開年以來，銀行同業(yè)存單發(fā)行火熱，目前實際發(fā)行量已突破2萬億大關(guān)，利率則在1月有所下行后再度走高。

分析人士對財經(jīng)網(wǎng)金融指出，同業(yè)存單是銀行間的同業(yè)存款工具，它是在銀行之間流通的長期資金存款工具，具有吸引力的利率。銀行業(yè)負(fù)債端并沒有明顯缺口，同業(yè)存單發(fā)行量增長的原因是銀行需要大量的資金來滿足客戶的貸款需求。銀行通過發(fā)行同業(yè)存單來向其他銀行籌集資金，以支持自身的資金需求。而同業(yè)存單的利率走勢較高，說明銀行對資金需求的預(yù)期很高，因此也導(dǎo)致同業(yè)存單發(fā)行量增加。

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一方面，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，居民儲蓄意愿有望降低，存款資金將向投資理財?shù)确较蜣D(zhuǎn)移；另一方面，多方機構(gòu)認(rèn)為市場融資需求將抬升，信貸規(guī)模有望增長。兩相作用下，銀行負(fù)債端或?qū)⒊霈F(xiàn)一定缺口，作為銀行負(fù)債管理重要工具的同業(yè)存單市場由此倍感火熱。

量價齊升 開年同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模突破2萬億

財經(jīng)網(wǎng)金融根據(jù)企業(yè)預(yù)警通APP統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2月9日，同業(yè)存單實際發(fā)行量已接近2.22萬億，對比去年同期的實際發(fā)行1.68萬億增長近三成，僅在2月6日-10日內(nèi)便發(fā)行了6935億元。

同業(yè)存單單筆發(fā)行規(guī)模較大的銀行類型集中于國有大行和股份制銀行上。據(jù)財經(jīng)網(wǎng)金融統(tǒng)計，截至2月10日有38家單筆發(fā)行量超過百億的同業(yè)存單，其中僅有上海銀行和江蘇銀行兩家區(qū)域性銀行。目前，發(fā)行規(guī)模最大的是23建設(shè)銀行CD018，實際發(fā)行總額330億元，其次是23浦發(fā)銀行CD017，實際發(fā)行總額201億元。

與同業(yè)存單實際發(fā)行量的成正比的是，年內(nèi)諸多銀行大幅度提升了2023年同業(yè)存單計劃發(fā)行額，部分銀行計劃發(fā)行額度突破萬億，為后續(xù)發(fā)行預(yù)留出充足空間。

財經(jīng)網(wǎng)金融對比披露了相關(guān)數(shù)據(jù)的五家國有大型銀行，交通銀行2023年本外幣計劃發(fā)行額度1.5萬億元，去年同期為1.1萬億；工商銀行計劃發(fā)行總額度7848億元，去年同期為4000億元；中國銀行本外幣發(fā)行額度合計為9510億元，去年同期為8000億元；農(nóng)業(yè)銀行計劃發(fā)行1.4萬億，去年同期為1.27萬億；建設(shè)銀行計劃發(fā)行1.27萬億，去年同期為9320億元。

此外，上海浦東發(fā)展銀行、中信銀行等股份制銀行2023年計劃發(fā)行同業(yè)存單額度也在萬億元以上。

本周同業(yè)存單量價齊升，利率整體小幅增長。展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為同業(yè)存單利率不會出現(xiàn)大范圍波動，調(diào)整空間有限。

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光大銀行宏觀分析師周茂華認(rèn)為，預(yù)計在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇未大幅超預(yù)期情況下，同業(yè)存單利率走勢平穩(wěn)，上下空間偏有限。同業(yè)存單利率與市場利率相關(guān)性較強，由于國內(nèi)經(jīng)濟處于恢復(fù)階段，財政與貨幣政策繼續(xù)偏積極，市場流動性有望保持合理充裕，市場利率有望繼續(xù)維持低位；同時，去年11月以來，市場利率反彈對經(jīng)濟復(fù)蘇前景已有所定價，預(yù)計同業(yè)存單利率不會出現(xiàn)大幅波動情況。

信貸增長 銀行預(yù)留資金補充空間

公開信息顯示，同業(yè)存單是作為同業(yè)存款的替代品出現(xiàn)，同業(yè)存單是商業(yè)銀行進(jìn)行主動負(fù)債管理的重要工具，是為完善同業(yè)借貸市場Shibor報價的短、中、長利率曲線。從性質(zhì)上說，同業(yè)存單是可以交易的同業(yè)存款，也類似于銀行向金融機構(gòu)發(fā)行的短期債券。

具備利率優(yōu)勢、流動性好等特點，同業(yè)存單成為銀行補充負(fù)債端的重要渠道和有效手段，也是當(dāng)下銀行選擇同業(yè)存單的關(guān)鍵因素；另一方面，年內(nèi)對于信貸融資的樂觀預(yù)想也是銀行提前預(yù)留發(fā)行空間的重要原因。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，同業(yè)存單可以在金融業(yè)內(nèi)部調(diào)劑流動性，而且由于同業(yè)存單自身的流動性較好，從而可以有效降低銀行的流動性管理壓力，因此從負(fù)債端而言受到銀行較高的歡迎，這也是現(xiàn)階段銀行同業(yè)存單計劃與實際發(fā)行量大漲，以及年內(nèi)同業(yè)存單利率有走高之勢的主要原因。

周茂華對財經(jīng)網(wǎng)金融分析稱，機構(gòu)明顯提升全年同業(yè)存單發(fā)行計劃，開年以來，同業(yè)存單發(fā)行量價齊升，主動負(fù)債，一方面是機構(gòu)看好經(jīng)濟復(fù)蘇，實體經(jīng)濟信貸需求上升；另一方面，隨著居民儲蓄逐步向投資和消費轉(zhuǎn)換，部分銀行存貸比壓力勢必有所上升。銀行適度增加同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模將為此留出空間。另外，從發(fā)行成本看，盡管同業(yè)存單發(fā)行利率較去年三季度明顯回升，但相對于歷史水平仍處于低位，仍有較大發(fā)行吸引力。

當(dāng)下信貸增量回升已經(jīng)出現(xiàn)一定信號，根據(jù)央行披露的數(shù)顯示，2022年末，中長期貸款余額86.23萬億元，同比增長14.5%，增速比三季度末高1.8個百分點，比上年末高0.5個百分點；全年增加11.05萬億元，同比多增1.81萬億元。

央行最新發(fā)布的2023年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告則顯示， 1月末，本外幣貸款余額224.8萬億元，同比增長10.6%。1月末人民幣貸款余額219.75萬億元，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。

【作者：王欣宇】(編輯：韋璐)

關(guān)鍵詞： 計劃發(fā)行 去年同期 經(jīng)濟復(fù)蘇