文/葉檀財(cái)經(jīng)

投資，最重要的是靜若處子，動(dòng)若脫兔。

(相關(guān)資料圖)

意思是在自己還不知道該買什么的時(shí)候，要靜觀其變按住雙手不動(dòng)；自己一旦明確了要買的方向、倉位、止盈、止損等，要?jiǎng)尤裘撏煤敛贿t疑進(jìn)場持倉。

節(jié)前，A股雖然出現(xiàn)連續(xù)上漲，上證指數(shù)2023年以來更是從3238.19點(diǎn)，上漲到3422.19點(diǎn)，上漲幅度為5.68%，但是，大多數(shù)人都是賺了指數(shù)，并沒有賺到錢。

普通人投資到底怎么才能既賺指數(shù)又賺錢？該不該買熱門板塊？該不該持倉待漲？該不該及時(shí)止損？

為此，大多數(shù)人都試過自己去學(xué)習(xí)、去探索、去進(jìn)步，但一方面時(shí)間、精力并不允許深入地研究學(xué)習(xí)，另一方面各種枯燥乏味的專業(yè)術(shù)語、模型圖表也很難研究透徹。

該怎么辦？

我們要學(xué)會(huì)變通，不僅要依靠自己的力量，更要依靠周邊的“風(fēng)力”， 好風(fēng)憑借力，送我上青云；我們可以看一些基金經(jīng)理的路演、調(diào)研、圓桌論壇等 。

因?yàn)槭且曨l、直播的模式，這個(gè)時(shí)候很多知識點(diǎn)、邏輯點(diǎn)都是總結(jié)好的，也往往比較通俗易懂，能夠?yàn)槲覀児?jié)省很多時(shí)間。

這兩天，螞蟻財(cái)富在支付寶APP上的投教類直播《基民開年十問》，邀請了資深媒體人易立競以及5位基金經(jīng)理，共同探討從支付寶討論區(qū)里收集的基民對“2023年投資的十大問題”。

節(jié)目里，易立競代表廣大基民發(fā)言，火力全開，發(fā)出靈魂拷問。

“基金虧成這樣，基金公司有責(zé)任嗎？年輕人為什么要從現(xiàn)在開始規(guī)劃養(yǎng)老？我到底能不能靠基金養(yǎng)老？2023年到底什么時(shí)候入場合適？2022年我總是一買就虧一賣就漲？”等犀利問題。

我們在看他們討論的過程中，是照鏡子的過程，也會(huì)反思自己的操作?？赐辍痘耖_年十問》后，真心推薦大家去看看這個(gè)節(jié)目，完全沒有以往投教課程刻板的痕跡，全程輕松幽默，又能學(xué)習(xí)到投資的正確姿勢。

投資中講究“道”和“術(shù)”的相結(jié)合，“道”往往是指方法論、能力圈、投資體系等，“術(shù)”往往是指具體的熱門板塊、熱點(diǎn)賽道等，只有“道”和“術(shù)”想結(jié)合，才能有理想的投資成績。

首先，我們來看一看投資中的“道”。

我們經(jīng)常說，浮盈不是贏，落袋方為安。來聽聽《基民開年十問》里的基金經(jīng)理們怎么說。

2022年，市場行情整體區(qū)間震蕩，稍有不慎，樂觀追高，就是套牢，悲觀殺跌，就是割肉。

對此，易立競直接替網(wǎng)友發(fā)問，2023年到底什么時(shí)候入場合適？2022年我總是一買就虧，一賣就漲？這是為什么呢？

銀華基金經(jīng)理王浩在節(jié)目中講到，“一賣就漲，一買就跌”這個(gè)事是一種心理的暗示，有一部分是因?yàn)榇蠹冶灸芏紩?huì)喜歡追漲殺跌，也有一部分原因是投資者都覺得自己就是世界的中心。

富國基金經(jīng)理張子炎也拋出了自己的看法，“一買就虧、一賣就漲” 可以分解為3個(gè)原因：

1.市場的原因，a股市場上有一句話叫“牛短熊長”，市場的瘋漲可能就發(fā)生在這20%的時(shí)間，那剩下的這80%的時(shí)間就是非常平淡的一個(gè)震蕩。 2.得去仔細(xì)審視一下這只基金產(chǎn)品的特征、基金經(jīng)理的投資的風(fēng)格，跟我們自己的投資需求是不是匹配。 3.可能市場也是比較不錯(cuò)的，可能基金經(jīng)理長期收益也都很好，但是我們自己的操作方式可能不太好，我們要找到比較科學(xué)、理性的投資姿勢。

簡單說， “一買就虧，一賣就漲”是因?yàn)槲覀兊耐顿Y和市場的風(fēng)格、基金經(jīng)理的風(fēng)格、自己的性格不太匹配造成的。比如大盤下跌，我們?nèi)ミM(jìn)行買賣；比如基金經(jīng)理是成長的風(fēng)格，我們自己是穩(wěn)健的風(fēng)格；比如我們買了一只不錯(cuò)的股票或基金，但是我們倉位太重了，甚至加了杠桿等。

