險企四季度償付能力報告披露進(jìn)入尾聲，11家險企償付能力"亮紅燈"。2月6日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，渤海人壽、三峽人壽、華匯人壽在內(nèi)的5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險在內(nèi)的4家財產(chǎn)險公司最新一期風(fēng)險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險風(fēng)險綜合評級被評為D類，意味著這11家險企償付能力不達(dá)標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，償付能力不達(dá)標(biāo)會影響險企業(yè)務(wù)開展等。若想改善償付能力，雖然增資補(bǔ)血可以起到立竿見影的效果，但同時更需要從根源著手，比如完善公司治理制度，提升治理水平等。

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公司治理成不達(dá)標(biāo)主因

"償二代二期"工程正式實施后，險企的風(fēng)險綜合評級細(xì)化為8個級別，對應(yīng)為AAA類、AA類、A類、BBB類、BB類、B類、C類、D類。

2月6日，據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，截至目前，共有146家險企在中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露2022年四季度償付能力報告。通過各家險企償付能力情況來看，渤海人壽、三峽人壽、華匯人壽在內(nèi)的5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險在內(nèi)的4家財產(chǎn)險公司最新一期風(fēng)險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險兩家風(fēng)險綜合評級被評為D類。

險企綜合評級是衡量保險公司償付能力的重要指標(biāo)。按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司需滿足核心償付能力充足率在50%以上，綜合償付能力充足率在100%以上，風(fēng)險綜合評級在B級以上，才屬于達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)。

從償付能力不達(dá)標(biāo)的情況來看，上述險企主要存在償付能力充足率較低、操作風(fēng)險較大、公司治理不完善等問題。如前海財險表示，報告期內(nèi)，監(jiān)管指出公司主要風(fēng)險在于戰(zhàn)略風(fēng)險、公司治理風(fēng)險、可資本化風(fēng)險等。

對于償付能力不達(dá)標(biāo)的影響因素，在資深精算師徐昱琛看來，除了可能存在一些違規(guī)經(jīng)營的行為外，險企償付能力不達(dá)標(biāo)的原因也包括，償付能力充足率較低，如低于100%甚至有些險企為負(fù)值，相當(dāng)于認(rèn)可負(fù)債未超過認(rèn)可資產(chǎn)。

有的險企不僅由于償付能力充足率嚴(yán)重不足，還連續(xù)多個季度不達(dá)標(biāo)。如安心保險已連續(xù)多個季度風(fēng)險綜合評級為D類，截至2022年四季度末，該公司核心及綜合償付能力充足率為-1208.94%，下季度預(yù)測數(shù)為-1367.18%。都邦保險則最近三期風(fēng)險綜合評級均是D類，公司四季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為115.4%，處于較低水平。

"如果出現(xiàn)經(jīng)營問題，又沒有及時補(bǔ)充資本金來解決這一問題，會導(dǎo)致償付能力一直較低，經(jīng)營利潤少。如果股東沒有增資，也沒有新的籌資，償付能力改善難度則較大。"對于償付能力不達(dá)標(biāo)的影響，徐昱琛分析表示，償付能力不達(dá)標(biāo)對于新產(chǎn)品、新機(jī)構(gòu)的設(shè)立，即業(yè)務(wù)發(fā)展會有一定影響，甚至?xí)艿较拗?。另外，對于公司業(yè)務(wù)方面的銷售或推廣也會有一定的影響，因為客戶不但要看產(chǎn)品，也會了解公司的償付能力情況。

此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，保險公司償付能力對投資端的約束力將顯著增強(qiáng)，壽險面臨的約束大于財險。

合規(guī)經(jīng)營或為"X"因素

對于償付能力達(dá)標(biāo)的險企，其業(yè)務(wù)或?qū)⑹艿较拗疲@意味著險企必須多措并舉進(jìn)行提升償付能力。針對償付能力不達(dá)標(biāo)的情況，險企公布了提高償付能力的具體舉措。

如三峽人壽表示，在資產(chǎn)端調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低信用風(fēng)險、權(quán)益風(fēng)險暴露、增強(qiáng)資產(chǎn)端對利率風(fēng)險對沖效果。在負(fù)債端，在償付能力許可范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，控制業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

都邦財險表示，公司整體經(jīng)營策略是堅決守住償付能力"生命線"，針對償付能力充足率指標(biāo)的變化情況，將改善經(jīng)營，提高盈利能力。同時，公司已向各股東單位申請，近期將實施同比例增資，以緩解償付能力的壓力，在短期內(nèi)快速提高。

一般而言，險企提高償付能力最直接的方式便是通過增資、發(fā)債等方式補(bǔ)充資本金。在徐昱琛看來，如果改善償付能力，可以一次性"補(bǔ)血"即籌集資本金，來提高償付能力，這樣可以起到立竿見影的效果。

不過，險企怎樣才能進(jìn)一步從根本上改善償付能力狀況？對于如何從源頭改善償付能力，徐昱琛表示，險企在持續(xù)經(jīng)營的過程中，要有適當(dāng)?shù)睦麧?，發(fā)展資本金消耗較少的業(yè)務(wù)，也就是業(yè)務(wù)發(fā)展要和資本補(bǔ)充相適應(yīng)。此外，雖然有些公司的償還能力較為充足，但在經(jīng)營中出現(xiàn)了一些重大事件，導(dǎo)致出現(xiàn)評級被降為C的情況，所以合規(guī)經(jīng)營更是重中之重。

保險財務(wù)總體上可以劃分為資產(chǎn)端和負(fù)債端，在對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院副院長謝遠(yuǎn)濤看來，其實負(fù)債端關(guān)鍵是業(yè)務(wù)開展艱難，本身沒有問題；影響評級指標(biāo)的主要是資產(chǎn)端。也就是說，保險行業(yè)業(yè)務(wù)下滑，很大一部分來自資本市場的影響，比如股票投資收益率不及預(yù)期，直接吞噬了保險業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來的利潤。壽險行業(yè)也正面臨著轉(zhuǎn)型，將告別人海戰(zhàn)術(shù)，向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，高素質(zhì)、高學(xué)歷、高產(chǎn)能的代理人將成為新的發(fā)展趨勢。同時，謝遠(yuǎn)濤表示，希望發(fā)揮大學(xué)智庫的優(yōu)勢，為轉(zhuǎn)型中的公司提供智力支持，助力行業(yè)發(fā)展得更好。

北京商報記者 陳婷婷 胡永新

關(guān)鍵詞： 償付能力 綜合評級 保險公司