文章來自微信公眾號：記憶承載。歡迎前往關注閱讀全文。

一月份的M2的增速創(chuàng)新高，被很多人解讀成.......，對吧，你知道的。

網(wǎng)絡土話講，毛了，意思是你不花替你花，專業(yè)術語講，市場流動性充裕。

【資料圖】

是不是這樣？

當然不是。

流動性充裕不充裕，和M2之間有聯(lián)系，但是沒有直接聯(lián)系。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)常喜歡弄一些似是而非的概念，讓你產(chǎn)生不準確的判斷，我們今天就來糾正概念。

M2是什么？現(xiàn)金，短期存款，長期存款。

所以M2也就被很多國家拿來作為判斷市場資金面是否充裕的一個指標。

錢嘛，M2高就是錢多，那當然要少供應，反過來要多供應。

問題是，我們和西方很多國家都不一樣。

最大的不一樣是什么？是人不一樣。

我們的人很喜歡現(xiàn)金，你看華人在美國被黑人和老墨盯上了，為什么？

因為家里放現(xiàn)金。

你搶個白人能搶啥？他家里沒有現(xiàn)金，你總不能打劫密碼，說不定他家里還有槍。

華人很喜歡放現(xiàn)金，動輒幾萬美金起， 那人家不盯你盯誰。

第二個特點是我們的人，很喜歡存錢。

美國人的儲蓄率很低的，他們把錢都投入了股市。

有人講，我們的樓市相當于美國的股市，都是資金蓄水池，其實不太對。

美國人是真的錢都在股市里，而我們實際上是相當一部分人貸款買樓的同時，總的居民存款仍然很高。

你對比下美國股市市值占美國GDP的比例，和我們的股市市值占我們的GDP的比例就清楚了。

你千萬不要做了這個對比數(shù)據(jù)之后得出一個結論，說我們的股市的市值空間很大，會和美國一樣。

沒有這么簡單的。

怎么說呢？你想清楚一件事就行了。

美國的大學，是寬進嚴出的，考大學很容易，但未必每個人都能畢業(yè)。

我們的大學，是嚴進寬出的，考大學很難，但一般來說只要你不是打游戲打瘋了，都會讓你畢業(yè)。

映射到股市上也是一個道理。

你看著在美國上市很容易，問題是，退市更容易。反過來，我們上市很難，退市也很難，動不動ST，加個星號繼續(xù)ST。

這就使得我們的股市事實上就是融資渠道。

你不可否認的是很多企業(yè)實際上就是把股市當作融資的地方了。

反過來，股民也就會這么想，就不會像老美一樣ALL IN。

進一步就使得我們的股市市值和GDP相比，很低，和美國那個數(shù)據(jù)比，非常低。

把這些因素都加起來，咱們的M2看起來當然很高。

又喜歡跟家里放現(xiàn)金，又喜歡存款，又不喜歡買股，反過來，美國人又不喜歡放現(xiàn)金，又不喜歡存款，又把錢都買了股。

那我們的M2當然高，他們的M2當然低。問題是，這能夠反映市場的流動性么？

你能說美國的M2低所以美國市場流動性不寬裕？

太扯了吧？正確的答案是人家美國人就不玩現(xiàn)金+存款嘛。

就像CPI的高低當然某種程度上能夠反映物價，問題是，你也要看CPI的構成是什么。

如果CPI里面豬肉占比非常高，那么豬肉貴的時候，CPI就會高，豬肉便宜的時候，CPI就會低。

你頓頓離不開豬肉，你就會覺得這個CPI太準了，太體現(xiàn)你的感受了。反過來，從不吃豬肉的人，他就會覺得這個CPI和自己的感覺對不上。

所以M2高，市場流動性一定非常寬裕么？不清楚。

你要看居民到底在干嘛。

如果居民排隊還貸款，如果居民排隊存錢，我覺得這不是一種市場寬裕的表現(xiàn)。

市場流動性寬裕的時候，你會發(fā)現(xiàn)居民的貸款增加，杠桿增加，比如他們貸款去買房了，買車了。

而居民是否做出大宗消費的決定，很多時候和什么有關？

和預期有關。

我一直說，判斷預期比看什么數(shù)據(jù)都靠譜。

對于工薪階層來講，他們一般買的是什么房子？是普宅。不是他們不喜歡豪宅，而是普通住宅也要踮起腳才能試圖夠。

而工薪階層的收入來源是什么？是工資，是工作。

也就是說，如果他們預期自己未來收入節(jié)節(jié)攀升，或者發(fā)現(xiàn)自己非常好找工作的時候，他們的風險情緒就會提升，愿意負債加杠桿大宗消費。

那么對于商人來講，是反過來的。

生意好的時候，沒有商人愿意購入豪宅。你想想咱們聊過的路遙的那本小說，《平凡的世界》里面的孫少安，他媳婦讓他蓋瓦房，他為啥不蓋？

因為生意好呀，辦磚廠擴大生產(chǎn)更賺錢，你把錢拿去蓋瓦房，在村里面顯擺，只能讓你錯過更大的財富機遇。

所以站在商人的角度，生意越差，他越傾向于購入豪宅，生意越好，他越傾向于投入市場。

你看到了，跟工薪階層是反過來的。

所以如果你想了解市場，數(shù)據(jù)只是參考，預期才是重點。

越好找工作，加薪越快幅度越高，工薪階層的消費欲望越高；越是容易上市，科技公司越是容易拉投資，碼農(nóng)中產(chǎn)的消費欲望越高；生意越差，市場越冷清，商人老板的消費欲望越高。

看懂人，看懂那一個個冷冰冰的數(shù)據(jù)背后的一張張有表情的人臉，那才是真相。文章來自微信公眾號：記憶承載。歡迎前往關注閱讀全文。

關鍵詞： 市場流動性 長期存款 因為家里