找到追漲殺跌這類問題的背后原因了，下一步該怎么解決呢？

可以參考銀華基金經(jīng)理王浩的兩點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)：

1.選擇長期業(yè)績優(yōu)秀、經(jīng)歷過幾輪市場行情波動(dòng)、見過這個(gè)大市面的基金經(jīng)理來構(gòu)建自己的組合。 2.就是要定投，定投才能避免讓你成為這個(gè)市場圍剿的這個(gè)主角。

會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅；金融圈的大咖們不僅清晰明了地給基民解釋了“一買就虧，一賣就漲”的背后原因，還給出了相應(yīng)的解決方案。

值得注意的是，懂了買和賣的道理，還要懂投資的倉位、周期等道理，才能最終構(gòu)建出一套適合自己的投資體系。

針對上述“倉位”、“周期”問題，易立競又非常巧妙地替網(wǎng)友分別問出了“我工資不多還應(yīng)該投入基金嗎？投入多少合適？”、“年輕人為什么要從現(xiàn)在開始規(guī)劃養(yǎng)老？我到底能不能靠基金養(yǎng)老？”

工資不多，也應(yīng)該理財(cái)，國泰美女基金經(jīng)理梁杏解釋道，這是因?yàn)槟悴焕碡?cái)，財(cái)不理你，所以我們需要靠這個(gè)股市來進(jìn)行財(cái)富的打理。拉長時(shí)間來看，整個(gè)股市它其實(shí)還是可以幫助大家去實(shí)現(xiàn)“你不理財(cái)、財(cái)不理你”這樣的目標(biāo)的。

另外，梁杏提出了自己關(guān)于投資基金、股票的獨(dú)特觀點(diǎn)：房地產(chǎn)的大周期可能已經(jīng)告一段落了，未來房價(jià)持續(xù)大漲的動(dòng)力應(yīng)該說是有限的，還是要通過基金的方式進(jìn)入到股市的方式去進(jìn)行投資理財(cái)。

具體到倉位而言，梁杏建議大家日常每個(gè)月把自己的這個(gè)收入里的一小部分，把可支配收入的10%到50%到權(quán)益資產(chǎn)上。具體的比例當(dāng)然根據(jù)自己的這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好和年齡去進(jìn)行這個(gè)設(shè)定。

拋開周期談投資都是耍流氓，每個(gè)年齡段的人群因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)意識不同，資金體量不同，持股周期必然不同。

年輕人養(yǎng)老投資是一個(gè)20年的長周期，銀華基金王浩語重心長地說道，作為曾經(jīng)年輕過的中年人還是更愿意給大家強(qiáng)調(diào)一下，年輕人應(yīng)該把自己的這個(gè)精力放在提升自己的事業(yè)上，趁著年輕的時(shí)候，多去見一些這個(gè)新奇的事件。在沒有看到事業(yè)的天花板，盡量把自己的精力多放在星辰大海。養(yǎng)老要趁早，但不要焦慮！

意思是，年輕人的養(yǎng)老投資是一輩子的事情，要有耐心，急不得，也急不來，同時(shí)，投資自己的事業(yè)也是一項(xiàng)非常重要的投資。

招商基金經(jīng)理張林對年輕人投資也給出了自己的建議，他拿自己舉例說，我個(gè)人投資的話可能在以前會(huì)根據(jù)自己的收入情況、還有對投資對市場的一個(gè)判斷大概就是拿工資的10%左右去做一些資產(chǎn)配置。

總結(jié)一下《基民開年十問》里關(guān)于投資的“道”，投資的買賣和市場的行情、基金經(jīng)理的風(fēng)格、自己的性格都有關(guān)系。天時(shí)地利人和的時(shí)候，年輕人風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高一些，可以適當(dāng)積極樂觀一些，倉位可以重一些，周期可以長一些，通過定投的方式來熨平風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)。

接下來，我們看一看投資中的“術(shù)”。

我們往往講選擇比努力更重要，意思是即使我們有了好的買賣心態(tài)，好的資金管理，但是沒有選對好的板塊，收益也難以超越預(yù)期。

熱門板塊、熱點(diǎn)賽道這些投資中的“術(shù)”往往決定著我們收益中的超額部分。然而，大部分人在板塊大跌時(shí)不敢買，等行情火爆起來時(shí)才蹦高高沖進(jìn)場，結(jié)果往往是站在高高的骨堆旁邊，聽主力講那過去的事情。

如何挖掘熱門板塊、明確投資方向，也是投資者的一門必修課。

《基民開年十問》里，易立競毫不含糊地問出了這個(gè)網(wǎng)友們最關(guān)心的干貨。

易立競是怎么問的呢？她是直截了當(dāng)?shù)卣f出了網(wǎng)友的心聲，“2023年市場的熱門板塊有哪些？半導(dǎo)體板塊是否還有機(jī)會(huì)？”那一刻，她仿佛發(fā)著光。

