最近幾個月，黃金價格的接連上漲引發(fā)了整個市場的關注，不過就在最近著名投行中金公司預計說黃金價格有望突破到2075美元的高位，很多人不禁想問這是又要大漲了嗎？我們該怎么看黃金價格的大幅度上漲呢？

(相關資料圖)

一、中金：金價有望突破2500美元？

據(jù)界面新聞的報道，中金2月9日研報稱，黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。我們認為隨著美國通脹回落，將驅動美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏甚至開啟降息周期，實際利率有望持續(xù)回落；再疊加當前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升，金價已進入右側上行通道，并有望達到2300-2500美元/盎司甚至以上。

具體來看，中金認為國際貨幣體系的變遷本質上是人類尋找信用秩序駐錨的過程。雖然金本位制已時過境遷，美元已成為當前事實上的國際本位幣，但黃金作為天然的信用量度，仍然是人類紙幣信用的重要對沖品。實際利率作為持有黃金的機會成本，從邏輯和實證上是研究黃金的有效框架。

黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。隨著美國通脹逐步回落，將驅動美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏，甚至開啟降息周期，實際利率有望持續(xù)回落；再疊加當前逆全球化背景下，全球貨幣體系面臨深刻變革，黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升，我們認為金價已進入右側上行通道，并有望突破2075美元/盎司的歷史高位，甚至達到2300-2500美元/盎司的水平。

2月9日亞市盤中，現(xiàn)貨黃金短線突然急漲，金價正逼近1880美元/盎司關口。隨著2022年10月美國CPI數(shù)據(jù)超預期回落，國際金價自去年11月起步入持續(xù)上行通道，累計上漲約18%，引發(fā)市場高度關注。

二、黃金價格這是又要大漲了？

我們看到著名的投資銀行中金公司這個時候宣布說黃金價格有可能會在2023年創(chuàng)下新高，我們到底該如何分析判斷這件事呢？

首先，從整個市場發(fā)展的角度來看，中金公司作為知名投行，它的每一個分析都是需要有比較明確的市場進行支撐的，所以對于當前的中金公司來說，它是在之前黃金價格上漲的基礎之上，進行一定的市場的分析和判斷。由于之前黃金一直處于相對較快的價格上漲過程之中，所以當前中金公司本身的市場判斷，就是基于前期黃金價格上漲所帶來的一定的基礎。

其次，我們仔細來看當前黃金市場的變化與波動，其實我們之前就反復說過，黃金市場和經(jīng)濟發(fā)展兩者是一個反向的相關關系，經(jīng)濟發(fā)展的水平越好，經(jīng)濟越積極，往往黃金價格就會越低，但是經(jīng)濟發(fā)展的水平越差，經(jīng)濟的問題越多，黃金的價格就很有可能越高。黃金作為全世界最有名的避險金屬，這些年實際上已經(jīng)逐漸形成了自己的獨特走勢，特別在2023年面對著較大的市場競爭壓力，特別是當前整體市場下行壓力逐漸明顯，美國的經(jīng)濟問題和世界的經(jīng)濟復蘇或多或少都出現(xiàn)了比較大的問題，這些問題的最終結果就是黃金的價格有可能會進一步上漲，這也是為什么當前黃金會出現(xiàn)如此明顯態(tài)勢的原因。

第三，從長期市場發(fā)展的角度來看，黃金的漲價趨勢有可能是非常明確的，但是與此同時我們也觀察到黃金也面臨比較大的問題，這就是黃金股的表現(xiàn)都是不太理想的，中國的各大黃金企業(yè)似乎并沒有受到黃金價格上漲所帶來的優(yōu)勢的影響，這其實也是中國的企業(yè)的整體業(yè)績和市場之間的背離關系黃金產(chǎn)業(yè)向好，但是黃金的各家上市公司反而卻沒有從中獲得足夠的利潤，這一點我們要深刻研究到底是怎么回事。如何能夠將這種黃金價格上漲的優(yōu)勢和企業(yè)的利潤進行有效的關聯(lián)，也是各家黃金上市公司必須要考慮的問題。

關鍵詞： 中金公司 有望突破 實際利率