市場展望：

(資料圖片僅供參考)

早在年初我就提前講過1月份是市場的資金觀察期窗口，結(jié)果趕上了市場硬頂著強預期不停的擠壓，對美國來說是通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回落讓市場提前押注未來轉(zhuǎn)向降息周期，對中國來說是疫情管控放開之后的“報復性消費”周期；但是年度大資金的布局一般不會因為一個預期就開年直接硬上的，上的越狠修復其實也越大。尤其是黃金一月份上破1860區(qū)域的突破拉升本身按照五維戰(zhàn)法的多空邏輯本身就是有問題的，雖然之后又往上磨了1000點，我始終沒有改變對黃金需要有調(diào)整修復的看法。上周四五兩天黃金就完成了千點暴跌的走勢，再次從側(cè)面詮釋了1月份的上漲那就是“鏡中花、水中月”。

回到上周五的數(shù)據(jù)，不管是美國非農(nóng)就業(yè)報告還是非制造業(yè)PMI指數(shù)都是大幅超預期的——其中非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長51.7萬人，而失業(yè)率創(chuàng)出新低3.4%，薪資增速回落也不及預期僅下降到4.4%；而1月份非制造業(yè)PMI回落到枯榮線之下后，本次直接反彈回55.2，大幅超過預期50.4。周五看到數(shù)據(jù)的時候，我都懷疑美聯(lián)儲是不是提前知道數(shù)據(jù)了，所以才在利率決議上用特別偏鴿的語氣來誘導市場，但是加息的核心邏輯并沒有改變。

早在去年年底我就提示過，市場的情緒開始進入過度樂觀周期了，現(xiàn)在市場出現(xiàn)了情緒的修復。往簡單點說，美聯(lián)儲目前到5月利率決議前，大概率是不會結(jié)束加息周期的，憑什么市場現(xiàn)在就去博弈未來經(jīng)濟下行轉(zhuǎn)為降息周期？？另外上周公開課也反復給大家強調(diào)過數(shù)據(jù)前期“基數(shù)效應(yīng)”對后續(xù)數(shù)據(jù)失真的影響，所以真正客觀準確反映美聯(lián)儲預期的數(shù)據(jù)還遠未到來呢。至于美聯(lián)儲未來到底以什么邏輯作為主要錨定標準呢？今晚直播的時候再揭曉。

走勢梳理：

【美元指數(shù)】

美元指數(shù)在美聯(lián)儲決議落地后終于開啟了反彈走勢，周線從整體結(jié)構(gòu)來看，還缺一根陰線；日線出現(xiàn)了筑底反轉(zhuǎn)的跡象，但一方面是上方103.8-105.8區(qū)域有較大壓力，另一方面經(jīng)過前期震蕩，中軸線102對價格的吸引作用仍未消除。本周可以關(guān)注美元指數(shù)延續(xù)反彈的力度，如果無法出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號，再度回調(diào)修復的可能依舊存在。

【原油】

原油上周五尾盤終于還是沒有扛住全市場的暴跌，最終轉(zhuǎn)漲為跌走出補跌回落的走勢。從周線和日線來看，原油當前具備了局部向下震蕩延展的可能性，但由于整體原油處于大周期結(jié)構(gòu)末期，所以不太考慮繼續(xù)低位追空的操作，還是耐心觀望等待為主。

【黃金】

黃金兩天急跌1000點，風險敞開出現(xiàn)了快速收斂。早在一月初黃金突破1840-1860區(qū)域上沖的時候就說過這里的拉升是有問題的，伴隨PMI大幅反彈修復，理論上黃金回到1月PMI數(shù)據(jù)的啟動位置1840區(qū)域是大概率事件。

從技術(shù)面來看，黃金上周后半周的急跌類似于2021年6月的市場走勢（如下圖）

黃金再次出現(xiàn)了前期頂部區(qū)域假突破再成頂?shù)淖邉萏卣鳎路接型暾撞拷Y(jié)構(gòu)支撐，所以從技術(shù)面來看，黃金下方調(diào)整回底部頸線區(qū)都是完全有可能的。由于上周黃金走出了急跌走勢，本周上半周可以關(guān)注4小時周期的續(xù)跌走勢，之后可以關(guān)注反彈修復的力度。

【股指】

美股道指高位空單繼續(xù)持有，繼續(xù)回落修復走勢；A股由于上周周線高開陰，存在短期調(diào)整的可能。

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