招商基金張林，作為半導(dǎo)體賽道型基金經(jīng)理，他首先進(jìn)行了分享，并著重從投資的“術(shù)”，微觀角度表達(dá)了2023年兩個(gè)看好的方向：

第一個(gè)是，擴(kuò)大內(nèi)需方向，比如新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)、住房改善性需求等產(chǎn)業(yè)； 第二個(gè)是，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)方向，比如消費(fèi)鏈（食品飲料、醫(yī)美等）和 產(chǎn)業(yè)鏈（消費(fèi)建材、家居家電等）。

邏輯在于，這些產(chǎn)業(yè)都處于一個(gè)環(huán)比改善的一個(gè)過程。

細(xì)分到半導(dǎo)體方向，他繼續(xù)講到，半導(dǎo)體從現(xiàn)在往后分為兩個(gè)大的方向。

第一就是它的景氣改善，2021年年終開始，整個(gè)半導(dǎo)體的景氣其實(shí)都一直往下走，主要是需求不行，隨著全球的經(jīng)濟(jì)逐步往下，庫存也在不斷的累積，所以消費(fèi)電子在過去一段時(shí)間走的比較弱。預(yù)計(jì)半導(dǎo)體這個(gè)行業(yè)在2023年二季度稍微晚點(diǎn)的時(shí)候，整個(gè)行業(yè)的景氣會(huì)重新改善。 第二個(gè)就是國產(chǎn)替代，在重要的零部件和核心技術(shù)加大攻關(guān)，確保我們產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控和安全可靠，確保我們經(jīng)濟(jì)的一個(gè)良性循環(huán)。

這就是說，半導(dǎo)體有兩個(gè)方向，一個(gè)是原有產(chǎn)業(yè)鏈的需求改善帶來的復(fù)蘇機(jī)會(huì)，另一個(gè)是國產(chǎn)替代的新興需求帶來的增量機(jī)會(huì)。

財(cái)通資管基金經(jīng)理易小金，主攻醫(yī)藥賽道，他的觀點(diǎn)是2023年醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該比2022年更加精彩紛呈。這個(gè)觀點(diǎn)，對于深套在醫(yī)藥板塊的投資者來說，就像是冬天里的一縷陽光。

具體邏輯是，醫(yī)藥板塊的整個(gè)的估值水平TTM估值大概是25倍，在過去這十年來看的話，它是一個(gè)中位數(shù)以下。其次就是過去，困擾醫(yī)藥行業(yè)最大的一個(gè)問題就是我們講的政策環(huán)境的這個(gè)不確定性，其實(shí)從2022年的這個(gè)下半年開始，醫(yī)療板塊有很多這個(gè)積極的變化，我們看到了新的政策優(yōu)化，也越來越科學(xué)。

換句話說，醫(yī)藥板塊頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍“集采”慢慢有了松動(dòng)的跡象，行業(yè)可能迎來困境反轉(zhuǎn)。

概括一下《基民開年十問》里對2023年看好的方向及邏輯：

1.大消費(fèi)類賽道都會(huì)受益于后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，比如食品飲料、醫(yī)藥、消費(fèi)建材等； 2.政策相關(guān)類賽道會(huì)受益于政策的持續(xù)出臺、落地，比如新能源汽車、半導(dǎo)體、改善性房產(chǎn)等。

我們能夠感受到《基民開年十問》滿滿的干貨，解決了投資者，尤其是年輕投資者的痛點(diǎn)：告訴我們投資的“道”，要做出和自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相當(dāng)?shù)臎Q定，比如倉位、止損、止盈等；也告訴了我們投資的“術(shù)”，可以適當(dāng)關(guān)注大消費(fèi)類及政策扶持類的賽道。

簡單說就是，我們2023年要著重在大消費(fèi)及政府扶持的領(lǐng)域里，以自己最舒服的狀態(tài)去“動(dòng)若脫兔”。

最后，要提醒大家，投資永遠(yuǎn)有風(fēng)險(xiǎn)，打理財(cái)富從來不是輕松的事，好心態(tài)、好賽道、理好財(cái)，才能兔年財(cái)源滾滾。

兔年開年，我們可以在支付寶上搜索“開年十問”，看《基民開年十問》，在輕松有趣的氛圍中學(xué)習(xí)理財(cái)實(shí)操知識。

只要投資的“道”和“術(shù)”結(jié)合好了，相信大家能理解大咖張子炎說的，你投資的時(shí)間足夠長，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些（基金凈值）波動(dòng)在我們現(xiàn)在歷史上來看，其實(shí)都是一個(gè)非常小的波動(dòng)而已。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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作者：葉檀財(cái)經(jīng)編輯：始末

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