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銀河證券2月6日研報(bào)表示，美國(guó)就業(yè)與薪資推高通脹的壓力緩解，美聯(lián)儲(chǔ)2月議息會(huì)議僅加息25個(gè)基點(diǎn)再度放緩加息進(jìn)程，且開(kāi)始討論在加息幾次后暫停加息的可能，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年上半年結(jié)束本輪加息周期的預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。而多數(shù)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)下行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在下半年開(kāi)啟降息周期的預(yù)期，從而導(dǎo)致美債名義利率出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，疊加通脹韌性，引發(fā)美國(guó)實(shí)際利率的重新下降，確立黃金價(jià)格進(jìn)入新一輪中期上漲的拐點(diǎn)。黃金價(jià)格的上漲是黃金板塊行情最為有力的催化劑，金價(jià)上漲將會(huì)給黃金板塊帶來(lái)明顯的超額收益，建議關(guān)注山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金。

關(guān)鍵詞： 銀河證券 超額收益 實(shí)際利率