也許，都不會有人清楚，永遠存放（埋藏）在地底下幾十米的深處。

關(guān)鍵詞： 中國大媽 對沖基金 投資大師