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□ 本報(bào)實(shí)習(xí)生 左婧驍

中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng) 世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2022年全球黃金需求同比增長(zhǎng)18%，達(dá)到4741噸，創(chuàng)下自2011年以來(lái)最高年度總需求量；全球黃金總供應(yīng)量同比增長(zhǎng)2%，達(dá)到4755噸，全球金礦產(chǎn)量也創(chuàng)下四年來(lái)新高，達(dá)到3612噸。無(wú)需強(qiáng)調(diào)的是，各國(guó)央行的大力度購(gòu)金和持續(xù)走強(qiáng)的零售黃金投資正是主要的驅(qū)動(dòng)因素。世界黃金協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)表明，2022年，全球央行年度購(gòu)金需求達(dá)到1136噸，較2021年的450噸翻了一番還多，創(chuàng)下55年來(lái)的新高。僅去年四季度，全球央行就購(gòu)金417噸，下半年購(gòu)金總量則超過(guò)800噸。

業(yè)界有這樣一個(gè)說(shuō)法流傳：過(guò)去10年，在各國(guó)央行的資產(chǎn)包中，黃金完成了類似“丑女大翻身”的角色變化，即由相對(duì)邊緣化的資產(chǎn)變身對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)備多元化的上佳選擇。以前需要通過(guò)央行售金協(xié)議來(lái)限制央行們?cè)谑袌?chǎng)上拋售黃金，以免造成供給過(guò)剩，而如今在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的缺位后，央行們又重新回歸黃金市場(chǎng)。

全球央行紛紛增持黃金儲(chǔ)備，動(dòng)因何在？有媒體引用華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理的分析稱，全球央行此舉主要是對(duì)沖部分高負(fù)債國(guó)家的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；增持黃金亦可緩解整個(gè)外匯儲(chǔ)備的凈值波動(dòng)幅度，確保外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定，有助于穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率，避免出現(xiàn)無(wú)序貶值。此外，可以進(jìn)一步擺脫對(duì)美元的過(guò)度依賴，減少美元霸權(quán)對(duì)本國(guó)金融體系的沖擊。在中信期貨有限公司研究員張文看來(lái)，2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息令美債收益率大幅上漲，對(duì)各國(guó)外匯儲(chǔ)備都是一種損失。此時(shí)一些央行選擇拋售美債增持黃金，意在避免損失擴(kuò)大。

看一個(gè)淺近的例子。去年歲末，日本央行宣布將收益率目標(biāo)區(qū)間上限上調(diào)至0.5%左右，高于之前的0.25%的上限。日本央行的突然“轉(zhuǎn)向”，疊加加納宣布暫停支付歐元債券債務(wù)、加密數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)雷聲不斷等黑天鵝事件，對(duì)全球金融市場(chǎng)形成較大沖擊，避險(xiǎn)屬性突出的黃金由此更加贏得資本市場(chǎng)的青睞。

就在日前，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.5%至4.75%。而大西洋對(duì)岸的英國(guó)央行亦步亦趨，宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率提高至4%。歐洲央行也同步將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。2月6日，紐交所4月黃金期價(jià)收于1879.5美元/盎司，仍在數(shù)月來(lái)高點(diǎn)。

南華研究院金屬研究總監(jiān)夏瑩瑩指出，金價(jià)攀升主要受三方面因素影響：一是今年年初公布的美國(guó)2022年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美就業(yè)市場(chǎng)總體繼續(xù)放緩，通脹壓力亦有所下降，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期趨緩，致美元與美債收益率雙雙走低，利多黃金估值；二是世界銀行最近將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，從去年6月份增長(zhǎng)3%下調(diào)至增長(zhǎng)1.7%，反映全球經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至衰退壓力進(jìn)一步上升，利多2023年貴金屬避險(xiǎn)需求，并增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策邊際趨松預(yù)期；三是投資需求增加，全球購(gòu)金熱有望再起，比如，全球最大黃金ETF基金SPDR的黃金持倉(cāng)自2022年11月份以來(lái)，一改此前拋售頹勢(shì)，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。

世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師表示，2023年的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境預(yù)計(jì)仍將頗具挑戰(zhàn)性，全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的衰退或許會(huì)對(duì)黃金投資不同板塊產(chǎn)生不同影響。通脹率的回落可能會(huì)對(duì)金條與金幣投資造成不利影響；美元的持續(xù)走弱和美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的放緩，料對(duì)黃金ETF的需求起到積極助推作用。此外，中國(guó)市場(chǎng)的黃金需求正在快速得到釋放，有助于促使金飾消費(fèi)保持韌性；但如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行壓力，金飾消費(fèi)需求也可能會(huì)由于消費(fèi)支出被擠壓而受到拖累。展望2023年，全球央行“囤金”之勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

關(guān)鍵詞： 外匯儲(chǔ)備 同比增長(zhǎng)